George Walker Bush était le 43e président des États-Unis, en poste de 2001 à 2009. Son administration a eu fort à faire. Elle a dû faire face à deux récessions, à l’un des ouragans les plus dévastateurs de l’histoire des États-Unis, à une attaque terroriste meurtrière sur le sol américain et à deux guerres ultérieures. Les politiques de l’administration Bush ont modifié le cours de l’histoire des États-Unis et ont eu un impact sur le climat économique d’hier et d’aujourd’hui.
La philosophie et la victoire de George Bush
George W. Bush fait campagne pour la présidence en 2000, promettant un « conservatisme compatissant » et un retour à la morale après la destitution de son prédécesseur, Bill Clinton.
Cette promesse lui donne une avance à deux chiffres dans les sondages sur le vice-président Al Gore.
Mais au moment de l’élection, les sondages montrent les deux candidats au coude à coude.
Gore remporte le vote populaire par 543 895 voix, mais Bush remporte les votes des grands électeurs 271 contre 266. Sa victoire dépendait des votes des grands électeurs de Floride et a fini par être décidée par la Cour suprême. George W. Bush a remporté sa réélection contre le sénateur John Kerry en 2004 avec 51% des voix.
L’administration de George W. Bush a promulgué d’importantes politiques intérieures et étrangères.
Réductions d’impôts
La récession de 2001 a été relativement légère, le taux de chômage ayant culminé à 5.Le président Bush a autorisé la première réduction d’impôt, l’Economic Growth and Tax Relief Reconciliation Act of 2001 (EGTRRA), pour relancer les dépenses de consommation. Avant qu’elle n’ait eu la chance de fonctionner, les attentats du 11 septembre ont eu lieu. L’administration Bush a répondu en attaquant l’Afghanistan.
Les attentats et la guerre qui s’en est suivie ont empêché une reprise complète de la récession.
En 2003, Bush a signé la loi sur la réconciliation de l’allègement fiscal en matière d’emploi et de croissance (JGTRRA) pour encourager l’embauche.Il a réduit les taux d’imposition sur les gains en capital à long terme et les dividendes à 15%.
Plan de médicaments sur ordonnance
En 2003, le Congrès a adopté la loi sur les médicaments sur ordonnance, l’amélioration et la modernisation de Medicare de l’administration Bush. La partie D du programme de médicaments sur ordonnance de Medicare a été conçue pour couvrir les médicaments prescrits jusqu’à un certain point, n’a rien payé jusqu’à un autre niveau (laissant les personnes âgées sur le carreau pour payer), et Medicare a payé le reste.
La structure de tarification du programme a créé une lacune de couverture – connue sous le nom de « trou de beignet » – pour les personnes âgées ayant des coûts de médicaments élevés.
Dépenses liées aux catastrophes
En 2005, l’ouragan Katrina a frappé la Nouvelle-Orléans, causant 161 milliards de dollars de dommages et ralentissant la croissance économique à 1,7% sur un taux annualisé au quatrième trimestre.Le Congrès a ajouté 33 milliards de dollars au budget de l’exercice 2006 pour aider au nettoyage de l’ouragan.
Guerre contre le terrorisme
En réponse aux attentats du 11 septembre 2001, la guerre en Afghanistan a été lancée en 2001 pour éliminer la menace du chef d’Al-Qaïda, Oussama Ben Laden.
Comme le gouvernement taliban soutenait Al-Qaïda, il a été démantelé et remplacé par Hamid Karzai.
En novembre 2002, le Congrès a adopté la loi sur la sécurité intérieure pour coordonner les renseignements sur le terrorisme. Il a créé un département au niveau du Cabinet qui a unifié les 22 agences qui s’occupaient de la sécurité intérieure.
En octobre 2002, George W. Bush a reçu l’approbation du Congrès pour lancer la guerre en Irak. Elle a commencé le 19 mars 2003 et les forces américaines ont capturé Saddam Hussein en décembre. En 2004, des photos ont révélé l’usage de la torture à la prison d’Abu Ghraib, aggravant la situation. La guerre s’est alors intensifiée, et Bush a envoyé un « surge » de troupes américaines supplémentaires pour aider à la transition du pouvoir aux dirigeants irakiens en janvier 2007.
La loi sur la prévention des faillites
Avec peu de fanfare, l’administration Bush a adopté la loi sur la prévention des abus de faillite et la protection des consommateurs de 2005, empêchant les gens de faire défaut sur leurs dettes aussi facilement. Elle a offert une protection aux entreprises, mais a eu deux résultats négatifs substantiels pour les consommateurs. Tout d’abord, elle a obligé les propriétaires à retirer de l’argent de leur maison pour rembourser leurs dettes. En conséquence, les défauts de paiement des prêts hypothécaires de premier ordre et à risque ont augmenté à 23% et 14%, respectivement.
Deuxièmement, les gens sont devenus accablés par le coût des soins de santé, qui a été cité comme la principale cause de faillite. Sans protection de la dette, certaines personnes ont perdu toute leur épargne-retraite et même leur maison pour payer leurs coûts de santé inattendus.
Renflouement des banques
Alors que tout cela se passait, la crise des prêts hypothécaires à risque se préparait. Trop d’acheteurs de maisons avaient un crédit douteux. Les banques leur ont accordé des prêts égaux ou même supérieurs à la valeur de la maison. Les banques gagnaient de l’argent en revendant ces prêts hypothécaires dans le cadre de titres adossés à des créances hypothécaires. Pour alimenter le pipeline, elles demandaient de plus en plus d’hypothèques, finissant par accorder des prêts à n’importe qui et à tout le monde.
