Mi a politikai kockázat?
A politikai kockázat a befektetők, vállalatok és kormányok által viselt azon kockázattípus, hogy a politikai döntések, események vagy körülmények jelentősen befolyásolják egy üzleti szereplő nyereségességét vagy egy adott gazdasági akció várható értékét. A politikai kockázatot ésszerű előrelátással és befektetéssel meg lehet érteni és kezelni lehet.
A politikai kockázat a vevő országának politikai instabilitása miatti veszteség valószínűsége, amely az engedély visszavonásához vezethet, vagy más módon befolyásolhatja a vevő fizetési képességét. A politikai kockázatok biztosítható kockázatok, és átfedésben vannak a vis maior kockázatok politikai komponensével.
A politikai kockázat kifejezésnek az idők során számos különböző jelentése volt. Általánosságban azonban a politikai kockázat azokra a bonyodalmakra utal, amelyekkel a vállalkozások és a kormányok szembesülhetnek az általában politikai döntéseknek nevezett döntések – vagy bármely olyan politikai változás – következtében, amely megváltoztatja egy adott gazdasági tevékenység várható kimenetelét és értékét azáltal, hogy megváltoztatja az üzleti célok elérésének valószínűségét.
A vállalatokat érintő politikai kockázatot úgy lehet meghatározni, mint a vállalat stratégiai, pénzügyi vagy személyi veszteségének kockázatát, amely olyan nem piaci tényezők miatt következik be, mint a makrogazdasági és társadalmi politika (költségvetési, monetáris, kereskedelmi, befektetési, ipari, jövedelmi, munkaügyi és fejlesztési politika), vagy a politikai instabilitással kapcsolatos események (terrorizmus, zavargások, puccsok, polgárháború és felkelés). A portfólióbefektetők hasonló pénzügyi veszteségekkel szembesülhetnek. Ezen túlmenően a kormányok a politikai kockázat következtében bonyodalmakkal szembesülhetnek a diplomáciai, katonai vagy egyéb kezdeményezések végrehajtásában.
A politikai kockázat az a kockázat, hogy egy befektetés hozama egy ország politikai változásai vagy instabilitása miatt csökkenhet. A befektetések hozamát befolyásoló instabilitás a kormány, a törvényhozó testületek, más külpolitikai döntéshozók vagy a katonai ellenőrzés megváltozásából eredhet. A politikai kockázatot “geopolitikai kockázatnak” is nevezik, és annál jelentősebb tényezővé válik, minél hosszabb a befektetés időhorizontja.
A politikai kockázat alacsony szintje egy adott országban nem feltétlenül felel meg a politikai szabadság magas fokának. Valójában a stabilabb államok némelyike egyben a legautoritáriusabb is. A politikai kockázat hosszú távú értékelésénél figyelembe kell venni azt a veszélyt, hogy egy politikailag elnyomó környezet csak addig stabil, amíg a felülről lefelé irányuló ellenőrzés fennmarad, és a polgárokat megakadályozzák a külvilággal való szabad eszme- és árucserében.
A kockázat részben valószínűségként, részben hatásként való értelmezése betekintést nyújt a politikai kockázatba. Egy vállalkozás számára a politikai kockázat azt jelenti, hogy van egy bizonyos mértékű valószínűsége annak, hogy a politikai események közvetlen hatások (például adók vagy díjak) vagy közvetett hatások (például az elmaradt alternatív költségek) révén megnehezíthetik a jövedelemszerzést. Ennek eredményeképpen a politikai kockázat hasonlít egy várható értékhez, oly módon, hogy egy politikai esemény bekövetkezésének valószínűsége csökkentheti az adott befektetés kívánatosságát azáltal, hogy csökkenti annak várható hozamát.
Makro- és mikroszintű politikai kockázatok egyaránt léteznek. A makroszintű politikai kockázatok hasonló hatással vannak egy adott helyszín valamennyi külföldi szereplőjére. Bár ezek szerepelnek az országkockázat elemzésében, helytelen lenne a makroszintű politikai kockázatelemzést az országkockázattal egyenlővé tenni, mivel az országkockázat csak a nemzeti szintű kockázatokat vizsgálja, és magában foglalja a pénzügyi és gazdasági kockázatokat is. A mikroszintű kockázatok az ágazati, vállalati vagy projektspecifikus kockázatokra összpontosítanak.
