L’agence de notation responsable de l’attribution des notes de stabilité financière (FSR) à plus de 40 assureurs nationaux de Floride a averti que plusieurs transporteurs recevront des dégradations en raison de la détérioration des conditions du marché de l’assurance des biens de l’État, et plus d’une douzaine d’autres pourraient être dégradés dans les prochains mois.
Dans une lettre datée du 20 décembre 2019 qui a été transmise à Insurance Journal, le président de Demotech, Joe Petrelli, a prévenu Barry Gilway, chef de Citizens Property Insurance Corp. soutenu par l’État, que la réduction espérée par Gilway du nombre de polices de Citizens pourrait être « plus difficile que prévu, car Demotech déclasserait plusieurs transporteurs en janvier, février et mars 2020. »
Petrelli a confirmé l’authenticité de la lettre dans un e-mail à Insurance Journal cette semaine et a déclaré que les noms des assureurs confrontés à des déclassements ne pouvaient pas être divulgués, mais que Demotech s’attend à deux à quatre déclassements d’ici la fin du mois de janvier, puis à quatre à six autres d’ici la fin du mois de mars.
Petrelli a déclaré que les forces actuelles du marché ainsi que les métriques financières spécifiques aux transporteurs ont créé un environnement financier dangereux pour de nombreux assureurs. Bien qu’il ait reconnu que les réformes adoptées en Floride pour freiner l’abus des accords de cession de prestations pourraient apporter un certain soulagement, Petrelli a déclaré que l’impact de la législation adoptée lors de la session de 2019 serait « à long terme ».
Le chef du cabinet d’actuariat qui évalue les assureurs de Floride a décrit ce qu’il voit se produire pour mettre les notations en péril.
« L’économie du marché au cours des dernières années a rendu impossible pour Demotech de soutenir chacun des transporteurs axés sur la Floride que nous examinons chaque trimestre à un de A, exceptionnel », a-t-il déclaré.
Petrelli a déclaré qu’après que Demotech a examiné les finances du troisième trimestre 2019 des transporteurs, il a demandé des projections de fin d’année des résultats d’exploitation pour près de la moitié des plus de 40 transporteurs qu’il examine et évalue.
« Ayant donné à ces transporteurs suffisamment de temps pour mettre en œuvre des modèles d’affaires révisés, obtenir des infusions de capital, mettre en œuvre des révisions de taux, réassurer les livres d’affaires établis et utiliser d’autres activités de gestion des risques de l’entreprise, il est évident que peu d’entre eux sont revenus à la rentabilité », a écrit Petrelli.
Il a noté que pas moins de 18 des plus de 40 entreprises examinées par Demotech « ne produiront pas un niveau de rentabilité avant impôt compatible avec le maintien d’un FSR au niveau A, ni ne se positionneront pour le faire à court terme. »
Petrelli a cité plusieurs facteurs qui ont affecté la stabilité financière des transporteurs sur le marché de la Floride au cours des dernières années, notamment :
- Les capitaux des assureurs investisseurs semblent sortir plutôt qu’entrer en Floride.
- Un niveau « lourd » de dette de la société holding et l’intérêt de cette dette qui a été infusé pour soutenir la croissance, permettre le renforcement des réserves de pertes et de frais de règlement des pertes sans une diminution de l’excédent, ou autrement soutenir la mise en œuvre de modèles d’affaires, compte tenu des résultats d’exploitation, par exemple.g. les pertes, des transporteurs qui ont dû faire face aux catastrophes naturelles de 2016 à 2019.
- L’augmentation du coût de la réassurance en en 2019.
- L’impact cumulatif de l’acceptation par les transporteurs des révisions de taux à un pourcentage de changement qui élimine le temps, les efforts et les dépenses pour une audience et une décision, c’est-à-dire, moins de 15 %, a eu un impact cumulatif au cours des dernières années. Les taux sont inférieurs à ce qu’ils devraient être parce que les entreprises ont pris des augmentations de taux plus petites que nécessaire, selon Demotech.
- Des décisions judiciaires qui, selon Demotech, ont révisé le paysage du règlement des sinistres.
