Efter at have lavet en teaser går investeringsbankmanden mere i detaljer i et markedsføringsdokument kaldet et CIM. Dette dokument distribueres til køberne efter teaseren og er for de seriøse købere til at foretage en dybdegående analyse af målet.
CIM’et er det primære markedsføringsdokument i forbindelse med M&A på salgssiden. Dokumentet er fyldt med oplysninger om målvirksomheden, herunder om produkter/tjenesteydelser, finansielle oplysninger og markeder. Teaser-dokumentet kommer før CIM, og NDA’en skal underskrives for at få CIM’et.
Den typiske opdeling af en CIM foregår på følgende måde:
1)Oversigt og centrale investeringshøjdepunkter
2)Produkter og tjenester
3)Marked
4)Salg& Markedsføring
5)Ledelsesteam
6)Finansielle resultater og fremskrivninger
7)Bilag
Som investeringsbank vil du som investor gerne demonstrere følgende:
Selskabets bedste dage ligger foran det. Der er stærke vækstmuligheder, masser af muligheder for at forbedre virksomheden, og lige nu er det bedste tidspunkt at erhverve virksomheden på.
Selskabets salg vokser i et rimeligt tempo (en gennemsnitlig årlig vækstrate på mindst 5-10 %), dets EBITDA-marginer er anstændige (10-20 %), og det har forholdsvis lave kapitaludgifter og behov for driftskapital, hvilket resulterer i en betydelig generering af frie pengestrømme og en betydelig konvertering af EBITDA til FCF.
Selskabet er førende på et hurtigt voksende marked og har klare fordele i forhold til konkurrenterne. Der er høje omstillingsomkostninger, netværkseffekter eller andre “voldgrav”-faktorer, der gør virksomhedens forretning forsvarlig.
Det har et erfarent ledelsesteam, der kan sejle skibet gennem stormfulde farvande og vende tingene, inden et isbjerg rammer.
Der er kun små risici forbundet med virksomheden – en diversificeret kundebase, høje tilbagevendende indtægter, langtidskontrakter osv. viser dette.