Le ratio de rétention, parfois appelé plowback ratio, est une métrique financière qui mesure le montant des bénéfices ou des profits qui sont ajoutés aux bénéfices non distribués à la fin de l’année. En d’autres termes, le taux de rétention est le pourcentage de bénéfices qui sont retenus par l’entreprise et qui ne sont pas distribués sous forme de dividendes à la fin de l’année.
Définition : Que signifie le taux de rétention ?
C’est une mesure importante car elle montre combien une entreprise réinvestit dans ses activités. Sans un taux de réinvestissement régulier, la croissance de l’entreprise serait complètement dépendante du financement des investisseurs et des créanciers.
Dans un sens, le ratio de rétention est l’opposé du ratio de distribution des dividendes car il montre combien d’argent l’entreprise choisit de garder sur son compte bancaire ; alors que le ratio de distribution des dividendes calcule le pourcentage des bénéfices qu’une entreprise choisit de distribuer à ses actionnaires. Le taux de réinvestissement augmente les bénéfices non distribués alors que le taux de distribution des dividendes diminue les bénéfices non distribués.
Formule
Le taux de rétention est calculé en soustrayant les dividendes distribués pendant la période du revenu net et en divisant la différence par le revenu net de l’année.
Le numérateur de cette équation calcule les bénéfices qui ont été conservés pendant la période puisque tous les bénéfices qui ne sont pas distribués sous forme de dividendes pendant la période sont conservés par l’entreprise. Vous pourriez simplifier la formule en la réécrivant comme les bénéfices conservés au cours de la période divisés par le revenu net.
Analyse
Puisque les entreprises doivent conserver une certaine partie de leurs bénéfices afin de continuer à fonctionner et à se développer, les investisseurs apprécient ce ratio pour aider à prédire où les entreprises seront dans le futur. Apple, par exemple, n’a commencé à verser des dividendes qu’au début des années 2010. Jusque-là, l’entreprise conservait tous ses bénéfices chaque année.
C’est le cas de la plupart des entreprises technologiques. Elles donnent rarement des dividendes car elles veulent réinvestir et continuer à se développer à un rythme régulier. Le contraire est vrai pour les entreprises établies comme GE. GE donne des dividendes chaque année à ses actionnaires.
Des taux de rétention plus élevés ne sont pas toujours considérés comme bons pour les investisseurs car cela signifie généralement que la société ne donne pas autant de dividendes. Cependant, cela peut signifier que l’action s’apprécie continuellement en raison de la croissance de l’entreprise. Ce ratio permet d’illustrer la différence entre une action de croissance et une action de rendement.
Exemple
La société de télévision de Ted a gagné 100 000 $ de revenu net au cours de l’année et a décidé de distribuer 20 000 $ de dividendes à ses actionnaires. Voici comment Ted calculerait son taux de rétention.
Comme vous pouvez le voir, le taux de rétention de Ted est de 80 pour cent. En d’autres termes, Ted conserve 80 pour cent de ses bénéfices dans l’entreprise. Seuls 20 pour cent de ses bénéfices sont distribués aux actionnaires. Selon son secteur d’activité, ce taux pourrait être standard ou élevé.