Marché boursier

Qu’est-ce que le marché boursier ?

Le marché boursier désigne l’ensemble des marchés et des bourses où se déroulent les activités régulières d’achat, de vente et d’émission d’actions de sociétés détenues par le public. Ces activités financières sont menées par le biais d’échanges formels institutionnalisés ou de marchés de gré à gré (OTC) qui fonctionnent selon un ensemble défini de réglementations. Il peut y avoir plusieurs places boursières dans un pays ou une région qui permettent des transactions sur des actions et d’autres formes de titres.

Bien que les deux termes – marché boursier et bourse – soient utilisés de manière interchangeable, le second terme est généralement un sous-ensemble du premier. Si l’on dit que l’on négocie sur le marché boursier, cela signifie que l’on achète et vend des actions/parts sur une (ou plusieurs) des bourses qui font partie du marché boursier global. Les principales bourses américaines sont le New York Stock Exchange (NYSE), le Nasdaq et le Chicago Board Options Exchange (CBOE). Ces principales bourses nationales, ainsi que plusieurs autres bourses opérant dans le pays, forment le marché boursier des États-Unis.

Bien qu’il soit appelé marché boursier ou marché des actions et qu’il soit principalement connu pour le commerce des actions/actions, d’autres titres financiers – comme les fonds négociés en bourse (ETF), les obligations d’entreprise et les produits dérivés basés sur les actions, les matières premières, les devises et les obligations – sont également négociés sur les marchés boursiers. (Pour une lecture connexe, voir « Quelle est la différence entre le marché des actions et le marché boursier ? »)

Comprendre le marché boursier

Bien qu’il soit aujourd’hui possible d’acheter presque tout en ligne, il existe généralement un marché désigné pour chaque marchandise. Par exemple, les gens se rendent en voiture à la périphérie des villes et sur les terres agricoles pour acheter des arbres de Noël, visitent le marché du bois local pour acheter du bois et d’autres matériaux nécessaires à l’ameublement et à la rénovation de la maison, et se rendent dans des magasins comme Walmart pour leur approvisionnement régulier en produits alimentaires.

Ces marchés dédiés servent de plateforme où de nombreux acheteurs et vendeurs se rencontrent, interagissent et effectuent des transactions. Comme le nombre de participants au marché est énorme, on est assuré d’obtenir un prix équitable. Par exemple, s’il n’y a qu’un seul vendeur d’arbres de Noël dans toute la ville, il aura la liberté de facturer le prix qu’il souhaite car les acheteurs n’auront pas d’autre endroit où aller. Si le nombre de vendeurs d’arbres est élevé sur un marché commun, ils devront se faire concurrence pour attirer les acheteurs. Les acheteurs auront l’embarras du choix avec des prix bas ou optimaux, ce qui en fera un marché équitable avec une transparence des prix. Même en faisant des achats en ligne, les acheteurs comparent les prix proposés par différents vendeurs sur le même portail d’achat ou sur différents portails pour obtenir les meilleures offres, ce qui oblige les différents vendeurs en ligne à proposer le meilleur prix.

Un marché boursier est un marché désigné similaire pour échanger divers types de titres dans un environnement contrôlé, sécurisé et géré. Comme le marché boursier rassemble des centaines de milliers de participants au marché qui souhaitent acheter et vendre des actions, il garantit des pratiques de prix équitables et la transparence des transactions. Alors que les marchés boursiers antérieurs émettaient et traitaient des certificats d’actions physiques sur papier, les marchés boursiers modernes assistés par ordinateur fonctionnent électroniquement.

Comment fonctionne le marché boursier

En un mot, les marchés boursiers fournissent un environnement sécurisé et réglementé où les participants au marché peuvent effectuer des transactions en actions et autres instruments financiers éligibles en toute confiance avec un risque opérationnel nul à faible. Fonctionnant selon les règles définies par le régulateur, les marchés boursiers agissent en tant que marchés primaires et secondaires.

En tant que marché primaire, le marché boursier permet aux entreprises d’émettre et de vendre leurs actions au public commun pour la première fois à travers le processus d’offre publique initiale (IPO). Cette activité aide les entreprises à réunir les capitaux nécessaires auprès des investisseurs. Cela signifie essentiellement qu’une entreprise se divise en un certain nombre d’actions (disons, 20 millions d’actions) et vend une partie de ces actions (disons, 5 millions d’actions) au public commun à un prix (disons, 10 $ par action).

