Alors que les 10% des adultes les plus riches du monde possèdent 85% de la richesse mondiale des ménages, la moitié inférieure possède collectivement à peine 1%. Plus frappant encore, la personne moyenne des 10% les plus riches possède près de 3 000 fois la richesse de la personne moyenne des 10% les plus pauvres. Ce sont là quelques-uns des résultats qui ressortent d’une étude de la répartition de la richesse des ménages entreprise pour le projet UNUWIDER sur le patrimoine personnel dans une perspective mondiale.
Nous estimons le niveau et la répartition de la richesse dans tous les pays du monde en utilisant un concept global de richesse des ménages. Dans la conversation courante, le terme « richesse » ne signifie souvent guère plus que « revenu monétaire ». En d’autres occasions, les économistes interprètent le terme au sens large et définissent la richesse comme étant la valeur de toutes les ressources des ménages, qu’elles soient humaines ou non. Notre étude attribue à la richesse son sens le plus ancien de valeur nette : la valeur des actifs physiques et financiers moins les dettes. À cet égard, la richesse représente la propriété du capital. Bien que le capital ne soit qu’une partie des ressources personnelles, on estime généralement qu’il a un impact disproportionné sur le bien-être et la réussite économique des ménages, et plus largement sur le développement et la croissance économiques.
Nos estimations des niveaux de richesse sont basées sur les bilans des ménages et les données des enquêtes sur la richesse qui sont disponibles pour 38 pays. Heureusement, ceux-ci comprennent un grand nombre des pays riches de l’OCDE ainsi que les trois pays en développement les plus peuplés, la Chine, l’Inde et l’Indonésie ; les données couvrent donc 56 % de la population mondiale et 80 % de la richesse des ménages. Une analyse minutieuse des déterminants des niveaux de richesse dans ces pays permet d’effectuer des imputations pour les pays ne disposant pas de données.
Nos estimations de la répartition de la richesse sont basées sur les données de répartition des actifs des ménages pour 20 pays. Pour les pays ne disposant pas de ce type d’informations directes, le degré de concentration de la richesse a été estimé à partir des données de distribution des revenus (lorsqu’elles étaient disponibles), en utilisant la relation observée entre les inégalités de revenus et de richesse dans les pays disposant des deux types de données. Les pays restants, qui ne couvrent que quelques pour cent de la population mondiale, se sont vus attribuer le modèle moyen de répartition de la richesse pour leur région et leur classe de revenu.
On n’a pas utilisé les listes des milliardaires du monde, ou des individus et des familles les plus riches au sein de divers pays, fournies par le magazine Forbes et d’autres sources journalistiques. L’incorporation de tels éléments stimulerait quelque peu l’estimation de l’inégalité de la richesse mondiale – en augmentant la part de la richesse mondiale détenue par les 1% les plus riches de quelques points de pourcentage, par exemple – mais autrement, elle modifierait peu notre histoire.
A l’échelle mondiale, la richesse des ménages est plus concentrée, à la fois dans la distribution de la taille et géographiquement, lorsque les taux de change officiels sont employés plutôt que les évaluations PPA. Ainsi, une perspective quelque peu différente se dessine selon que l’on s’intéresse au pouvoir que la richesse véhicule en termes d’options de consommation locales ou au pouvoir d’influence sur la scène financière mondiale. Étant donné qu’une grande partie de la richesse mondiale est détenue par des personnes qui peuvent facilement voyager et investir à l’échelle internationale, il est plus approprié d’utiliser les taux de change officiels lorsqu’on étudie la répartition mondiale de la richesse que lorsqu’on examine la répartition mondiale des revenus ou de la pauvreté.
Niveaux de richesse dans les pays
En utilisant les taux de change officiels, la richesse mondiale des ménages s’élevait en 2000 à 125 000 milliards de dollars, ce qui équivaut à environ trois fois le PIB mondial ou à 20 500 dollars par citoyen du monde. En termes de dollars de parité de pouvoir d’achat, la valeur mondiale correspondante était de 26 000 dollars PPA par habitant, soit à peu près le même niveau que le niveau moyen en Pologne ou en Turquie.