A politikai kockázat ugyanolyan közvetlenül és gyorsan befolyásolhatja egy vállalkozás működését és jövedelmezőségét, mint bármely pénzügyi, fizikai vagy piaci kockázati tényező. A politikai kockázat hatása hosszú távúnak tekinthető, mivel a kockázat idővel növekszik, tekintettel az események és változások nagyobb időbeli lehetőségére. Bár a politikai kockázatot rendkívül nehéz számszerűsíteni, a vállalatoknak és a befektetőknek meg kell vizsgálniuk és meg kell érteniük a politikai kockázatok lehetőségét azáltal, hogy alaposan megvizsgálják a helyszín történelmét, a politikai intézményeket és a régióban működő politikai erőket.
A politikai kockázat a következőkhöz vezethet:
- Vagyonelkobzás, kisajátítás vagy államosítás;
- Export/import embargó vagy export/import engedélyek visszavonása;
- Politikai erőszakból eredő fizikai károk a vagyonban;
- Szerződések felmondása vagy nem teljesítése;
- Fizetés elmaradása vagy moratórium a valutaátutalás és a valuta konvertibilitása miatt;
- Az áruk leszállításának/szállításának elmaradása;
- Az igény szerinti ajánlati vagy szerződéses kötvények és garanciák lehívása tisztességtelen vagy politikai okokból;
- Kényszerített lemondás vagy elidegenítés;
- A kormány és/vagy állami tulajdonú szervezetek által a pénzügyi intézmények felé fennálló, kereskedelemmel kapcsolatos adósságok kifizetésének elmaradása.
Makroszintű politikai kockázat
A makroszintű politikai kockázat a nem projektspecifikus kockázatokat vizsgálja. A makroszintű politikai kockázatok egy adott ország valamennyi szereplőjét érintik. Gyakori tévhit, hogy a makroszintű politikai kockázat csak az országos szintű politikai kockázatot vizsgálja; a helyi, nemzeti és regionális politikai események összekapcsolódása azonban gyakran azt jelenti, hogy a helyi szintű eseményeknek makroszinten is lehetnek utóhatásai az érdekeltekre. A kockázat egyéb típusai közé tartoznak a kormányzati devizapolitikai intézkedések, a szabályozási változások, az államcsődök, az endemikus korrupció, a háborús nyilatkozatok és a kormány összetételének változásai. Ezek az események mind portfólióbefektetési, mind közvetlen külföldi befektetési kockázatokat jelentenek, amelyek megváltoztathatják egy adott célország általános alkalmasságát a befektetésre. Ezen túlmenően ezek az események olyan kockázatokat jelentenek, amelyek megváltoztathatják azt is, ahogyan egy külföldi kormánynak az ügyeit intéznie kell. A makropolitikai kockázatok a nemzetekben működő szervezeteket is érintik, és a makroszintű politikai kockázatok eredménye olyan, mint az elkobzás, ami a vállalkozások vagyonának lefoglalását okozza.
A kutatások kimutatták, hogy a makroszintű mutatók a többi kockázattípushoz hasonlóan számszerűsíthetők és modellezhetők. Az Eurasia Group például politikai kockázati indexet készít, amely a makroszintű politikai stabilitás számításába négy különböző alkockázati kategóriát foglal bele. Ez a globális politikai kockázati index megtalálható olyan kiadványokban, mint a The Economist. A makroszintű politikai kockázatról szóló kiadványokat kínálnak még az Economist Intelligence Unit, a DaMina Advisors és a The PRS Group, Inc. is. A DaMina Advisors a határmenti piacokra, például Afrikára összpontosít.
