Guía de mercados bajistas

¿Qué es un mercado bajista?

Un mercado bajista es cuando un mercado experimenta un descenso prolongado de los precios. Suele describir una situación en la que los precios de los valores caen un 20% o más desde los máximos recientes en medio de un pesimismo generalizado y un sentimiento negativo de los inversores. Los mercados bajistas suelen asociarse a los descensos de un mercado o índice general, como el S&P 500, pero también puede considerarse que los valores individuales o las materias primas se encuentran en un mercado bajista si experimentan un descenso del 20% o más durante un periodo de tiempo prolongado, normalmente de dos meses o más. Los mercados bajistas también pueden acompañar a los descensos económicos generales, como una recesión.

Los mercados bajistas pueden contrastarse con los mercados alcistas de tendencia alcista.

¿Qué es un mercado bajista? InvestoTrivia

Entendiendo los mercados bajistas

Los precios de las acciones generalmente reflejan las expectativas futuras de flujos de caja y beneficios de las empresas. A medida que las perspectivas de crecimiento disminuyen y las expectativas se desvanecen, los precios de las acciones pueden bajar. El comportamiento del rebaño, el miedo y la prisa por proteger las pérdidas a la baja pueden conducir a períodos prolongados de precios de activos deprimidos.

Una definición de mercado bajista dice que los mercados están en territorio bajista cuando las acciones, en promedio, caen al menos un 20% desde su máximo. Pero el 20% es un número arbitrario, al igual que una caída del 10% es un punto de referencia arbitrario para una corrección. Otra definición de mercado bajista es cuando los inversores tienen más aversión al riesgo que búsqueda del mismo. Este tipo de mercado bajista puede durar meses o años, ya que los inversores evitan la especulación en favor de apuestas aburridas y seguras.

Las causas de un mercado bajista suelen variar, pero en general, una economía débil o en desaceleración traerá consigo un mercado bajista. Los signos de una economía débil o en desaceleración suelen ser el bajo empleo, la baja renta disponible, la escasa productividad y la caída de los beneficios empresariales. Además, cualquier intervención del gobierno en la economía también puede desencadenar un mercado bajista.

Por ejemplo, los cambios en el tipo impositivo o en el tipo de los fondos federales pueden provocar un mercado bajista. Del mismo modo, una caída de la confianza de los inversores también puede señalar el inicio de un mercado bajista. Cuando los inversores creen que algo está a punto de suceder, tomarán medidas; en este caso, venderán acciones para evitar pérdidas.

Los mercados bajistas pueden durar varios años o sólo algunas semanas. Un mercado bajista secular puede durar de 10 a 20 años y se caracteriza por rendimientos inferiores a la media de forma sostenida. Puede haber repuntes dentro de los mercados bajistas seculares en los que las acciones o los índices suben durante un periodo, pero las ganancias no se mantienen y los precios vuelven a niveles más bajos. Un mercado bajista cíclico, por otro lado, puede durar desde unas pocas semanas hasta varios meses.

Los principales índices del mercado estadounidense estuvieron cerca del territorio del mercado bajista el 24 de diciembre de 2018, cayendo justo por debajo de una caída del 20%. Más recientemente, los principales índices, incluidos el S&P 500 y el Dow Jones Industrial Average, cayeron bruscamente en territorio de mercado bajista entre el 11 y el 12 de marzo de 2020. Antes de eso, el último mercado bajista prolongado en Estados Unidos se produjo entre 2007 y 2009, durante la crisis financiera, y duró aproximadamente 17 meses. El S&P 500 perdió el 50% de su valor durante ese tiempo.

En febrero de 2020, las acciones mundiales entraron en un repentino mercado bajista a raíz de la pandemia mundial de coronavirus, haciendo que el DJIA cayera un 38% desde su máximo histórico del 12 de febrero (29.568,77) hasta el mínimo del 23 de marzo (18.213,65) en poco más de un mes. Aunque el S&P 500 y el Nasdaq 100 alcanzaron nuevos máximos en agosto, el DJIA no lo consiguió.

Historia y duración de los mercados bajistas.

Fases de un mercado bajista

Los mercados bajistas suelen tener cuatro fases diferentes.

1. La primera fase se caracteriza por unos precios altos y un elevado sentimiento de los inversores. Hacia el final de esta fase, los inversores empiezan a abandonar los mercados y a recoger beneficios.
2. En la segunda fase, los precios de las acciones empiezan a caer bruscamente, la actividad comercial y los beneficios de las empresas empiezan a disminuir, y los indicadores económicos, que antes podían ser positivos, empiezan a estar por debajo de la media. Algunos inversores comienzan a entrar en pánico, ya que el sentimiento comienza a caer. Esto se denomina capitulación.
3. En la tercera fase, los especuladores empiezan a entrar en el mercado, lo que hace que suban algunos precios y el volumen de operaciones.
4. En la cuarta y última fase, los precios de las acciones siguen bajando, pero lentamente. A medida que los precios bajos y las buenas noticias empiezan a atraer de nuevo a los inversores, los mercados bajistas empiezan a dar paso a los mercados alcistas.