Pour faciliter ce processus, une entreprise a besoin d’un marché où ces actions peuvent être vendues. Ce marché est fourni par le marché boursier. Si tout se passe comme prévu, l’entreprise réussira à vendre les 5 millions d’actions au prix de 10 $ par action et à collecter 50 millions de dollars de fonds. Les investisseurs obtiendront les actions de la société qu’ils peuvent espérer conserver pendant la durée de leur choix, en prévision de la hausse du prix de l’action et de tout revenu potentiel sous forme de dividendes. La bourse agit comme un facilitateur pour ce processus de levée de capitaux et reçoit une rémunération pour ses services de la part de la société et de ses partenaires financiers.

Après l’exercice d’introduction en bourse de la première émission d’actions appelé processus de cotation, la bourse sert également de plateforme de négociation qui facilite l’achat et la vente réguliers des actions cotées. Cela constitue le marché secondaire. La bourse perçoit une commission pour chaque transaction effectuée sur sa plate-forme au cours de l’activité du marché secondaire.

La bourse assume la responsabilité d’assurer la transparence des prix, la liquidité, la découverte des prix et l’équité des transactions dans ces activités commerciales. Comme presque tous les grands marchés boursiers du monde fonctionnent désormais par voie électronique, la bourse maintient des systèmes de négociation qui gèrent efficacement les ordres d’achat et de vente des différents participants au marché. Ils remplissent la fonction de correspondance des prix pour faciliter l’exécution des transactions à un prix équitable pour les acheteurs et les vendeurs.

Une société cotée en bourse peut également offrir de nouvelles actions supplémentaires par le biais d’autres offres à un stade ultérieur, comme par le biais d’une émission de droits ou par des offres de suivi. Elle peut même racheter ou retirer ses actions de la cote. La bourse facilite ces transactions.

La bourse crée et maintient souvent divers indicateurs au niveau du marché et du secteur, comme l’indice S&P 500 ou l’indice Nasdaq 100, qui fournissent une mesure pour suivre le mouvement du marché global. D’autres méthodes comprennent l’oscillateur stochastique et l’indice de momentum stochastique.

Les bourses maintiennent également toutes les nouvelles, annonces et rapports financiers des entreprises, qui peuvent généralement être consultés sur leurs sites Web officiels. Une bourse soutient également diverses autres activités liées aux transactions au niveau de l’entreprise. Par exemple, les entreprises rentables peuvent récompenser les investisseurs en leur versant des dividendes qui proviennent généralement d’une partie des bénéfices de l’entreprise. La bourse conserve toutes ces informations et peut soutenir leur traitement dans une certaine mesure. (Pour une lecture connexe, voir « Comment fonctionne le marché boursier ? »)

Fonctions d’un marché boursier

Un marché boursier remplit principalement les fonctions suivantes:

Fair Dealing in Securities Transactions : En fonction des règles standard de l’offre et de la demande, la bourse doit veiller à ce que tous les participants au marché intéressés aient un accès instantané aux données pour tous les ordres d’achat et de vente, contribuant ainsi à la fixation équitable et transparente des prix des titres. Par exemple, il peut y avoir trois acheteurs qui ont placé des ordres d’achat d’actions Microsoft à 100 $, 105 $ et 110 $, et il peut y avoir quatre vendeurs qui sont prêts à vendre des actions Microsoft à 110 $, 112 $, 115 $ et 120 $. La bourse (par l’intermédiaire de ses systèmes de négociation automatisés opérés par ordinateur) doit s’assurer que le meilleur achat et la meilleure vente sont appariés, ce qui dans ce cas est à 110 $ pour la quantité donnée d’échanges.

Découverte efficace des prix : Les marchés boursiers doivent soutenir un mécanisme efficace de découverte des prix, qui se réfère à l’acte de décider du prix approprié d’un titre et qui est généralement effectué en évaluant l’offre et la demande du marché et d’autres facteurs associés aux transactions.

Disons qu’une société de logiciels basée aux États-Unis se négocie à un prix de 100 $ et a une capitalisation boursière de 5 milliards de dollars. Une nouvelle arrive : le régulateur européen a imposé une amende de 2 milliards de dollars à l’entreprise, ce qui signifie essentiellement que 40 % de la valeur de l’entreprise pourrait être anéantie. Alors que le marché boursier peut avoir imposé une fourchette de prix de négociation de 90 $ et 110 $ sur le prix de l’action de la société, il devrait efficacement modifier la limite de prix de négociation autorisée pour tenir compte des changements possibles dans le prix de l’action, sinon les actionnaires peuvent lutter pour négocier à un prix équitable.

Maintien de la liquidité : Alors que l’obtention du nombre d’acheteurs et de vendeurs pour un titre financier particulier sont hors de contrôle pour le marché boursier, il doit s’assurer que quiconque est qualifié et désireux de négocier obtient un accès instantané pour placer des ordres qui devraient être exécutés au juste prix.

