Mens de rigeste 10 % af de voksne i verden ejer 85 % af husholdningernes globale formue, ejer den nederste halvdel tilsammen knap 1 %. Endnu mere slående er det, at den gennemsnitlige person i de øverste 10 % ejer næsten 3 000 gange så meget som den gennemsnitlige person i de nederste 10 %. Dette er nogle af de resultater, der fremgår af en undersøgelse af fordelingen af husholdningernes formue, som er foretaget for UNUWIDER-projektet om personlig formue set fra et globalt perspektiv.
Vi vurderer niveauet og fordelingen af formuen i alle verdens lande ved hjælp af et omfattende koncept for husholdningernes formue. I daglig tale betyder udtrykket “formue” ofte ikke meget mere end “pengeindkomst”. Ved andre lejligheder fortolker økonomer begrebet bredt og definerer rigdom som værende værdien af alle husstandens ressourcer, både menneskelige og ikke-menneskelige. I vores undersøgelse tildeles rigdom den længe etablerede betydning af nettoformuen: værdien af fysiske og finansielle aktiver minus gæld. I denne henseende repræsenterer formue ejerskab af kapital. Selv om kapital kun er en del af de personlige ressourcer, er der bred enighed om, at den har en uforholdsmæssig stor betydning for husholdningernes velfærd og økonomiske succes og mere generelt for den økonomiske udvikling og vækst.
Vores skøn over formuegraderne er baseret på husholdningernes balancer og data fra formueundersøgelser, som er tilgængelige for 38 lande. Heldigvis omfatter disse lande mange af de rige OECD-lande samt de tre mest folkerige udviklingslande, Kina, Indien og Indonesien, så dataene dækker 56 % af verdens befolkning og 80 % af husholdningernes formue. En omhyggelig analyse af determinanterne for velstandsniveauet i disse lande gør det muligt at foretage imputeringer for lande uden data.
Vores skøn over fordelingen af velstand er baseret på data om fordelingen af husholdningernes aktiver i 20 lande. For lande uden denne type direkte oplysninger er graden af formuekoncentration blevet estimeret ud fra data om indkomstfordeling (hvor de er tilgængelige) ved hjælp af det forhold, der er observeret mellem indkomst- og formueulighed i lande med begge typer data. De resterende lande, der kun dækker nogle få procent af verdens befolkning, blev tildelt det gennemsnitlige formuefordelingsmønster for deres region og indkomstklasse.
Der blev ikke gjort brug af lister over verdens milliardærer eller over de rigeste personer og familier i forskellige lande, som blev leveret af magasinet Forbes og andre journalistiske kilder. Hvis sådanne oplysninger blev inddraget, ville det øge den anslåede globale ulighed i formue noget – f.eks. ville det øge den øverste 1 %’s andel af verdens formue med et par procentpoint – men ellers ville det kun ændre vores historie lidt.
Til gengæld er husholdningernes formue globalt set mere koncentreret, både hvad angår størrelsesfordeling og geografisk, når officielle valutakurser anvendes i stedet for PPP-vurderinger. Der tegner sig således et noget anderledes perspektiv, alt efter om man er interesseret i den magt, som formuen giver i form af lokale forbrugsmuligheder, eller den magt, der giver mulighed for at få indflydelse på den finansielle verdensscene. Da en stor del af den globale rigdom ejes af mennesker, der let kan rejse og investere internationalt, er det mere hensigtsmæssigt at anvende officielle valutakurser, når man studerer den globale fordeling af rigdom, end når man ser på den globale fordeling af indkomst eller fattigdom.
Velstandsniveauer på tværs af lande
Med officielle valutakurser udgjorde husholdningernes globale rigdom i 2000 125 billioner dollars, hvilket svarer til ca. tre gange det globale BNP eller 20 500 dollars pr. verdensborger. I købekraftparitetsdollars var den tilsvarende værdi på verdensplan 26 000 USD pr. indbygger, hvilket er omtrent det samme som det gennemsnitlige niveau i Polen eller Tyrkiet.