Comme l’illustre la carte du monde (figure 1), les niveaux de richesse varient considérablement d’une nation à l’autre. Parmi les pays les plus riches, la richesse moyenne était de 144 000 dollars par personne aux États-Unis et de 181 000 dollars au Japon. En bas de l’échelle des pays disposant de données sur la richesse, on trouve l’Inde, avec un patrimoine par habitant de 1 100 dollars, et l’Indonésie, avec 1 400 dollars par habitant. Même au sein du groupe des nations de l’OCDE à haut revenu, la fourchette comprend 37 000 dollars pour la Nouvelle-Zélande, 70 000 dollars pour le Danemark et 127 000 dollars pour le Royaume-Uni.
La structure régionale des avoirs montre que la richesse est fortement concentrée en Amérique du Nord, en Europe et dans les pays à haut revenu de la région Asie-Pacifique, qui représentent ensemble près de 90% de la richesse mondiale (figure 2). Bien que l’Amérique du Nord ne compte que 6 % de la population adulte mondiale, elle représente 34 % des actifs des ménages. L’Europe et les pays d’Asie-Pacifique à haut revenu possèdent également des quantités disproportionnées de richesse. En revanche, la part globale de la richesse détenue par les habitants d’Afrique, de Chine, d’Inde et d’autres pays à faible revenu d’Asie est considérablement inférieure à leur part de population, parfois par un facteur de plus de dix (figure 3).
La comparaison de la richesse par habitant et du PIB par habitant entre les pays montre que la richesse est distribuée de manière encore plus inégale que le revenu. Les pays à haut revenu ont tendance à avoir une part plus importante de la richesse mondiale que du PIB mondial, car leur ratio richesse/revenu est supérieur à la moyenne mondiale. L’inverse est vrai pour les nations à revenu moyen et faible.
Les ratios richesse/revenu sont particulièrement élevés au Royaume-Uni, en Italie et dans les nations asiatiques riches. Des valeurs plus faibles que prévu sont enregistrées pour les pays d’Europe de l’Est comme la République tchèque et la Pologne, ainsi que les pays nordiques et l’Afrique du Sud. Les pays d’Europe de l’Est constituent un groupe hétérogène présentant de nombreuses caractéristiques différentes. Dans cette région, la richesse privée est en hausse, mais n’a pas encore atteint des niveaux très élevés. Les actifs tels que les pensions privées et les assurances-vie sont détenus par relativement peu de ménages. Dans les pays nordiques, le système de sécurité sociale offre de généreuses pensions publiques qui peuvent freiner l’accumulation de richesse. L’Afrique du Sud est riche en ressources et dispose d’institutions financières bien développées ; mais le fait que le pays compte une importante population à faible revenu et présente certaines des caractéristiques des pays moins développés, peut expliquer le faible ratio richesse-revenu.
Inégalité de la richesse mondiale
L’estimation de la répartition mondiale de la richesse nécessite de combiner des informations sur les différences de richesse entre les pays et au sein des pays. La concentration de la richesse au sein des pays varie considérablement, mais elle est généralement élevée. La part du décile supérieur va d’environ 40 % en Chine à 70 % et plus aux États-Unis et dans certains autres pays. Les coefficients de Gini pour la richesse se situent généralement entre 0,65 et 0,75, et certains sont supérieurs à 0,8. En revanche, la fourchette moyenne des Gini de revenu se situe entre 0,35 et 0,45. Il est intéressant de noter que deux économies très riches, le Japon et les États-Unis, présentent des schémas très différents de répartition de la richesse, le Japon enregistrant un Gini de la richesse de 0,55 alors que celui des États-Unis est d’environ 0,80.
L’inégalité de la richesse pour le monde dans son ensemble est encore plus élevée. Exprimé en termes de population adulte du monde, nous estimons qu’un actif net de 2 160 $ par adulte en 2000 était suffisant pour placer un ménage dans la moitié supérieure de la distribution de la richesse mondiale. Il fallait au moins 61 000 dollars par adulte pour appartenir aux 10 % des ménages les plus riches, tandis que l’appartenance aux 1 % les plus riches nécessitait un peu plus de 500 000 dollars par adulte. Ce dernier chiffre indique qu’une famille ne doit être que modérément riche en termes occidentaux pour faire partie du premier centile des détenteurs de richesses mondiales.