- Les règles d’engagement révisées pour le règlement des sinistres, telles qu’établies par le pouvoir judiciaire, ont eu un impact indu parce que les catastrophes naturelles de 2016, 2017, 2018, ainsi que la grêle et les tornades de 2019, ont augmenté le nombre de sinistres qui pourraient être soumis aux nouvelles règles d’engagement.
La lettre a également été transmise au Florida Office of Insurance Regulation, qui a confirmé sa réception. Le régulateur n’a pas voulu commenter l’état actuel du marché de l’assurance en Floride, mais a déclaré que « la Floride est l’un des marchés de l’assurance les plus complexes au monde. L’OIR surveille de près et de manière constante la situation financière et les résultats opérationnels des assureurs nationaux de biens de l’État. Comme toujours, l’OIR s’engage dans des activités de réglementation pour protéger les consommateurs. »
Gilway, qui a également confirmé la réception de la lettre de Demotech à Insurance Journal, a déclaré que Citizens est un assureur géré par l’État et n’a pas d’autorité réglementaire sur les assureurs privés, bien qu’il porte une attention particulière au marché.
« Nous continuerons à surveiller de près les conditions du marché et sommes prêts à exercer nos fonctions résiduelles si nous sommes appelés à le faire », a-t-il déclaré dans une déclaration.
Jeff Grady, président et chef de la direction de l’Association des agents d’assurance de Floride (FAIA), a noté que Demotech a déjà émis des avertissements similaires sur les baisses de notation et n’a pas donné suite, mais a ajouté « Il ne fait aucun doute que les résultats financiers du marché immobilier national de la Floride ont été abyssaux au troisième trimestre ». »
Il a dit que si ces tendances se poursuivent et qu’un nombre important de transporteurs sont déclassés par Demotech, d’autres groupes d’intérêts, y compris les agents immobiliers et les banquiers, seront également touchés de manière significative et feront rapidement partie du groupe plus large qui cherche une solution.
Troubles financiers des assureurs de Floride, lente progression des pertes du marché
Les conditions du marché de l’assurance en Floride ont fait l’objet d’une grande publicité au cours de l’année dernière, la hausse des pertes liées aux sinistres AOB ayant entraîné une augmentation des taux d’assurance et un resserrement de la couverture dans plusieurs régions de l’État, en particulier dans le sud de la Floride.
Malgré les réformes adoptées l’année dernière, beaucoup de ces réclamations pourraient prendre des années à être résolues et auront toujours un impact sur les pertes des assureurs à court terme, entraînant ainsi une augmentation continue des taux des assurés.
Le mois dernier, Edison Insurance Co. de Floride a fait l’objet d’une audience sur les taux par l’État pour une augmentation de 21,9% des taux qu’elle a demandée pour les polices avec une date d’entrée en vigueur le 1er février 2020 et le 1er mars 2020. Les représentants de la société ont déclaré aux régulateurs qu’ils auraient eu besoin d’une augmentation de 38% des taux sans les réformes.
En outre, les observateurs disent que plusieurs années d’ouragans majeurs et une « perte rampante » de ces réclamations ont également mis au défi les assureurs au cours des derniers mois et peuvent inhiber la capacité des assureurs nationaux à rembourrer correctement leurs livres.
Un rapport de juin 2019 de AM Best sur l’état du marché de l’assurance en Floride a déclaré que les pertes dues aux ouragans, les problèmes d’AOB et l’évolution défavorable des réserves de pertes ont créé un marché difficile pour les assureurs.
Les pertes liées à l’ouragan Irma ont augmenté régulièrement, a déclaré Best, en partie en raison de l’inflation sociale entraînée par les problèmes d’AOB ainsi que de l’augmentation des frais de règlement des sinistres, tels que les coûts d’enquête sur les sinistres.
« Ce fluage des pertes prend la forme d’un développement défavorable, ce qui nuit à la performance des assureurs », a déclaré Best.
Selon le rapport, plusieurs transporteurs, y compris les cinq principaux assureurs de Floride cotés en bourse (United Insurance, FedNat, Heritage, Universal et Homeowners Choice) ont signalé une évolution défavorable liée à l’ouragan Irma, « augmentant considérablement les estimations de pertes ultimes depuis l’impact », a déclaré Best.
