Guide to Bear Markets

What Is the Bear Market?

弱気相場とは、市場の価格が長期にわたって下落することです。 通常、悲観論や否定的な投資家心理が広がる中で、証券価格が直近の高値から20％以上下落する状態を指します。 弱気相場は、市場全体やS&P 500のような指数の下落に関連付けられることが多いですが、個別の証券や商品も、通常2ヶ月以上の継続した期間にわたって20％以上の下落を経験すれば、弱気相場と見なされます。 弱気相場はまた、景気後退のような一般的な景気後退を伴うこともあります。

弱気相場は、上昇トレンドの強気相場と対比されることもあります。

弱気相場って何だ？ InvestoTrivia

ベアマーケットを理解する

株価は一般的に、企業のキャッシュフローと利益に対する将来の期待を反映しています。 成長の見込みが薄れ、期待が裏切られると、株価は下落することがあります。 群れ行動、恐怖、そして下降損失を守ろうとする焦りから、資産価格の低迷が長期化することがあります。

ベアマーケットの定義の1つは、平均で株が高値から少なくとも20％下落すると市場は弱気の領域にあるといいます。 しかし、20%というのは恣意的な数字であり、ちょうど10%の下落が調整の恣意的な基準であるのと同じです。 もう一つの定義は、投資家がリスクを求めるよりもリスクを避けるようになった時である。 この種の弱気相場は、投資家が投機を避け、退屈で確実な賭けを好むため、数ヶ月から数年間続くことがあります。

弱気相場の原因はさまざまですが、一般的に、弱い経済、減速した経済、低迷した経済は、弱気相場をもたらします。 経済の弱さや減速の兆候は、一般に、低い雇用、低い可処分所得、弱い生産性、企業収益の低下です。 さらに、政府による経済への介入も弱気相場の引き金となります。

例えば、税率や連邦資金金利の変更は弱気相場につながる可能性があります。 同様に、投資家の信頼感の低下も、弱気相場の開始を示唆する場合があります。 投資家は何かが起ころうとしていると確信すると、行動を起こします-この場合、損失を避けるために株式を売却するのです。

弱気相場は、何年も続くこともあれば、数週間続くこともあります。 俗に言う弱気相場は10年から20年続くことがあり、平均以下のリターンが継続することが特徴です。 この場合、株式や株価指数は一時的に上昇しますが、その上昇は持続せず、価格は再び低水準に逆戻りします。 一方、循環的弱気相場は、数週間から数ヶ月続くことがあります。

米国の主要市場指数は、2018年12月24日に弱気相場領域に近づき、20％のドローダウンにわずかに及ばないところまで落ち込みました。 最近では、2020年3月11日から12日にかけて、S&P500やダウ平均などの主要指数がベアマーケット領域に急落した。 それ以前、米国で最後に長期化した弱気相場は、金融危機の2007年から2009年にかけて発生し、およそ17カ月間続きました。 S&P 500はその間に価値の50％を失った。

2020年2月、世界的なコロナウイルスの大流行を受けて世界の株式は突然弱気相場となり、DJIAは2月12日の史上最高値（29568円77銭）から1カ月余りで3月23日の最低値（18213円65銭）に38％下降した。

弱気相場の局面

弱気相場には通常4つの局面があります。

1. 第1局面は、高値と高い投資家心理によって特徴付けられます。
2. 第2段階では、株価が急落し始め、取引活動や企業収益が減少し、かつては良好だった経済指標も平均以下になり始めます。 センチメントが悪化し、パニックに陥る投資家も出てくる。 これは「キャピタレーション」と呼ばれる。
3. 第3段階では、投機筋が市場に参入し始め、結果として価格と取引量が上昇する。
4. 第4段階と最終段階では、株価は下がり続けるが、ゆっくりと下がる。

ベアマーケットとコレクション

ベアマーケットは、2ヶ月未満の短期トレンドであるコレクションと混同しないようにしましょう。 訂正は、バリュー投資家が株式市場への参入ポイントを見つけるのに良い時期を提供する一方で、弱気相場は、適切な参入ポイントを提供することはほとんどありません。 なぜなら、弱気相場の底を見極めることはほとんど不可能だからだ。 1124>

1900年から2018年の間に、33の弱気市場があり、平均して3.5年に1度ありました。 最も最近の弱気相場の1つは、2007年10月から2009年3月にかけて発生した世界的な金融危機と重なります。 この間、ダウ平均株価（DJIA）は54％下落しました。

弱気市場における空売り

投資家は空売りにより弱気市場で利益を上げることができます。 この手法では、借りた株を売り、より低い価格で買い戻します。 これは非常にリスクの高い取引であり、うまくいかないと大きな損失を出す可能性があります。 空売りは、空売り注文を出す前にブローカーから株式を借りなければなりません。 空売りの損益額は、株が売られた価格と買い戻された価格の差で、「カバー」と呼ばれます。

例えば、投資家がある株を94ドルで100株空売りしたとします。 値下がりして84ドルでカバーされ、投資家は10 x 100 = 1000ドルの利益を手にします。 もし、株価が予想外に上昇した場合、投資家はプレミアムで買い戻さなければならず、大きな損失を被ることになります。

弱気相場におけるプットとインバースETF

プットオプションは、所有者に、ある日付、またはそれ以前に特定の価格で株式を売却する自由と、責任を与えます。 プット・オプションは、株価の下落に対する投機、およびロング・オンリー・ポートフォリオを保護するための価格下落に対するヘッジに使用することができます。 このような取引を行うには、投資家の口座にオプションの権限が必要である。 弱気市場以外では、プットの購入は一般的に空売りよりも安全です。

インバースETFは、追跡するインデックスと反対の方向に値を変更するように設計されています。 たとえば、S&P 500 のインバース ETF は、S&P 500 インデックスが 1%減少した場合、1%増加することになります。 レバレッジの効いたインバースETFは、連動する指数のリターンを2倍、3倍に拡大するものが多く存在します。 オプションと同様に、インバースETFは投機やポートフォリオの保護に利用することができます。

Tips For Retiring In A Bear Market

Bear Marketの実例

The ballooning housing mortgage default crisis caught up at October 2007 the stock market. 当時、S&P 500は10月9日に1565.15という高値を付けていた。 2009年3月5日には、住宅ローンの債務不履行が経済全体に及ぼす影響の大きさと影響が明らかになり、682.55まで暴落した。 2018年12月24日、米国主要市場指数は再び弱気相場の領域に近づき、20％のドローダウンにわずかに及ばなかった。

直近では、ダウ平均は2020年3月11日に、S&P 500は同月12日に弱気相場に突入している。 これは、2009年3月に始まった同指数の史上最長の強気相場を引き継いだものです。 コロナウイルスの影響や、サウジアラビアとロシアの分裂による原油価格の下落で株価は下落した。 この間、ダウ平均は3万ドル近い史上最高値から数週間で1万9000ドル以下の安値まで急落した。

その他の例としては、2000年3月にドットコムバブルが崩壊し、S&P 500の価値の約49%が消滅し、2002年10月まで続いた余波、および1929年10月28-29日に起こった株式市場の崩壊で始まった世界恐慌が挙げられ、このような状況下で、ダウは、世界的な金融危機の中で、最も重要な役割を果たしている。