Les titres originaux adossés à des hypothèques ont été découpés et revendus comme produits dérivés, ce qui les rendait impossibles à évaluer.
Tout allait bien jusqu’à ce que les prix de l’immobilier chutent en 2006. La valeur des titres adossés à des hypothèques s’est effondrée, et les fonds spéculatifs, les sociétés, les fonds de pension et les fonds communs de placement qui les possédaient ont été pris de panique. Les banques ont cessé de se prêter les unes aux autres pour ne pas être coincées avec des hypothèques potentiellement sans valeur comme garantie.
En conséquence, les coûts d’emprunt interbancaires ont augmenté en 2007. La Réserve fédérale a essayé d’augmenter les liquidités en abaissant les taux d’intérêt, mais le taux interbancaire offert à Londres a continué à augmenter. La politique monétaire n’allait pas suffire à rétablir la confiance.
En janvier 2008, le Congrès a approuvé les rabais fiscaux de Bush. Ce paquet de 168 milliards de dollars a envoyé des chèques aux familles et aux bénéficiaires de la sécurité sociale. Malheureusement, il a également relevé la limite des prêts pour les agences hypothécaires Fannie Mae et Freddie Mac, aggravant leurs bilans.
En mars 2008, ces mauvaises dettes ont presque coulé la banque d’investissement, Bear Stearns. La Réserve fédérale a négocié un accord pour la sauver de la faillite. Durant l’été, Fannie et Freddie ont été reprises par le gouvernement fédéral. Après l’effondrement de Lehman Brothers en septembre, le président Bush a convenu avec le secrétaire au Trésor Hank Paulson d’empêcher l’effondrement du système bancaire américain en faisant approuver par le Congrès un projet de loi de sauvetage des banques de 700 milliards de dollars.
Le projet de loi a mis en place le Troubled Assets Relief Program (TARP). Un élément clé du TARP permettait aux banques en difficulté de revendre des actifs toxiques au programme afin de restaurer la confiance dans le marché du crédit.
L’administration a par la suite abandonné le rachat des actifs toxiques, le principe central du TARP, et a promis de se concentrer sur le soutien des investissements dans les institutions financières et la restauration des flux de crédit aux consommateurs à la place.
Impacts économiques des politiques de Bush
Les initiatives de George W. Bush à l’intérieur et à l’étranger ont eu des conséquences financières importantes.
- Les deux réductions d’impôts ont ajouté environ 1 500 milliards de dollars à la dette de 2002 à 2011. Elles n’ont augmenté la croissance que suffisamment pour compenser 10% de leur coût à long terme. En outre, elles ont bénéficié de manière disproportionnée aux ménages à hauts revenus. Le 1 % des ménages les plus riches a bénéficié d’une augmentation du revenu après impôt de 6,7 %, tandis que ceux du cinquième le plus faible ont enregistré des gains de seulement 1 %. Le maintien des réductions a été estimé à 4,6 billions de dollars de 2012 à 2021.
- La loi sur les médicaments sur ordonnance Medicare a ajouté environ 550 milliards de dollars à la dette entre 2006 et 2015.Les employeurs et les prestataires de soins de santé ont reçu plus de 125 milliards de dollars de subventions à court terme en raison du programme de médicaments sur ordonnance de Bush.
- Les dépenses pour les deux guerres ont été estimées à 604 milliards de dollars de septembre 2001 à la fin de l’année fiscale 2007. Jusqu’en 2017, le coût plus les intérêts a dépassé les 2 000 milliards de dollars. Les guerres ont également coûté plus de 6 800 vies, en comptant le personnel militaire et les civils du ministère de la Défense.
- Le TARP a été considéré comme un succès en stabilisant le marché à des coûts moins élevés que prévu. Mais la reprise serait difficile, car la crise financière de 2008 avait entraîné des pertes économiques abruptes. Les prix des logements ont chuté de 33 % pendant la récession – plus que pendant la Grande Dépression. Le chômage est également resté élevé, atteignant 7,3 % à la fin de 2008 et culminant à 10 % en octobre 2009.
Le tableau suivant résume les impacts économiques de ces politiques et d’autres politiques prises en réponse à des événements importants pendant l’administration Bush.
| George W. Bush Administration Impacts économiques de 2000 à 2009 | ||||
|---|---|---|---|---|
|
Année fiscale |
Dette (trillions). |
Taux de chômage (en décembre) | Coût de la guerre contre le terrorisme (milliards) | Evènement |
| 2000 | 5.7 | 3,9% | n/a | Le NASDAQ a atteint un sommet le 10 mars 2000 à 5 048,62 |
| 2001 | 5$.8 | 5,7% | n/a | Récession ; EGTTRA ; 11 septembre |
| 2002 | 6$.2 | 6,0% | 36 | Guerre en Irak |
| 2003 | 6,8 | 5.7% | 74 | JGTRRA ; Medicare Part D |
| 2004 | 7,4 | 5.4% | 96$ | Expansion |
| 2005 | 7,9 | 4.9% | 108$ | La loi sur la protection des faillites ; l’ouragan Katrina |
| 2006 | 8,5$ | 4.4% | 124$ | Expansion |
| 2007 | 9,0$ | 5.0% | 170$ | Le Dow atteint 14 164,53 le 9 octobre |
| 2008 | 10,0$ | 7.3% | 195$ | Déclin économique ; effondrement de Lehman |
| 2009 | 11$.9 | 9,9% | 79$ | TARP |
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