Mikroszintű politikai kockázat
A mikroszintű politikai kockázatok projektspecifikus kockázatok. A makroszintű politikai kockázatok mellett a vállalatoknak figyelmet kell fordítaniuk az iparágra és a cégüknek a helyi gazdasághoz való relatív hozzájárulására. Az ilyen típusú politikai kockázatok vizsgálata azt vizsgálhatja, hogy egy adott régió helyi politikai légköre hogyan befolyásolhatja az üzleti vállalkozást. A mikropolitikai kockázatok inkább a helyi vállalkozásoknak kedveznek, mint az adott országban működő nemzetközi szervezeteknek. Az ilyen típusú kockázati folyamatok közé tartozik a projektspecifikus kormányzati felülvizsgálat az Egyesült Államokban történő külföldi befektetésekkel foglalkozó bizottság (CFIUS), a veszélyes, politikai hatalommal rendelkező helyi partnerek kiválasztása, valamint a projektek és eszközök kisajátítása/államosítása.
A fenti CFIUS példát kibővítve, képzeljük el, hogy egy kínai vállalat egy amerikai fegyveralkatrészgyártót szeretne megvásárolni. Egy mikroszintű politikai kockázati jelentés tartalmazhatná a CFIUS szabályozási környezetének teljes körű elemzését, mivel az közvetlenül kapcsolódik a projektkomponensekhez és a strukturáláshoz, valamint a kongresszusi légkör és az Egyesült Államok közvéleményének elemzését egy ilyen ügylettel kapcsolatban. Az ilyen típusú elemzések döntő fontosságúnak bizonyulhatnak egy olyan vállalat döntéshozatali folyamatában, amely azt vizsgálja, hogy kíván-e ilyen ügyletet kötni. A Dubai Ports World például jelentős PR-károsodást szenvedett el a P&O amerikai kikötői tevékenységének megvásárlására tett kísérletével, ami elkerülhető lett volna az akkori amerikai légkör világosabb megértésével.
A politikai kockázat a kormányzati projektekkel kapcsolatos döntéshozatal szempontjából is releváns, mivel a kormányzati kezdeményezések (legyenek azok diplomáciai, katonai vagy egyéb) a politikai kockázat miatt bonyolódhatnak. Míg az üzleti vállalkozások politikai kockázata magában foglalhatja a fogadó kormány megértését, valamint azt, hogy annak intézkedései és hozzáállása hogyan befolyásolhatják az üzleti kezdeményezést, a kormányzati politikai kockázatelemzés a politika és a politika alapos ismeretét igényli, amely magában foglalja mind a megbízó kormányt, mind a tevékenység fogadó kormányát.
A politikai kockázat kezelése
Bár a politikai kockázatok ellen számos módon védekezhet a vállalat, a legfontosabb a megfelelő tervezés és a kellő gondosság. Túl sok vállalkozás kezdi meg tevékenységét egy ismeretlen országban anélkül, hogy időt és erőforrásokat fordított volna az átlagosnál jobb sikerélmény biztosítására. Az illetékes kormányzó hatóságokkal való szilárd kapcsolatok kialakítása az előnyös megközelítés, de ez nem mindig lehetséges vagy nem is mindig kívánatos.
A politikai kockázatbarát befektetési környezet megteremtésének másik fontos eleme a munkaerővel való jó kapcsolat kialakítása. A külföldi vállalkozásokról túl gyakran úgy vélik, hogy nemtörődöm vezetőkkel rendelkeznek, akik nem becsülik meg a dolgozóikat. Ennek pedig súlyos következményei lehetnek. A vagyon védelmének egyik legjobb módja, ha lojális munkaerőt hoz létre. A vezetőséget sokkal könnyebben le lehet cserélni, mint a munkaerőt, és egyre gyakoribb, hogy a fogadó kormányok eltávolítják a vállalati vezetőket, és más tapasztalt vezetőkkel helyettesítik őket, akik a kormányzati célkitűzésekkel összhangban fognak működni.
A politikai kockázatok jobb kezelése érdekében a vállalatoknak a következőket kell megfontolniuk:
- A biztosítás mint egyik lehetőség;
- Kerülje el a politikai kockázatot ellenőrzési eljárásokkal;
- Folyamatosan kezelje a kockázatokat;
- Tanulja meg a makro- és mikropolitikai kockázati környezetet;
- Diverzifikálja a politikai kockázatokat.
Kezelje a politikai kockázatokat.