Sécurité et validité des transactions : Bien qu’un plus grand nombre de participants soit important pour le fonctionnement efficace d’un marché, ce même marché doit s’assurer que tous les participants sont vérifiés et restent conformes aux règles et règlements nécessaires, ne laissant aucune place à la défaillance de l’une des parties. En outre, il doit s’assurer que toutes les entités associées opérant sur le marché doivent également adhérer aux règles, et travailler dans le cadre légal donné par le régulateur.

Soutenir tous les types de participants éligibles : Un marché est fait par une variété de participants, qui comprennent les teneurs de marché, les investisseurs, les traders, les spéculateurs et les hedgers. Tous ces participants opèrent sur le marché boursier avec des rôles et des fonctions différents. Par exemple, un investisseur peut acheter des actions et les conserver pendant de nombreuses années, tandis qu’un trader peut entrer et sortir d’une position en quelques secondes. Un teneur de marché fournit la liquidité nécessaire sur le marché, tandis qu’un hedger peut souhaiter négocier des produits dérivés pour atténuer le risque lié aux investissements. Le marché boursier devrait s’assurer que tous ces participants sont en mesure de fonctionner de manière transparente en remplissant leurs rôles souhaités afin que le marché continue de fonctionner efficacement.

Protection des investisseurs : Outre les investisseurs fortunés et institutionnels, un très grand nombre de petits investisseurs sont également servis par le marché boursier pour leurs petits montants d’investissement. Ces investisseurs peuvent avoir des connaissances financières limitées, et ne pas être pleinement conscients des pièges de l’investissement dans les actions et autres instruments cotés. La bourse doit mettre en œuvre les mesures nécessaires pour offrir la protection nécessaire à ces investisseurs afin de les mettre à l’abri des pertes financières et d’assurer la confiance des clients.

Par exemple, une bourse peut classer les actions dans différents segments en fonction de leur profil de risque et permettre une négociation limitée ou nulle par les investisseurs ordinaires dans les actions à haut risque. Les bourses imposent souvent des restrictions pour empêcher les individus aux revenus et aux connaissances limités de se lancer dans les paris risqués des produits dérivés.

Réglementation équilibrée : Les sociétés cotées en bourse sont largement réglementées et leurs transactions sont surveillées par les régulateurs du marché, comme la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. En outre, les bourses imposent également certaines exigences – comme le dépôt en temps voulu des rapports financiers trimestriels et le signalement instantané de tout développement pertinent – pour s’assurer que tous les participants au marché sont au courant des événements de l’entreprise. Le non-respect de la réglementation peut entraîner la suspension de la négociation par les bourses et d’autres mesures disciplinaires.

Réglementation du marché boursier

Un régulateur financier local ou une autorité ou un institut monétaire compétent est chargé de réglementer le marché boursier d’un pays. La Securities and Exchange Commission (SEC) est l’organisme de réglementation chargé de superviser les marchés boursiers américains. La SEC est une agence fédérale qui travaille indépendamment du gouvernement et des pressions politiques. La mission de la SEC est énoncée comme suit : « protéger les investisseurs, maintenir des marchés équitables, ordonnés et efficaces, et faciliter la formation de capital. »

Participants au marché boursier

A côté des investisseurs à long terme et des traders à court terme, il existe de nombreux types d’acteurs associés au marché boursier. Chacun a un rôle unique, mais beaucoup de ces rôles sont entrelacés et dépendent les uns des autres pour que le marché fonctionne efficacement.

• Les courtiers en bourse, également connus sous le nom de représentants enregistrés aux États-Unis, sont les professionnels agréés qui achètent et vendent des titres au nom des investisseurs. Les courtiers agissent en tant qu’intermédiaires entre les bourses et les investisseurs en achetant et en vendant des actions au nom des investisseurs. Un compte auprès d’un courtier de détail est nécessaire pour avoir accès aux marchés.
• Les gestionnaires de portefeuille sont des professionnels qui investissent des portefeuilles, ou des collections de titres, pour des clients. Ces gestionnaires obtiennent des recommandations d’analystes et prennent les décisions d’achat ou de vente pour le portefeuille. Les sociétés de fonds communs de placement, les fonds spéculatifs et les régimes de retraite font appel à des gestionnaires de portefeuille pour prendre des décisions et établir des stratégies d’investissement pour l’argent qu’ils détiennent.
• Les banquiers d’affaires représentent des entreprises à divers titres, comme des entreprises privées qui veulent entrer en bourse par le biais d’une introduction en bourse ou des entreprises qui sont impliquées dans des fusions et acquisitions en cours. Ils s’occupent du processus de cotation en conformité avec les exigences réglementaires du marché boursier.
• Les prestataires de services de garde et de dépôt, qui sont des institutions détenant les titres des clients pour les conserver afin de minimiser le risque de leur vol ou de leur perte, opèrent également en synchronisation avec la bourse pour transférer des actions vers/depuis les comptes respectifs des parties à la transaction sur la base des échanges sur le marché boursier.
• Market maker : Un teneur de marché est un courtier-négociant qui facilite la négociation d’actions en affichant des prix d’offre et de demande en même temps qu’il maintient un inventaire d’actions. Il assure une liquidité suffisante sur le marché pour une (série d’) action(s) particulière(s), et profite de la différence entre le prix d’offre et le prix de demande qu’il indique.