Mercados bajistas frente a correcciones

No hay que confundir un mercado bajista con una corrección, que es una tendencia a corto plazo que tiene una duración inferior a dos meses. Mientras que las correcciones ofrecen un buen momento para que los inversores en valor encuentren un punto de entrada en los mercados de valores, los mercados bajistas rara vez ofrecen puntos de entrada adecuados. Esta barrera se debe a que es casi imposible determinar el fondo de un mercado bajista. Tratar de recuperar las pérdidas puede ser una batalla cuesta arriba a menos que los inversores sean vendedores en corto o utilicen otras estrategias para obtener ganancias en los mercados bajistas.

Entre 1900 y 2018, hubo 33 mercados bajistas, con una media de uno cada 3,5 años. Uno de los mercados bajistas más recientes coincidió con la crisis financiera mundial que tuvo lugar entre octubre de 2007 y marzo de 2009. Durante ese tiempo, el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) bajó un 54%.

Venta en corto en mercados bajistas

Los inversores pueden obtener ganancias en un mercado bajista mediante la venta en corto. Esta técnica consiste en vender acciones prestadas y recomprarlas a precios más bajos. Se trata de una operación extremadamente arriesgada y puede causar grandes pérdidas si no funciona. Un vendedor en corto debe pedir prestadas las acciones a un corredor antes de colocar una orden de venta en corto. La cantidad de pérdidas y ganancias del vendedor en corto es la diferencia entre el precio al que se vendieron las acciones y el precio al que se volvieron a comprar, lo que se conoce como «cubierto».

Por ejemplo, un inversor vende en corto 100 acciones de un valor a 94 $. El precio cae y las acciones se cubren a 84 $. El inversor se embolsa un beneficio de 10 $ x 100 = 1.000 $. Si la acción sube inesperadamente, el inversor se ve obligado a recomprar las acciones con una prima, provocando fuertes pérdidas.

Opciones de venta y ETFs inversos en mercados bajistas

Una opción de venta da al propietario la libertad, pero no la responsabilidad, de vender una acción a un precio específico en, o antes de, una fecha determinada. Las opciones de venta pueden utilizarse para especular con la caída de los precios de las acciones y para protegerse contra la caída de los precios para proteger las carteras a largo plazo. Los inversores deben tener privilegios de opciones en sus cuentas para realizar estas operaciones. Fuera de un mercado bajista, la compra de opciones de venta es generalmente más segura que la venta en corto.

Los ETFs inversos están diseñados para cambiar los valores en la dirección opuesta al índice que siguen. Por ejemplo, el ETF inverso del S&P 500 aumentaría un 1% si el índice S&P 500 disminuyera un 1%. Hay muchos ETF inversos apalancados que multiplican por dos y por tres la rentabilidad del índice que siguen. Al igual que las opciones, los ETF inversos pueden utilizarse para especular o proteger las carteras.

Consejos para retirarse en un mercado bajista

Ejemplos del mundo real de los mercados bajistas

La creciente crisis de impago de las hipotecas sobre la vivienda alcanzó al mercado de valores en octubre de 2007. Por aquel entonces, el S&P 500 había tocado un máximo de 1565,15 el 9 de octubre. El 5 de marzo de 2009, se había desplomado hasta los 682,55 puntos, a medida que se hacían patentes el alcance y las ramificaciones de los impagos de las hipotecas sobre la economía en general. Los principales índices bursátiles estadounidenses volvieron a acercarse al territorio del mercado bajista el 24 de diciembre de 2018, quedándose a las puertas de una caída del 20%.

Más recientemente, el promedio industrial Dow Jones entró en un mercado bajista el 11 de marzo de 2020, y el S&P 500 entró en un mercado bajista el 12 de marzo de 2020. Esto siguió al mercado alcista más largo registrado para el índice, que comenzó en marzo de 2009. Las acciones se vieron impulsadas a la baja por los efectos del coronavirus y la caída de los precios del petróleo debido a la división entre Arabia Saudí y Rusia. Durante este periodo, el Dow Jones cayó bruscamente desde máximos históricos cercanos a los 30.000 hasta mínimos por debajo de los 19.000 en cuestión de semanas.

Otros ejemplos incluyen las consecuencias del estallido de la burbuja de las punto com en marzo de 2000, que eliminó aproximadamente el 49% del valor del S&P 500 y duró hasta octubre de 2002; y la Gran Depresión que comenzó con el colapso del mercado de valores del 28-29 de octubre de 1929.