Som illustreret på verdenskortet (figur 1) varierer velstandsniveauet meget fra land til land. Blandt de rigeste lande var den gennemsnitlige formue på 144.000 dollar pr. person i USA og 181.000 dollar i Japan. Længere nede blandt de lande, der har data om formue, ligger Indien med en formue pr. indbygger på 1.100 USD og Indonesien med 1.400 USD pr. indbygger. Selv inden for gruppen af højindkomstlande i OECD omfatter spændet 37 000 USD for New Zealand, 70 000 USD for Danmark og 127 000 USD for Det Forenede Kongerige.
Det regionale mønster for besiddelse af aktiver viser, at formuen er stærkt koncentreret i Nordamerika, Europa og højindkomstlandene i Asien og Stillehavsområdet, som tilsammen tegner sig for næsten 90 % af den globale formue (figur 2). Selv om Nordamerika kun har 6 % af verdens voksne befolkning, tegner det sig for 34 % af husholdningernes formue. Europa og højindkomstlandene i Asien og Stillehavsområdet ejer også uforholdsmæssigt store mængder af formue. I modsætning hertil er den samlede andel af formuen, der ejes af mennesker i Afrika, Kina, Indien og andre lavindkomstlande i Asien, betydeligt mindre end deres befolkningsandel, nogle gange med en faktor på mere end ti (figur 3).
Sammenligner man formue pr. indbygger og BNP pr. indbygger på tværs af landene, viser det sig, at formuen er endnu mere ulige fordelt end indkomsten. Højindkomstlande har en tendens til at have en større andel af verdens rigdom end af verdens BNP, fordi deres forhold mellem rigdom og indkomst er højere end verdensgennemsnittet. Det omvendte er tilfældet for mellem- og lavindkomstlande.
Velstand i forhold til indkomst er især høj i Det Forenede Kongerige, Italien og rige asiatiske lande. Der er registreret lavere værdier end forventet for østeuropæiske lande som Tjekkiet og Polen sammen med de nordiske lande og Sydafrika. De østeuropæiske lande er en heterogen gruppe med mange forskellige karakteristika. I denne region er den private formue stigende, men den har stadig ikke nået et meget højt niveau. Aktiver som private pensioner og livsforsikringer ejes af relativt få husholdninger. I de nordiske lande giver det sociale sikringssystem generøse offentlige pensioner, som kan bremse formueakkumulationen. Sydafrika er rigt på ressourcer og har veludviklede finansielle institutioner; men det forhold, at landet har en stor lavindkomstbefolkning og udviser nogle af de mindre udviklede landes karakteristika, kan være årsag til den lave formue-indkomstkvote.
Global ulighed i formue
En vurdering af den globale fordeling af formue kræver, at der kombineres oplysninger om formueforskelle mellem lande og inden for lande. Koncentrationen af rigdom inden for landene varierer betydeligt, men er generelt høj. Andelen af den øverste decil varierer fra ca. 40 % i Kina til 70 % og derover i USA og visse andre lande. De typiske Gini-koefficienter for velstand ligger i intervallet 0,65-0,75, og nogle ligger over 0,8. I modsætning hertil ligger mellem 0,35 og 0,45 for indkomst-Gini-koefficienterne. Det er interessant, at to økonomier med stor rigdom, Japan og USA, udviser meget forskellige mønstre for fordelingen af rigdom, idet Japan har en Gini for rigdom på 0,55, mens den i USA ligger på omkring 0,80.
Uligheden i rigdom for verden som helhed er endnu større. Udtrykt i forhold til den voksne befolkning i verden anslår vi, at en nettoformue på 2 160 USD pr. voksen i år 2000 var tilstrækkelig til at placere en husstand i den øverste halvdel af verdens formuefordeling. Der skulle mindst 61 000 USD pr. voksen til for at tilhøre de rigeste 10 % af husstandene, mens det krævede lidt over 500 000 USD pr. voksen at tilhøre den øverste 1 % af husstandene. Sidstnævnte tal viser, at en familie kun behøver at være moderat velhavende i vestlig forstand for at være blandt den øverste percentil af verdens rigdomme.
Vores resultater viser, at den øverste rigdomsdecil ejede 85 % af den globale rigdom i år 2000. De rigeste 2 % af de voksne i verden ejede mere end halvdelen af den globale formue, og den rigeste 1 % af de voksne tegnede sig alene for 40 % af alle husholdningernes formue. I modsætning hertil ejede den nederste halvdel af den voksne befolkning i verden kun knap 1 % af den globale formue. Gini-værdien for den globale rigdom anslås at være 89 %; den samme Gini-værdi ville blive opnået, hvis 100 dollars blev delt mellem 100 personer på en sådan måde, at én person fik 90 dollars, og de resterende 99 fik 10 cent hver.
