Ce este riscul politic?
Riscul politic este un tip de risc cu care se confruntă investitorii, corporațiile și guvernele și care constă în faptul că deciziile, evenimentele sau condițiile politice vor afecta în mod semnificativ profitabilitatea unui agent economic sau valoarea așteptată a unei anumite acțiuni economice. Riscul politic poate fi înțeles și gestionat prin previziune și investiții raționale.
Riscul politic este o probabilitate de pierdere datorată instabilității politice din țara cumpărătorului care poate duce la anularea unei licențe sau poate afecta în alt mod capacitatea cumpărătorului de a face plăți. Riscurile politice sunt riscuri asigurabile și se suprapun cu componenta politică a riscurilor de forță majoră.
Termenul de risc politic a avut mai multe semnificații diferite de-a lungul timpului. În linii mari, însă, riscul politic se referă la complicațiile cu care se pot confrunta întreprinderile și guvernele ca urmare a ceea ce se numește în mod obișnuit decizii politice – sau orice schimbare politică care modifică rezultatul așteptat și valoarea unei anumite acțiuni economice prin schimbarea probabilității de a atinge obiectivele de afaceri.
Riscul politic cu care se confruntă firmele poate fi definit ca fiind riscul unei pierderi strategice, financiare sau de personal pentru o firmă din cauza unor factori care nu țin de piață, cum ar fi politicile macroeconomice și sociale (fiscale, monetare, comerciale, de investiții, industriale, de venit, de muncă și de dezvoltare), sau evenimente legate de instabilitatea politică (terorism, revolte, lovituri de stat, război civil și insurecție). Investitorii de portofoliu se pot confrunta cu pierderi financiare similare. Mai mult, guvernele se pot confrunta cu complicații în ceea ce privește capacitatea lor de a executa inițiative diplomatice, militare sau de altă natură ca urmare a riscului politic.
Riscul politic este riscul ca randamentele unei investiții să sufere ca urmare a schimbărilor sau instabilității politice dintr-o țară. Instabilitatea care afectează randamentele investițiilor ar putea proveni dintr-o schimbare de guvern, de organe legislative, de alți factori de decizie politică externă sau de controlul militar. Riscul politic este, de asemenea, cunoscut sub numele de „risc geopolitic” și devine un factor mai important pe măsură ce orizontul de timp al unei investiții devine mai lung.
Un nivel scăzut de risc politic într-o anumită țară nu corespunde neapărat unui grad ridicat de libertate politică. Într-adevăr, unele dintre cele mai stabile state sunt și cele mai autoritare. Evaluările pe termen lung ale riscului politic trebuie să țină cont de pericolul ca un mediu opresiv din punct de vedere politic să fie stabil doar atât timp cât se menține controlul de sus în jos și cetățenii sunt împiedicați de un schimb liber de idei și bunuri cu lumea exterioară.
Înțelegerea riscului parțial ca probabilitate și parțial ca impact oferă o perspectivă asupra riscului politic. Pentru o întreprindere, implicația pentru riscul politic este că există o măsură a probabilității ca evenimentele politice să îi complice urmărirea câștigurilor prin impacturi directe (cum ar fi impozitele sau taxele) sau indirecte (cum ar fi costul de oportunitate la care se renunță). Ca urmare, riscul politic este similar cu o valoare așteptată, astfel încât probabilitatea producerii unui eveniment politic poate reduce caracterul dezirabil al investiției respective prin reducerea randamentelor sale anticipate.
Există atât riscuri politice la nivel macro, cât și la nivel micro. Riscurile politice la nivel macro au un impact similar asupra tuturor actorilor străini dintr-o anumită locație. Deși acestea sunt incluse în analiza riscului de țară, ar fi incorect să se echivaleze analiza riscului politic la nivel macro cu riscul de țară, deoarece riscul de țară analizează doar riscurile la nivel național și include, de asemenea, riscurile financiare și economice. Riscurile la nivel micro se concentrează asupra riscului specific sectorului, firmei sau proiectului.
Riscul politic poate afecta operațiunile și profitabilitatea unei afaceri la fel de direct și rapid ca orice factor de risc financiar, fizic sau de piață. Impactul riscului politic este considerat a fi pe termen lung, deoarece riscul crește în timp, având în vedere potențialul mai mare de evenimente și schimbări în timp. Deși riscul politic este extrem de dificil de cuantificat, companiile și investitorii trebuie să examineze și să înțeleagă potențialul de risc politic prin examinarea atentă a istoriei locației, a instituțiilor politice și a forțelor politice care acționează în regiune.
Riscul politic poate duce la:
- Confiscarea, exproprierea sau naționalizarea activelor;
- Embargouri la export/import sau anularea licențelor de export/import;
- Dăunarea fizică a activelor ca urmare a violenței politice;
- Terminarea sau neîndeplinirea contractelor;
- Nonplată sau moratoriu din cauza transferului valutar și a inconvertibilității monedei;
- Non-livrare/expediere de bunuri;
- Executarea garanțiilor și cauțiunilor de licitație sau de contract la cerere din motive neloiale sau politice;
- Abandonarea sau dezinvestirea forțată;
- Neplata de către guvern și/sau entități deținute de guvern a datoriilor legate de comerț către instituțiile financiare.
