Après avoir créé l’accroche, le banquier d’affaires entre plus en détail dans un document de marketing appelé CIM. Ce document est distribué aux acheteurs après l’accroche et est destiné aux acheteurs sérieux pour faire une analyse approfondie de la cible.
Le CIM est le principal document marketing associé au sell side M&A. Le document est rempli d’informations sur la société cible, y compris les produits/services, les finances et les marchés. Le teaser vient avant le CIM et le NDA doit être signé afin d’obtenir le CIM.
La décomposition typique d’un CIM se déroule de la manière suivante :
1)Vue d’ensemble et faits saillants des investissements clés
2)Produits et services
3)Marché
4)Ventes & Marketing
5)Équipe de direction
6)Résultats financiers et projections
7)Annexes
En tant que banquier d’affaires, vous allez vouloir démontrer ce qui suit :
Les meilleurs jours de l’entreprise sont devant elle. Il y a de fortes opportunités de croissance,de nombreuses façons d’améliorer l’entreprise, et c’est maintenant le meilleur moment pouracquérir l’entreprise.
Les ventes de l’entreprise augmentent à un rythme raisonnable (un taux de croissance annuel moyen d’au moins 5-10%), ses marges d’EBITDA sont décentes (10-20%), et elle a des besoins relativement faibles en CapEx et en fonds de roulement, ce qui se traduit par une génération substantielle de flux de trésorerie disponibles et une conversion de l’EBITDA en FCF.
L’entreprise est un leader sur un marché à croissance rapide et a des avantages clairs sur ses concurrents. Il y a des coûts de commutation élevés, des effets de réseau, ou d’autres facteurs de « moat » qui rendent l’activité de l’entreprise défendable.
Il y a une équipe de direction expérimentée qui peut faire naviguer le navire dans les eaux tumultueuses et retourner les choses avant qu’un iceberg ne frappe.
Il n’y a que de petits risques associés à l’entreprise – une base de clients diversifiée, des revenus récurrents élevés, des contrats à long terme, et ainsi de suite, démontrent ce point.