George Walker Bush var USA’s 43. præsident fra 2001 til 2009. Hans administration havde hænderne fulde. Den stod over for to recessioner, en af de mest skadelige orkaner i USA’s historie, et dødeligt terrorangreb på amerikansk jord og to efterfølgende krige. Bush-administrationens politikker ændrede kursen i USA’s historie og påvirkede det økonomiske klima både dengang og nu.
George Bushs filosofi og sejr
George W. Bush førte valgkamp til præsidentposten i 2000 og lovede “medfølende konservatisme” og en tilbagevenden til moralen efter sin forgænger Bill Clintons rigsretssag.
Løftet gav ham et tocifret forspring i meningsmålingerne i forhold til vicepræsident Al Gore. Men da valget fandt sted, viste meningsmålingerne, at de to kandidater lå halshøj. Gore vandt de folkelige stemmer med 543.895 stemmer, men Bush vandt valgmandsstemmerne med 271 mod 266. Hans sejr var afhængig af Floridas valgmandsstemmer og endte med at blive afgjort af Højesteret. George W. Bush vandt sit genvalg mod senator John Kerry i 2004 med 51 % af stemmerne.
George W. Bushs administration vedtog vigtige indenrigs- og udenrigspolitiske tiltag.
Skattesænkninger
Recessionen i 2001 var relativt mild, da arbejdsløsheden toppede på 5.7% det år. Præsident Bush godkendte den første skattelettelse, Economic Growth and Tax Relief Reconciliation Act of 2001 (EGTRRA), for at sætte gang i forbrugernes forbrug. Inden den fik en chance for at virke, fandt angrebene den 11. september 2001 sted. Bush-regeringen reagerede ved at angribe Afghanistan.
Angrebene og den efterfølgende krig hindrede et fuldt opsving fra recessionen.
I 2003 underskrev Bush loven om job- og vækstskattelettelser (Jobs and Growth Tax Relief Reconciliation Act (JGTRRA)) for at fremme ansættelser.Den nedsatte skattesatserne på langsigtede kapitalgevinster og udbytte til 15%.
Prescription Drug Program
I 2003 vedtog Kongressen Bush-administrationens Medicare Prescription Drug, Improvement, and Modernization Act (lov om Medicare Prescription Drug, forbedring og modernisering). Medicare Part D-delen af programmet for receptpligtig medicin blev designet til at dække ordineret medicin op til et vist punkt, betalte intet op til et andet niveau (hvilket efterlod de ældre på krogen til at betale for det), og Medicare betalte resten.
Programmets prisstruktur skabte et dækningshul – kendt som “donut hole” – for seniorer med høje medicinudgifter.
Katastrofeudgifter
I 2005 ramte orkanen Katrina New Orleans og forårsagede skader for 161 mia. dollars og sænkede den økonomiske vækst til 1,7 % på årsbasis i fjerde kvartal.Kongressen tilføjede 33 mia. dollars til budgettet for finansåret 2006 for at hjælpe med oprydningen efter orkanen.
Krig mod terror
Som reaktion på angrebene den 11. september 2001 blev krigen i Afghanistan indledt i 2001 for at eliminere truslen fra al-Qaidas leder, Osama bin Laden.
Da Taleban-regeringen støttede al-Qaeda, blev den afviklet og erstattet af Hamid Karzai.
I november 2002 vedtog Kongressen Homeland Security Act for at koordinere efterretninger om terrorisme. Den etablerede et ministerium på kabinetsniveau, der forenede de 22 agenturer, der håndterede den indenlandske sikkerhed.
I oktober 2002 fik George W. Bush kongressens godkendelse til at indlede Irak-krigen. Den begyndte den 19. marts 2003, og amerikanske styrker tog Saddam Hussein til fange i december. I 2004 afslørede fotos brugen af tortur i Abu Ghraib-fængslet, hvilket forværrede situationen. Krigen eskalerede derefter, og Bush sendte en “bølge” af yderligere amerikanske tropper for at hjælpe med at overdrage magten til irakiske ledere i januar 2007.
Bankruptcy Prevention Act
Med lidt fanfare vedtog Bush-regeringen Bankruptcy Abuse Prevention and Consumer Protection Act fra 2005, der skulle forhindre folk i at misligholde deres gæld så let. Den tilbød beskyttelse for virksomheder, men havde to væsentlige negative resultater for forbrugerne. For det første tvang den boligejerne til at tage egenkapitalen ud af deres hjem for at betale deres gæld tilbage. Som følge heraf steg antallet af misligholdte lån på prime- og subprime-lån til henholdsvis 23 % og 14 %.
For det andet blev folk belastet af udgifterne til sundhedspleje, som er blevet nævnt som den vigtigste årsag til konkurs. Uden gældsbeskyttelse mistede nogle mennesker hele deres pensionsopsparing og endda deres hjem for at betale deres uventede sundhedsudgifter.
Bank Bailout
Mens alt dette foregik, var subprime-lånekrisen under opsejling. Alt for mange boligkøbere havde tvivlsom kredit. Bankerne pressede dem til at optage lån, der var lige så store som eller endda større end boligens værdi. Bankerne tjente penge på at videresælge disse realkreditlån som en del af værdipapirer med pant i fast ejendom. For at forsyne pipelinen krævede de flere og flere realkreditlån og gav til sidst lån til alle og enhver.