Nos résultats montrent que le décile de richesse le plus élevé possédait 85% de la richesse mondiale en 2000. Les 2% des adultes les plus riches du monde détenaient plus de la moitié de la richesse mondiale, et le 1% des adultes les plus riches représentait à lui seul 40% de tous les actifs des ménages. En revanche, la moitié inférieure de la population adulte mondiale possédait à peine 1 % de la richesse mondiale. La valeur de Gini pour la richesse mondiale est estimée à 89% ; la même valeur de Gini serait obtenue si 100 dollars étaient partagés entre 100 personnes de telle sorte qu’une personne reçoive 90 dollars et que les 99 autres obtiennent 10 cents chacune.
L’Amérique du Nord, l’Europe et la riche Asie-Pacifique monopolisent le décile supérieur de richesse
Vu la forte concentration de la richesse en Amérique du Nord, en Europe et dans les riches pays d’Asie-Pacifique, il n’est pas surprenant de découvrir que presque tous les individus les plus riches du monde vivent dans ces pays. La répartition de la richesse mondiale présentée à la figure 4 montre que chacun des groupements régionaux fournit environ un tiers des membres du décile le plus riche du monde. La Chine occupe la majeure partie du tiers médian de la répartition de la richesse mondiale, tandis que l’Inde, l’Afrique et les pays asiatiques à faible revenu dominent le tiers inférieur. Comme le montre la figure 3, pour toutes les régions en développement du monde, la part de la population dépasse la part de la richesse mondiale, qui à son tour dépasse la part des membres des groupes les plus riches.
La représentation d’une nation donnée dans les 10% les plus riches du monde dépend de trois facteurs : la taille de la population, la richesse moyenne et l’inégalité de la richesse au sein du pays. Les pays qui représentent plus de 1% du décile supérieur de richesse constituent un groupe assez exclusif. Les figures 5 et 6 montrent que les États-Unis occupent la première place avec 25 % des membres du décile supérieur mondial et 37 % du centile supérieur. Le Japon figure en bonne place à la deuxième place avec 20% du décile supérieur et 27% du centile supérieur.
Différences dans la composition de la richesse
Des différences importantes sont observées entre les pays dans la composition des avoirs, résultat des différentes influences sur le comportement des ménages, telles que la structure du marché, la réglementation et la culture. Comme l’indique la figure 7, les actifs réels, en particulier les terres et les actifs agricoles, sont plus importants dans les pays moins développés. Cela reflète non seulement la plus grande importance de l’agriculture, mais aussi des institutions financières immatures.
Les types d’actifs financiers détenus montrent également des différences frappantes entre les pays. Une ventilation entre les comptes d’épargne, les actions et les autres actifs financiers montre que les comptes d’épargne sont très présents dans les économies en transition et dans certains pays riches d’Asie, tandis que les actions et les autres types d’actifs financiers sont plus évidents dans les pays riches de l’Ouest. Cela s’explique en partie par le faible développement des marchés financiers dans les pays en transition, tandis que les comptes d’épargne sont favorisés dans les pays asiatiques parce qu’il semble y avoir une forte préférence pour la liquidité et un manque de confiance dans les marchés financiers.
Les autres types d’actifs financiers sont plus importants dans des pays comme le Royaume-Uni et les États-Unis qui ont des secteurs financiers bien développés et qui dépendent fortement des pensions privées.
Enfin, et c’est peut-être surprenant, la dette des ménages est relativement peu importante dans les pays pauvres. Bien que de nombreuses personnes pauvres dans les pays pauvres soient endettées, leurs dettes sont relativement faibles au total. Cela est principalement dû à l’absence d’institutions financières permettant aux ménages de contracter d’importantes dettes hypothécaires et de consommation, comme c’est de plus en plus le cas dans les pays riches. De nombreuses personnes dans les pays à revenu élevé ont une valeur nette négative et – quelque peu paradoxalement – font partie des personnes les plus pauvres du monde en termes de richesse des ménages.
James Davies est professeur, et boursier RBC Groupe Financier, au département d’économie de l’Université de Western Ontario. Il est le directeur du projet WIDER sur le patrimoine personnel dans une perspective mondiale.
Susanna Sandström est associée de recherche à WIDER. Elle a précédemment occupé des postes à l’étude sur le revenu du Luxembourg et à Statistics Finland.
Anthony Shorrocks est le directeur de WIDER et a précédemment occupé des postes à la LSE et à l’Université d’Essex.
Edward Wolff est professeur d’économie à l’Université de New York, chercheur principal au Levy Economics Institute du Bard College et chercheur associé au National Bureau of Economic Research.
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