ISTANBUL/WASHINGTON, DC – Ingen borde förvånas över Turkiets senaste ekonomiska och finansiella problem. Landets trippelkris (valuta-, bank- och statsskuld) har utvecklats i flera år. Huruvida denna ekonomiska turbulens kommer att leda till politisk turbulens är nu en allmänt debatterad fråga.
Långvarig hög inflation och växande underskott förföljde den turkiska ekonomin redan innan COVID-19-pandemin slog till. Under mer än ett decennium har inflationsförväntningarna överskridit målet på 5 % med mer än hälften. Och den turkiska liran har deprecierat mot den amerikanska dollarn sedan slutet av 2017, med en 20-procentig nedgång i augusti 2018. Aggressiva politiska anpassningar under pandemin, en ohållbar policymix som förlitade sig på överdriven kredittillväxt och försäljningen av centralbankens valutareserver (FX) för att kompensera effekterna av kapitalutflöden genererade ytterligare sårbarheter. Detta ledde till en ytterligare 40-procentig förlust av lirans värde sedan januari förra året.
I november utsåg president Recep Tayyip Erdoğan en ny finansminister och centralbankschef. Därefter genomgick landets penningpolitiska ram en efterlängtad normalisering (med en kumulativ räntehöjning på 675 räntepunkter på två månader), och liran återfick 10 % av sitt förlorade värde i slutet av året.
Vi hoppas att du tycker om Project Syndicate.
För att fortsätta läsa, prenumerera nu.
Prenumerera
eller
Registrera dig GRATIS för att få tillgång till två premiumartiklar per månad.
Registrera
Registrerar du redan ett konto? Logga in