De oprindelige realkreditbaserede værdipapirer blev hakket op og solgt videre som derivater, hvilket gjorde det umuligt at prissætte dem.
Det gik fint, indtil boligpriserne faldt i 2006. Værdien af de realkreditbaserede værdipapirer styrtdykkede, og de hedgefonde, selskaber, pensionsfonde og investeringsforeninger, der ejede dem, gik i panik. Bankerne holdt op med at låne til hinanden, så de ikke ville blive hængt op på potentielt værdiløse realkreditlån som sikkerhed.
Som følge heraf steg interbankernes låneomkostninger i 2007. Federal Reserve forsøgte at øge likviditeten ved at sænke renten, men London Interbank Offered Rate blev ved med at stige. Pengepolitikken ville ikke være nok til at genoprette tilliden.
I januar 2008 godkendte Kongressen Bushs skatterabatter. Denne pakke på 168 mia. dollars sendte checks til familier og modtagere af socialsikringsydelser. Desværre hævede den også lånegrænsen for realkreditinstitutterne Fannie Mae og Freddie Mac, hvilket forværrede deres balancer.
I marts 2008 var disse dårlige gældsposter tæt på at sænke investeringsbanken Bear Stearns. Federal Reserve formidlede en aftale for at redde den fra konkurs. I løbet af sommeren blev Fannie og Freddie overtaget af den føderale regering. Efter Lehman Brothers’ kollaps i september aftalte præsident Bush med finansminister Hank Paulson at forhindre det amerikanske banksystem i at bryde sammen ved at få Kongressen til at godkende et lovforslag om 700 mia. dollar til redning af bankerne.
Med lovforslaget oprettedes Troubled Assets Relief Program (TARP). En vigtig del af TARP gjorde det muligt for kriseramte banker at sælge giftige aktiver tilbage til programmet for at genoprette tilliden til kreditmarkedet.
Administrationen opgav senere opkøbet af giftige aktiver, som var det centrale princip i TARP, og lovede i stedet at fokusere på at styrke investeringerne i finansielle institutioner og genoprette kreditstrømmene til forbrugerne.
Økonomiske konsekvenser af Bushs politik
George W. Bushs initiativer i ind- og udland havde betydelige økonomiske konsekvenser.
- Begge skattelettelser øgede gælden med anslået 1,5 billioner dollars fra 2002 til 2011. De øgede kun væksten nok til at dække 10 % af deres langsigtede omkostninger. Desuden gavnede de uforholdsmæssigt meget husholdningerne med høj indkomst. Den øverste 1 % af husstandene fik en stigning i indkomsten efter skat på 6,7 %, mens de i den laveste femtedel kun fik en stigning på 1 %. Det anslås, at det vil koste 4,6 billioner dollars fra 2012 til 2021 at opretholde skattelettelserne.
- Lovforslaget om Medicare-receptpligtige lægemidler øgede gælden med anslået 550 mia. dollars mellem 2006 og 2015.Arbejdsgivere og sundhedsudbydere modtog over 125 milliarder dollars i kortsigtede subsidier på grund af Bushs program for receptpligtig medicin.
- Udgifterne til de to krige blev anslået til 604 milliarder dollars fra september 2001 til udgangen af finansåret 2007. Frem til 2017 oversteg udgifterne plus renter 2 billioner dollars. Krigene kostede også over 6.800 liv, når man tæller militærpersonale og civile fra forsvarsministeriet med.
- TARP blev anset for at være en succes med at stabilisere markedet til lavere omkostninger end forventet. Men det ville blive en hård genopretning, da finanskrisen i 2008 havde resulteret i store økonomiske tab. Boligpriserne faldt 33 % under recessionen – mere end under den store depression. Arbejdsløsheden forblev også høj og nåede op på 7,3 % ved udgangen af 2008 og toppede med 10 % i oktober 2009.
Den følgende tabel opsummerer de økonomiske konsekvenser af disse og andre politikker, der blev ført som reaktion på vigtige begivenheder under Bush-regeringen.
| George W. Bush-administrationens økonomiske konsekvenser fra 2000 til 2009 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
|
Fiskalår |
Gæld (billioner) |
Arbejdsløshedsprocent (pr. december) | Udgifter til krigen mod terror (milliarder) | Hændelse | ||
| 2000 | 5$.7 | 3,9% | n/a | NASDAQ toppede den 10. marts 2000 på 5.048,62 | ||
| 2001 | 5$.8 | 5,7% | n/a | Recession; EGTTRA; 9/11 | ||
| 2002 | $6.2 | 6,0% | 36$ | Irak-krig | ||
| 2003 | 6,8 | 5.7% | 74$ | JGTRRA; Medicare Part D | ||
| 2004 | 7,4$ | 5.4% | $96 | Expansion | ||
| 2005 | $7.9 | 4.9% | 108$ | Bankruptcy Protection Act; orkanen Katrina | ||
| 2006 | 8,5$ | 4.4% | 124$ | Udvidelse | ||
| 2007 | 9,0$ | 5.0% | 170$ | Dow rammer 14.164,53 den 9. oktober | ||
| 2008 | 10,0$ | 7.3% | $195 | Økonomisk tilbagegang; Lehman-kollaps | ||
| 2009 | $11.9 | 9,9% | 79 | $ | TARP | |