Le rapport a également noté que les réclamations de l’ouragan Michael semblent prendre une « trajectoire similaire, bien que moins grave », avec plusieurs transporteurs augmentant les estimations de pertes ultimes à mesure que le temps passe.
Ces pertes semblent freiner l’appétit des réassureurs sur lesquels les entreprises axées sur la Floride ont appris à compter, indique le rapport.
« La hausse des coûts de réassurance a le potentiel de faire pression sur certaines des entreprises spécifiques à la Floride les moins capitalisées du marché », a déclaré Best.
« Les coûts de réassurance plus élevés peuvent faire place à une plus grande utilisation des titres liés à l’assurance et des mécanismes alternatifs de transfert de risque tels que les obligations catastrophes », a déclaré Best. « Les assureurs chercheront à élargir leurs programmes pour inclure des options plus rentables afin d’accroître la capacité et de fournir à la fois à la compagnie et aux assurés une protection adéquate. »
Les assureurs blâment surtout les litiges de première partie, en particulier sur les réclamations de dégâts d’eau, pour l’augmentation de leurs pertes.
Lors de son audience sur les taux, les représentants d’Edison Insurance ont déclaré que si les nouvelles réformes limitent les réclamations avec une AOB jointe, elles ne limitent pas les poursuites de première partie.
Ryan Purdy, principal et actuaire-conseil de Merlino &Associés qui a été affecté au dépôt d’Edison, a déclaré aux régulateurs que la fréquence des pertes de dégâts d’eau de l’assureur sans AOB a augmenté de 56% sur une période de trois ans, et la gravité de ces réclamations qui ont été représentées par un avocat a été environ « quadruplée ». La société a déclaré qu’elle reçoit actuellement environ un millier de poursuites de première partie par an.
« Bien qu’il y ait un grand optimisme sur la façon dont le projet de loi de la Chambre 7065 améliorera l’environnement des réclamations de l’État, on ne peut pas dire avec une grande certitude à ce stade quelle valeur spécifique ces économies pourraient avoir compte tenu de ces incertitudes », a déclaré Purdy.
Citizens President &Le PDG Gilway a souligné les problèmes du marché de l’assurance en Floride lors de la réunion du conseil d’administration de l’assureur en décembre. Il a cité des pertes de souscription de 378 millions de dollars au troisième trimestre pour les assureurs de Floride, qui représentent 79% du marché de la Floride, et un revenu net négatif de 137 millions de dollars. Il a déclaré que ces pertes pourraient avoir un impact sur tout effort visant à réduire davantage le nombre de titulaires de polices de Citizens, ce que l’assureur prévoit d’essayer de faire cette année.
« L’impact sur le marché est une poursuite de l’augmentation des taux – les taux sont déposés de manière cohérente sur une base mensuelle allant de 3% à 14,9% autorisés pour l’approbation automatique par OIR », a-t-il déclaré. « Ces taux sont absolument nécessaires à la stabilité globale du marché. »
Le résultat de ces changements de marché fera de Citizens un assureur plus compétitif sur le marché global de la Floride, car Citizens ne peut pas statutairement suivre le même niveau d’augmentation des taux que le marché privé, a-t-il noté. Citizens est tenu par la loi de l’État de soumettre chaque année à l’OIR, pour approbation, une série de taux actuariellement sains, tout en se conformant à une trajectoire législative qui plafonne les augmentations de taux à 10 %, à l’exclusion des changements de couverture et des surcharges. L’année dernière, Citizens a soumis une augmentation globale des taux de 8,2 % qu’elle a ensuite modifiée à 2,3 % après l’adoption de la loi de réforme de l’AOB.
« Citizens opère dans un environnement de marché difficile aujourd’hui. Pratiquement toutes les entreprises continuent d’être touchées par des litiges excessifs qui entraînent clairement des problèmes financiers majeurs sur le marché et, plus récemment, par une augmentation des prix de la réassurance », a déclaré Gilway lors de la réunion.
Où aller à partir de maintenant ?
À long terme, Demotech a déclaré que plusieurs mesures pourraient être prises pour que les transporteurs améliorent leur stabilité financière, y compris :
- Soumission à l’OIR d’un dépôt bien documenté et approfondi pour « vérifier » leurs coûts de réassurance.
