ISTANBUL/WASHINGTON, DC – Personne ne devrait être surpris par les récents déboires économiques et financiers de la Turquie. La triple crise du pays (monétaire, bancaire et de la dette souveraine) se déroule depuis des années. La question de savoir si ces turbulences économiques vont provoquer des troubles politiques est désormais largement débattue.
L’inflation élevée prolongée et les déficits croissants guettaient l’économie turque avant même que la pandémie de COVID-19 ne frappe. Depuis plus d’une décennie, les prévisions d’inflation ont dépassé de plus de la moitié l’objectif de 5 %. Et la livre turque s’est dépréciée par rapport au dollar américain depuis fin 2017, avec une baisse de 20 % en août 2018. L’accommodation agressive des politiques pendant la pandémie, un policy mix non durable qui reposait sur une croissance excessive du crédit, et la vente des réserves de change de la banque centrale pour compenser l’impact des sorties de capitaux ont généré de nouvelles vulnérabilités. Cela a entraîné une nouvelle perte de 40 % de la valeur de la lire depuis janvier dernier.
En novembre, le président Recep Tayyip Erdoğan a nommé un nouveau ministre des finances et un nouveau gouverneur de la banque centrale. Par la suite, le cadre de la politique monétaire du pays a connu une normalisation attendue depuis longtemps (avec une hausse cumulée des taux de 675 points de base en deux mois), et la lire a regagné 10 % de sa valeur perdue à la fin de l’année.
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