Comment les bourses de valeurs gagnent de l’argent

Les bourses de valeurs fonctionnent comme des instituts à but lucratif et facturent des frais pour leurs services. La principale source de revenus de ces bourses est constituée par les recettes provenant des frais de transaction qui sont facturés pour chaque transaction effectuée sur sa plateforme. En outre, les bourses gagnent des revenus à partir des frais d’inscription à la cote facturés aux entreprises lors du processus d’introduction en bourse et d’autres offres subséquentes.

La bourse gagne également de l’argent en vendant des données de marché générées sur sa plate-forme – comme des données en temps réel, des données historiques, des données sommaires et des données de référence – qui sont vitales pour la recherche sur les actions et d’autres utilisations. De nombreuses bourses vendront également des produits technologiques, comme un terminal de négociation et une connexion réseau dédiée à la bourse, aux parties intéressées moyennant une rémunération appropriée.

La bourse peut offrir des services privilégiés comme le trading à haute fréquence à des clients plus importants comme les fonds communs de placement et les sociétés de gestion d’actifs (AMC), et gagner de l’argent en conséquence. Il existe des dispositions relatives aux frais réglementaires et aux frais d’enregistrement pour différents profils de participants au marché, comme le teneur de marché et le courtier, qui constituent d’autres sources de revenus pour les bourses.

La bourse réalise également des bénéfices en accordant des licences pour leurs indices (et leur méthodologie) qui sont couramment utilisés comme référence pour le lancement de divers produits comme les fonds communs de placement et les ETF par les AMC.

De nombreuses bourses offrent également des cours et des certifications sur divers sujets financiers aux participants de l’industrie et tirent des revenus de ces abonnements.

Concurrence pour les marchés boursiers

Alors que les bourses individuelles se font concurrence pour obtenir un volume maximal de transactions, elles sont confrontées à une menace sur deux fronts.

Les dark pools : Les dark pools, qui sont des bourses ou des forums privés de négociation de titres et qui fonctionnent au sein de groupes privés, posent un défi aux marchés boursiers publics. Bien que leur validité juridique soit soumise aux réglementations locales, ils gagnent en popularité car les participants économisent beaucoup sur les frais de transaction.

Blockchain Ventures : Au milieu de la popularité croissante des blockchains, de nombreux échanges de crypto-monnaies ont émergé. Ces bourses sont des lieux d’échange de crypto-monnaies et de produits dérivés associés à cette classe d’actifs. Bien que leur popularité reste limitée, elles représentent une menace pour le modèle boursier traditionnel en automatisant une grande partie du travail effectué par les différents participants au marché boursier et en offrant des services à coût nul ou faible.

Signification du marché boursier

Le marché boursier est l’une des composantes les plus vitales d’une économie de marché libre.

Il permet aux entreprises de lever des fonds en offrant des actions et des obligations d’entreprise. Il permet aux investisseurs ordinaires de participer aux réalisations financières des entreprises, de réaliser des profits grâce aux gains en capital et de gagner de l’argent grâce aux dividendes, bien que des pertes soient également possibles. Alors que les investisseurs institutionnels et les gestionnaires de fonds professionnels jouissent de certains privilèges en raison de leurs poches profondes, de leurs meilleures connaissances et de leurs capacités de prise de risque plus élevées, le marché boursier tente d’offrir un terrain de jeu égal aux individus ordinaires.

Le marché boursier fonctionne comme une plate-forme à travers laquelle les économies et les investissements des individus sont canalisés dans les propositions d’investissement productif. A long terme, il contribue à la formation de capital &la croissance économique du pays.

Exemples de marchés boursiers

Le premier marché boursier du monde était la bourse de Londres. Elle a débuté dans un café, où les commerçants se réunissaient pour échanger des actions, en 1773. La première bourse des États-Unis d’Amérique a été créée à Philadelphie en 1790. L’accord de Buttonwood, ainsi nommé parce qu’il a été signé sous un arbre à boutons, a marqué les débuts de Wall Street à New York en 1792. L’accord a été signé par 24 négociants et a été la première organisation américaine de ce type à négocier des titres. Les négociants ont rebaptisé leur entreprise « New York Stock and Exchange Board » en 1817. (Pour une lecture connexe, voir « Les actions les plus chères d’Amérique »)