Riscul politic la nivel macro
Riscul politic la nivel macro are în vedere riscurile care nu sunt specifice proiectului. Riscurile macropolitice afectează toți participanții dintr-o anumită țară. O concepție greșită frecventă este aceea că riscul politic la nivel macro analizează doar riscul politic la nivel de țară; cu toate acestea, cuplarea evenimentelor politice locale, naționale și regionale înseamnă adesea că evenimentele de la nivel local pot avea efecte subsecvente pentru părțile interesate la nivel macro. Printre alte tipuri de risc se numără acțiunile guvernamentale în domeniul monetar, schimbările de reglementare, neîndeplinirea obligațiilor de plată a creditelor suverane, corupția endemică, declarațiile de război și schimbările în componența guvernului. Aceste evenimente prezintă riscuri atât pentru investițiile de portofoliu, cât și pentru investițiile străine directe, care pot schimba caracterul adecvat general al unei destinații pentru investiții. Mai mult, aceste evenimente prezintă riscuri care pot modifica, de asemenea, modul în care un guvern străin trebuie să își conducă afacerile. Riscurile macropolitice afectează, de asemenea, organizațiile care își desfășoară activitatea în națiuni, iar rezultatul riscurilor politice la nivel macro sunt ca și confiscarea, cauzând sechestrarea proprietății întreprinderilor.
Cercetarea a arătat că indicatorii la nivel macro pot fi cuantificați și modelați ca și alte tipuri de risc. De exemplu, Eurasia Group produce un indice de risc politic care încorporează patru categorii distincte de subrisc într-un calcul al stabilității politice la nivel macro. Acest indice de risc politic global poate fi găsit în publicații precum The Economist. Alte companii care oferă publicații privind riscul politic la nivel macro includ Economist Intelligence Unit, DaMina Advisors și The PRS Group, Inc. DaMina Advisors se concentrează pe piețele de frontieră, cum ar fi Africa.
Risc politic la nivel micro
Riscurile politice la nivel micro sunt riscuri specifice unui proiect. În plus față de riscurile macropolitice, companiile trebuie să acorde atenție industriei și contribuției relative a firmelor lor la economia locală. O examinare a acestor tipuri de riscuri politice ar putea să analizeze modul în care climatul politic local dintr-o anumită regiune poate afecta un proiect de afaceri. Riscurile micropolitice sunt mai degrabă în favoarea întreprinderilor locale decât a organizațiilor internaționale care își desfășoară activitatea în națiunea respectivă. Acest tip de proces de risc include procesul de examinare guvernamentală specifică proiectului Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS), selectarea unor parteneri locali periculoși cu putere politică și exproprierea/naționalizarea proiectelor și a activelor.
Pentru a extinde exemplul CFIUS de mai sus, imaginați-vă că o companie chineză dorește să achiziționeze un producător american de componente de armament. Un raport de risc politic la nivel micro ar putea include o analiză completă a climatului de reglementare CFIUS în legătură directă cu componentele și structurarea proiectului, precum și o analiză a climatului din Congres și a opiniei publice din Statele Unite față de o astfel de tranzacție. Acest tip de analiză se poate dovedi crucial în procesul de luare a deciziilor unei companii care evaluează dacă să urmărească sau nu o astfel de afacere. De exemplu, Dubai Ports World a suferit daune semnificative în materie de relații publice în urma încercării sale de a achiziționa operațiunile portuare americane ale P&O, care ar fi putut fi evitate cu o înțelegere mai clară a climatului din SUA la momentul respectiv.
Riscul politic este, de asemenea, relevant pentru procesul de luare a deciziilor privind proiectele guvernamentale, prin care inițiativele guvernamentale (fie ele diplomatice, militare sau de altă natură) pot fi complicate ca urmare a riscului politic. În timp ce riscul politic pentru mediul de afaceri poate implica înțelegerea guvernului gazdă și a modului în care acțiunile și atitudinile acestuia pot afecta o inițiativă de afaceri, analiza riscului politic guvernamental necesită o înțelegere profundă a politicii și a politicii care include atât guvernul client, cât și guvernul gazdă al activității.
Managementul riscului politic
Deși există o serie de modalități de a proteja o companie împotriva riscurilor politice, planificarea adecvată și diligența necesară sunt cele mai importante. Prea multe întreprinderi își încep activitatea într-o țară necunoscută fără să fi alocat timpul și resursele necesare pentru a asigura o șansă de succes mai mare decât media. Dezvoltarea unor relații solide cu autoritățile guvernamentale relevante este abordarea preferată, dar este posibil ca acest lucru să nu fie întotdeauna posibil sau chiar de dorit.
O altă componentă importantă a creării unui mediu investițional favorabil riscurilor politice este stabilirea unei bune relații cu forța de muncă. Prea adesea, întreprinderile străine sunt percepute ca având manageri nepăsători care nu-și apreciază lucrătorii. Acest lucru poate avea consecințe nefaste. Una dintre cele mai bune modalități de a vă proteja activele este de a genera o forță de muncă loială. Conducerea poate fi înlocuită mult mai ușor decât o forță de muncă, iar pentru guvernele gazdă devine din ce în ce mai frecventă înlăturarea managerilor corporativi și înlocuirea lor cu alți manageri experimentați care vor funcționa în conformitate cu obiectivele guvernului.
Companii ar trebui să ia în considerare următoarele pentru a gestiona mai bine riscul politic:
- Asigurarea ca o opțiune;
- Evitați riscul politic cu ajutorul procedurilor de control;
- Tratați riscurile în mod continuu;
- Înțelegeți mediul de risc politic macro și unul micro;
- Diversificați riscurile politice.