- Une diminution marquée et immédiate du taux d’intérêt applicable à la dette accumulée dans leur société de portefeuille
- Sécurisation de taux actuariellement sains à la date la plus précoce possible
- Accès à un capital suffisant pour déplacer les réserves de pertes et de frais d’ajustement des pertes à un niveau adéquat.
Cependant, Petrelli a déclaré que Demotech a reconnu que ces options prendraient du temps à mettre en œuvre. En attendant, les déclassements par Demotech d’un si grand nombre de transporteurs nationaux pourraient avoir un effet catastrophique sur des milliers d’assurés de Floride, car de nombreux prêteurs hypothécaires exigent généralement une cote de risque de l’assureur de « A » sur les polices d’assurance des propriétaires.
Petrelli a noté que sa notation FSR de ‘S’ est acceptable par certains dans le secteur de l’assurance et a déclaré qu’il a précédemment contacté Fannie Mae et Freddie Mac pour réviser leur exigence de notation d’assurance de risque d’assureur pour Demotech d’une FSR de ‘A’ à ‘S’, mais à ce jour la question est toujours à l’étude.
L’Association fédérale pour la réforme de l’assurance (FAIR) a déclaré dans un communiqué de presse qu’elle est « profondément préoccupée » par les résultats d’exploitation des compagnies d’assurance basées en Floride, et a déclaré avoir entendu de nombreux assurés touchés par les récentes insolvabilités de Florida Specialty Insurance Co. et Windhaven Insurance.
« Dans certaines circonstances, les polices émises par des assureurs déclassés peuvent ne pas être conformes aux exigences hypothécaires soutenues par le gouvernement fédéral. Les titulaires de polices, les agents d’assurance, les prêteurs et les agents immobiliers se démèneront pour trouver des assureurs acceptables sur le marché hypothécaire. Cela peut également entraîner le transfert des polices à la Citizens Property Insurance Corporation, détenue par le gouvernement, ce qui n’est pas une excellente option pour l’État ou les assurés « , a déclaré FAIR.
L’association a noté qu’elle s’attend également à ce que les données financières du quatrième trimestre 2019 entraînent des pertes d’exploitation supplémentaires au-delà des montants en dollars déjà déclarés.
« En l’absence de réformes législatives substantielles pour freiner pleinement les distorsions du marché spécifiques à la Floride, les augmentations significatives des taux à deux chiffres deviendront monnaie courante, ce qui aura un impact négatif sur tous les aspects de l’économie autrement dynamique de la Floride », a déclaré FAIR.
Les défenseurs de l’assurance en Floride comme FAIR espèrent que la législature de l’État apportera un certain soulagement au marché de l’assurance en Floride lorsque la session commencera la semaine prochaine.
« L’action législative peut avoir un impact favorable à la fois sur la fréquence et la nécessité des augmentations de taux sur le marché de l’assurance résidentielle des propriétaires en Floride. FAIR demande aux régulateurs et aux législateurs de l’État d’élaborer et d’adopter des réformes équilibrées et significatives pour soulager les assurés de Floride « , indique le communiqué.
Le sénateur d’État de Floride Brandes, qui est membre de la commission bancaire &assurance du Sénat de Floride, a clairement le marché de l’assurance de Floride à l’esprit. En réponse à la déclaration de FAIR, Brandes a tweeté : « La question la plus sous-estimée à l’approche de la session est l’état de déclin rapide du marché de l’assurance en Floride. »
Gilway a déclaré que Citizens évaluera toutes les propositions visant à résoudre les problèmes du marché à mesure qu’elles seront disponibles au cours de la session législative de 2020.
L’OIR a déclaré à Insurance Journal qu’il continuera à travailler avec le gouverneur, le Cabinet de Floride et la législature de Floride au cours de la prochaine session et au-delà pour « promouvoir un marché de l’assurance stable et compétitif pour les consommateurs. »
Mise à jour : Cette histoire a été corrigée pour refléter une affirmation antérieure selon laquelle des « dizaines » d’assureurs de Floride ont fait face à des baisses de notation.
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