Nordamerika, Europa og det rige Asien-Stillehavsområdet monopoliserer den øverste formue-decil
I betragtning af den høje koncentration af formue i Nordamerika, Europa og de rige lande i Asien-Stillehavsområdet er det ikke overraskende at opdage, at næsten alle verdens rigeste personer bor i disse lande. Fordelingen af den globale rigdomsfordeling i figur 4 viser, at hver af de regionale grupperinger bidrager med omkring en tredjedel af medlemmerne af verdens rigeste decil. Kina indtager en stor del af den midterste tredjedel af den globale velstandsfordeling, mens Indien, Afrika og lavindkomstlande i Asien dominerer den nederste tredjedel. Som det fremgår af figur 3, overstiger befolkningsandelen for alle udviklingsregioner i verden andelen af befolkningen andelen af den globale rigdom, som igen overstiger andelen af medlemmer af de rigeste grupper.
Den enkelte nations repræsentation blandt verdens rigeste 10 % afhænger af tre faktorer: befolkningens størrelse, den gennemsnitlige formue og uligheden i formue inden for landet. Lande, der tegner sig for mere end 1 % af den øverste rigdomsdecil, udgør en ret eksklusiv gruppe. Figur 5 og 6 viser, at USA ligger på førstepladsen med 25 % af medlemmerne af den globale øverste decil og 37 % af den øverste percentil. Japan ligger stærkt på andenpladsen med 20 % af den øverste decil og 27 % af den øverste percentil.
Forskelle i formuesammensætningen
Der observeres store forskelle på tværs af landene i sammensætningen af formuebeholdninger, som skyldes forskellige påvirkninger af husholdningernes adfærd, f.eks. markedsstruktur, regulering og kultur. Som det fremgår af figur 7, er realaktiver, især jord og landbrugsaktiver, vigtigere i de mindre udviklede lande. Dette afspejler ikke blot landbrugets større betydning, men også umodne finansielle institutioner.
De typer af finansielle aktiver, der ejes, viser også slående forskelle på tværs af landene. En opdeling mellem opsparingskonti, aktier og andre finansielle aktiver viser, at opsparingskonti spiller en stor rolle i overgangsøkonomier og i nogle rige asiatiske lande, mens aktiebesiddelser og andre typer finansielle aktiver er mere tydelige i rige lande i Vesten. En del af forklaringen er dårligt udviklede finansielle markeder i overgangslandene, mens opsparingskonti foretrækkes i de asiatiske lande, fordi der tilsyneladende er en stærk præference for likviditet og manglende tillid til de finansielle markeder.
Andre typer af finansielle aktiver er mere fremtrædende i lande som Storbritannien og USA, der har veludviklede finansielle sektorer, og som i høj grad er afhængige af private pensioner.
Sidst, og måske overraskende, er husholdningernes gæld relativt ubetydelig i fattige lande. Selv om mange fattige mennesker i fattige lande har gæld, er deres gæld relativt lille i alt. Dette skyldes hovedsagelig fraværet af finansielle institutioner, der gør det muligt for husholdningerne at optage stor realkredit- og forbrugsgæld, sådan som det i stigende grad er tilfældet i de rige lande. Mange mennesker i højindkomstlande har en negativ nettoformue og er – lidt paradoksalt nok – blandt de fattigste mennesker i verden, når det gælder husholdningernes formue.
James Davies er professor og RBC Financial Group Fellow i Department of Economics ved University of Western Ontario. Han er leder af WIDER-projektet om personlig formue i et globalt perspektiv.
Susanna Sandström er forskningsmedarbejder hos WIDER. Hun har tidligere haft stillinger ved Luxemburg Income Study og Statistics Finland.
Anthony Shorrocks er direktør for WIDER og har tidligere haft stillinger ved LSE og University of Essex.
Edward Wolff er professor i økonomi ved New York University, Senior Scholar, Levy Economics Institute of Bard College, og forskningsmedarbejder ved National Bureau of Economic Research.