Detailhandelen er en af de mest forskelligartede brancher i USA og omfatter alt fra landbrug til biler og modetilbehør. Nogle undersektorer i detailhandlen, f.eks. detailhandlere af luksusbeklædning og personlig pleje, kan have berømt høje bruttofortjenstmargener, men nettomarginalerne for branchen har en tendens til at være lave sammenlignet med andre sektorer.
Dette gælder især for detailhandlere, der kun er aktive på internettet, hvor nettomarginalerne ofte er så lave som 0,5 % til 4,5 %. For eksempel havde Amazon (AMZN) en nettomarginal på under 2 % i flere år før 2018, men har i dag en markedsværdi på over 900 mia. dollar.
Givet de lave marginer i branchen har en succesfuld detailhandler som regel en høj salgsmængde, som for eksempel Wal-Mart.
Detailhandelsmarginer efter delsektor
De mest rentable delsektorer inden for detailhandel målt på nettomargin er normalt detailhandlere inden for byggematerialer og distribution. Virksomheder i disse sektorer opnår ofte gennemsnitlige nettomarginaler på omkring 6,5 %, hvilket er næsten 30 % mere end gennemsnittet for undersektoren for onlinehandel.
Visse markeder, såsom detailhandel med elektronik og detailhandel med tøj, skal tilpasse sig til konstante ændringer i forbrugernes smag. En virksomhed kan være meget rentabel i årets første kvartal og have det svært i fjerde kvartal på grund af cykliske forbrugsvaner. Best Buy – en af de største elektronikforhandlere i USA – havde f.eks. en nettomargin på 2,4 % i første kvartal af regnskabsåret 2018, men formåede at generere en nettomargin på 3,5 % i første kvartal af regnskabsåret 2019.
Key Takeaways
- Detailhandlere har som regel lavere fortjenstmargener end i andre sektorer, som kan ligge på mellem 0,5 % og 4,5 %.
- Detailhandlere, der kun handler på internettet, har generelt de laveste fortjenstmarginer, mens detailhandlere inden for byggeforsyning og distribution har de bedste margener – helt op til 6,5 %.
- Detailhandlere inden for beklædning og elektronik oplever normalt den største volatilitet.
- Den stigende brug af internethandel og det faktum, at næsten al detailhandel er diskretionær, har spillet en rolle i at holde detailhandelsmarginerne lave.
- Succesfulde detailhandlere har tendens til at anvende en strategi med høj salgsvolumen, som f.eks. Wal-Mart.
Hvorfor detailhandelsmarginerne er lave
Internettet har gjort det nemmere end nogensinde før at sammenligne priser og handle fra hele verden. Udenlandsk lavpriskonkurrence har også gjort det svært for detailhandlerne. En af de vigtigste grunde til, at detailhandelsmarginerne er relativt lave, er imidlertid, at de fleste detailhandelsudgifter er rent diskretionære. Forbrugerne kan tillade sig at være sparsommelige og kræsne, når det gælder diskretionære varer, da de træffer beslutninger hurtigt og ofte kan ombestemme sig og returnere deres køb uden at det får konsekvenser. Det betyder, at der er en relativt høj priselasticitet i efterspørgslen efter detailhandelsvarer, hvilket gør det vanskeligt at hæve priserne.
Betydningen af lave detailhandelsmarginer
De fleste store detailhandlere, der håber at få succes, skal have en høj salgsmængde. En salgsstrategi med lav margen og høj volumen har vist sig at være en succes for virksomheder som Wal-Mart (WMT) og Target (TGT). Wal-Mart har en nettomargin på kun 2,84,6%, men det var i stand til at over 7 milliarder dollars i nettoindkomst for 2019. Det gjorde det ved at være en af de største detailhandlere i verden og generere en omsætning på over 500 mia. dollar i 2019.
Samtidig vil en detailhandler, hvis han ikke kan opnå en form for skala og fordel, der gør det muligt for ham at være rentabel, i sidste ende gå konkurs, som så mange virksomheder har gjort – herunder RadioShack, Nine West, Payless Shoes og Toys R Us.