Komplettera din portfölj med aktier och ETF:er

Vissa risker kan vara större än de som finns under normala marknadstider. Dessa inkluderar:

1. Risk för lägre likviditet

Med likviditet menas att värdepapper är lätt tillgängliga för handel. I allmänhet gäller att ju fler order som finns tillgängliga på marknaden, desto mer likvid är marknaden. Likviditeten är viktig eftersom med större likviditet är det lättare för investerare att köpa eller sälja värdepapper, och som ett resultat av detta är det mer sannolikt att investerare betalar eller får ett konkurrenskraftigt pris för de värdepapper som köps eller säljs. På grund av den begränsade handelsaktiviteten under sessioner med utökade öppettider kan likviditeten vara betydligt mindre än under ordinarie marknadstid. Lägre likviditet kan förhindra att din order utförs helt eller delvis eller hindra dig från att få ett lika förmånligt pris som du skulle kunna få under ordinarie handelstid. Dessutom innebär lägre likviditet att färre aktier av ett värdepapper handlas, vilket kan leda till större skillnader mellan köp- och säljpriser och volatila svängningar i aktiekurserna.

2. Risk för högre volatilitet

Detta begrepp hänvisar i allmänhet till hastigheten och storleken på förändringarna i priset på ett värdepapper. Generellt sett gäller att ju högre volatilitet ett värdepapper har, desto större är dess prissvängningar. Det kan förekomma större volatilitet under sessioner med förlängd handelstid än under ordinarie handelstid, vilket kan förhindra att din order utförs helt eller delvis eller hindra dig från att få ett lika förmånligt pris som du skulle kunna få under ordinarie handelstid.

3. Risk för förändrade priser

För handelssessioner med förlängd handelstid kommer noteringarna att återspegla de köp- och säljkurser som för närvarande är tillgängliga via de utnyttjade noteringstjänsterna. Ibland kan det hända att det inte finns några order inlagda för ett visst värdepapper, vilket innebär att det inte kommer att finnas någon tillgänglig notering. Noteringstjänsten kanske inte återspeglar alla tillgängliga bud och erbjudanden som publiceras av andra deltagande ECN:er eller börser och kan återspegla bud och erbjudanden som kanske inte är tillgängliga via Vanguard Brokerages handelspartner. Köp- och säljnoteringar kan skilja sig från stängningskurserna i slutet av den ordinarie handelssessionen samt från öppningskurserna nästa morgon. Systemen är inte alla länkade; därför kan du betala mer eller mindre för dina köp eller få mer eller mindre för dina försäljningar genom ett deltagande ECN eller börs än vad du skulle göra för en liknande transaktion på ett annat ECN eller en annan börs.

4. Risk för olänkade marknader

Avhängigt av systemet för handel med utökad öppethållningstid eller tiden på dygnet, kan det hända att de priser som visas i ett visst system för handel med utökad öppethållningstid inte återspeglar priserna i andra system för handel med utökad öppethållningstid som är igång samtidigt och handlar med samma värdepapper. Följaktligen kan du få ett pris i ett handelssystem med utökade öppettider som är sämre än det pris du skulle få i ett annat handelssystem med utökade öppettider.

5. Risk för nyhetsmeddelanden

Normalt sett gör emittenter nyhetsmeddelanden som kan påverka priserna på deras värdepapper efter ordinarie marknadstid. På samma sätt offentliggörs ofta viktig finansiell information utanför den ordinarie marknadstiden. Vid handel under utökade öppettider kan dessa tillkännagivanden ske under handeln, och om de kombineras med lägre likviditet och högre volatilitet kan de orsaka en överdriven och ohållbar effekt på priset på ett värdepapper.

6. Risk för större spreadar

Denna term avser i allmänhet skillnaden mellan köp- och säljpriserna på ett värdepapper. Lägre likviditet och högre volatilitet under sessioner med utökade öppettider kan resultera i större spreadar än normalt.

7. Risk för orderingångstidpunkt

Alla order som ingås och läggs upp under handelssessioner med utökade öppettider måste vara limiterade order och hanteras generellt sett i den ordning som de mottogs på varje prisnivå. Du måste ange det pris till vilket du vill att din order ska utföras. Du kommer inte att köpa för mer eller sälja för mindre än det pris du anger, även om din order kan komma att utföras till ett bättre pris. Din order kommer endast att utföras om den matchar en order från en annan investerare eller marknadsexpert att sälja eller köpa. Transaktioner som överförts av andra investerare före din order kan matcha en order som du försökte matcha från ECN eller börsens orderbok. Detta kan förhindra att din order utförs eller hindra dig från att få ett lika förmånligt pris som du skulle kunna få under ordinarie handelstid.

8. Risk för förseningar eller fel i kommunikationen

Förseningar eller fel på grund av en hög kommunikationsvolym eller andra datorsystemproblem som upplevs av Vanguard Brokerages handelspartner eller ett ECN eller en deltagande börs kan förhindra eller fördröja utförandet av din order. Vanguard Brokerage Services förbehåller sig rätten att tillfälligt eller permanent stänga en handelssession under förlängd tid utan föregående meddelande i händelse av systemfel eller oförutsedda nödsituationer. Vanguard Brokerage kan inte hållas ansvarig för uteblivna utföranden på grund av systemfel.

9. Risk för handelsstopp

Nyhetsartiklar kan ha en betydande inverkan på aktiekurserna under förlängda handelssessioner. Securities and Exchange Commission (SEC), FINRA eller någon av börserna kan införa ett handelsstopp när betydande nyheter har påverkat ett företags aktiekurs. Varje handelsstopp som SEC, FINRA eller börsen infört kommer att verkställas. Pågående order för ett värdepapper kommer att hållas och återupptas när handeln återupptas under den sessionen.

10. Risk för dubbla order

Dubbla order kan förekomma om du placerar en order under en session med förlängd arbetstid för ett värdepapper för vilket du redan har en utestående order under den ordinarie handelssessionen, även om den ordern är en dagorder. Order som utförs under ordinarie handelstid får inte bekräftas förrän efter att den utökade handelssessionen har börjat.

11. Risk för partiellt utförande

Order som placeras under utökad handelstid läggs in via ett deltagande ECN eller en deltagande börs, som kan vara kopplad till andra ECN:er eller börser. Eftersom du inte kan lägga till kvalificerare som AON eller FOK kan din order utföras delvis, vilket gör att du har aktier kvar att köpa eller sälja. Det finns en risk att din återstående order inte fylls under den förlängda öppningstiden. Ett udda parti kanske inte representeras i den visade noteringen. Detta kan inträffa i de fall då en order har ett utförande som lämnar ett ojämnt parti. Det finns inga garantier för utförande för en odd lot eller den odd lot-del som ingår i en order med blandad lot.

12. Ändringsförfrågningar kommer inte att accepteras

Du får inte ändra din order med förlängd arbetstid vid någon tidpunkt innan den utförs. Istället måste ordern annulleras helt och hållet och ersättas med en ny. Observera att en annullering eller ersättning kan leda till att ordern förlorar sin tidsprioritet.

13. Risk för bristande beräkning eller spridning av underliggande indexvärde eller intradags indikativt värde (IIV)

För vissa derivat värdepappersprodukter kan det hända att ett uppdaterat underliggande indexvärde eller IIV inte beräknas eller sprids offentligt under förlängd handelstid. Eftersom det underliggande indexvärdet och IIV inte beräknas eller sprids allmänt under de inledande och sena handelssessionerna kan en investerare som inte kan beräkna implicita värden för vissa derivatvärdepappersprodukter under dessa sessioner vara i underläge gentemot marknadsexperter.