Guide to Bear Markets

O que é um Mercado de Rolamentos?

Um mercado de ursos é quando um mercado experimenta quedas de preços prolongadas. Normalmente descreve uma condição na qual os preços dos títulos caem 20% ou mais em relação aos máximos recentes em meio a um pessimismo generalizado e um sentimento negativo do investidor. Mercados ao baixa são frequentemente associados a quedas em um mercado global ou índice como o S&P 500, mas títulos individuais ou commodities também podem ser considerados como estando em um mercado ao baixa se eles experimentarem uma queda de 20% ou mais ao longo de um período de tempo sustentado – tipicamente dois meses ou mais. Os mercados de baixa também podem acompanhar recessões econômicas gerais, como uma recessão.

Os mercados de baixa podem ser contrastados com os mercados de alta tendência.

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Entendendo os Mercados de Rolamentos

Preços de ações geralmente refletem expectativas futuras de fluxos de caixa e lucros das empresas. Como as perspectivas de crescimento diminuem, e as expectativas são frustradas, os preços das ações podem cair. O comportamento do rebanho, o medo e a pressa para proteger as perdas podem levar a períodos prolongados de depressão nos preços dos ativos.

Uma definição de um mercado de ursos diz que os mercados estão em território de ursos quando as ações, em média, caem pelo menos 20% de sua alta. Mas 20% é um número arbitrário, assim como uma queda de 10% é uma referência arbitrária para uma correção. Outra definição de um mercado de urso é quando os investidores são mais avessos ao risco do que à procura de risco. Este tipo de mercado de ursos pode durar meses ou anos, pois os investidores evitam a especulação em favor de apostas chatas e seguras.

As causas de um mercado de ursos muitas vezes variam, mas em geral, uma economia fraca ou lenta ou lenta trará consigo um mercado de ursos. Os sinais de uma economia fraca ou em desaceleração são tipicamente o baixo emprego, o baixo rendimento disponível, a fraca produtividade e uma queda nos lucros das empresas. Além disso, qualquer intervenção do governo na economia também pode desencadear um mercado de urso.

Por exemplo, mudanças na taxa de impostos ou na taxa de fundos federais podem levar a um mercado de urso. Da mesma forma, uma queda na confiança do investidor também pode sinalizar o início de um mercado de baixa. Quando os investidores acreditam que algo está prestes a acontecer, eles tomarão medidas – neste caso, vendendo ações para evitar perdas.

Bear markets pode durar vários anos ou apenas várias semanas. Um mercado secular de ursos pode durar de 10 a 20 anos e é caracterizado por retornos abaixo da média numa base sustentada. Pode haver comícios nos mercados seculares de ursos onde as ações ou os índices se reúnem por um período, mas os ganhos não são sustentados, e os preços revertem para níveis mais baixos. Um mercado cíclico de ursos, por outro lado, pode durar de algumas semanas a vários meses.

Os principais índices de mercado dos EUA estavam próximos do território do mercado de ursos em 24 de dezembro de 2018, caindo apenas 20%. Mais recentemente, os principais índices, incluindo o S&P 500 e a Média Industrial Dow Jones caíram acentuadamente no território do mercado de baixa entre 11-12 de março de 2020. Antes disso, o último mercado de baixa prolongada nos Estados Unidos ocorreu entre 2007 e 2009 durante a Crise Financeira e durou cerca de 17 meses. O S&P 500 perdeu 50% do seu valor durante esse período.

Em fevereiro de 2020, as ações globais entraram num mercado urso repentino, na esteira da pandemia global do coronavírus, enviando o DJIA a uma queda de 38% do seu máximo histórico em 12 de fevereiro (29.568,77) para um mínimo em 23 de março (18.213,65) em pouco mais de um mês. Embora o S&P 500 e o Nasdaq 100 tenham atingido novos máximos em agosto, o DJIA não o fez.

Fases de um mercado de ursos

Os mercados de ursos geralmente têm quatro fases diferentes.

1. A primeira fase é caracterizada por preços altos e sentimento elevado do investidor. No final desta fase, os investidores começam a abandonar os mercados e a obter lucros.
2. Na segunda fase, os preços das acções começam a cair drasticamente, a actividade comercial e os lucros das empresas começam a cair, e os indicadores económicos, que podem ter sido positivos, começam a ficar abaixo da média. Alguns investidores começam a entrar em pânico à medida que os sentimentos começam a cair. Isto é referido como capitulação.
3. A terceira fase mostra os especuladores começam a entrar no mercado, consequentemente aumentando alguns preços e volume de negociação.
4. Na quarta e última fase, os preços das acções continuam a cair, mas lentamente. À medida que os preços baixos e as boas notícias começam a atrair investidores novamente, os mercados de ursos começam a levar a mercados de touros.

Bear Markets vs. Correções

Um mercado de ursos não deve ser confundido com uma correção, que é uma tendência de curto prazo que tem uma duração de menos de dois meses. Enquanto as correções oferecem um bom momento para os investidores de valor encontrarem um ponto de entrada nos mercados de ações, os mercados de ursos raramente oferecem pontos de entrada adequados. Esta barreira é porque é quase impossível determinar o fundo de um mercado de ursos. Tentar recuperar perdas pode ser uma batalha difícil, a menos que os investidores sejam vendedores a descoberto ou usem outras estratégias para obter ganhos em mercados em queda.

Entre 1900 e 2018, havia 33 mercados de ursos, com uma média de um a cada 3,5 anos. Um dos mercados de ursos mais recentes coincidiu com a crise financeira global ocorrida entre Outubro de 2007 e Março de 2009. Durante esse período, a Média Industrial Dow Jones (DJIA) caiu 54%.

Vendas Curtas em Mercados de Rolamentos

Investidores podem fazer ganhos em um mercado de ursos através de vendas curtas. Esta técnica envolve vender ações emprestadas e comprá-las de volta a preços mais baixos. É uma negociação extremamente arriscada e pode causar grandes perdas se não der certo. Um vendedor a descoberto deve pedir as ações emprestadas a um corretor antes que uma ordem de venda a descoberto seja colocada. O valor do lucro e das perdas do short seller é a diferença entre o preço onde as ações foram vendidas e o preço onde foram compradas de volta, referido como “cobertas”

Por exemplo, um investidor encurta 100 ações de uma ação a $94. O preço cai e as ações são cobertas a $84. O investidor embolsa um lucro de $10 x 100 = $1.000. Se as ações forem negociadas mais altas inesperadamente, o investidor é forçado a comprar de volta as ações a um prêmio, causando grandes perdas.

Puts and Inverse ETFs in Bear Markets

Uma opção de venda dá ao proprietário a liberdade, mas não a responsabilidade, de vender uma ação a um preço específico em, ou antes de, uma determinada data. As opções de venda podem ser usadas para especular sobre a queda dos preços das ações, e se proteger contra a queda dos preços para proteger portfólios de longo prazo. Os investidores devem ter privilégios de opções em suas contas para fazer tais negociações. Fora de um mercado de baixa, comprar opções de venda é geralmente mais seguro do que vender a descoberto.

Inverse ETFs são projetados para mudar valores na direção oposta do índice que eles rastreiam. Por exemplo, o ETF inverso para o S&P 500 aumentaria 1% se o índice S&P 500 diminuísse 1%. Existem muitos ETFs inversos alavancados que aumentam os retornos do índice que eles rastreiam em duas e três vezes. Como as opções, os ETFs inversos podem ser usados para especular ou proteger carteiras.