Efter att ha handlat i ett platt intervall under de första åren efter börsintroduktionen 2018 har aktierna i Spotify (NYSE:SPOT) stigit med över 80 % hittills under året. Vissa investerare tittar förmodligen på Spotifys verksamhet idag och ser likheter med Netflix (NASDAQ:NFLX) runt 2012. Det var året då Netflix började öka sitt spel och övergå till originalinnehåll. Succéserien House of Cards hade premiär den 1 februari 2013. Om du hade investerat 1 000 dollar i Netflix-aktier den dagen skulle du för närvarande ha en position värd nästan 20 000 dollar.
Spotify är ledande inom ljudstreaming med 286 miljoner aktiva användare varje månad. Precis som Netflix i huvudsak skapade marknaden för videostreaming på begäran har Spotify en stor tillväxtmöjlighet genom att utöka sitt originalinnehåll, främst med podcasts. Även om jag inte tror att Spotify kommer att kunna återskapa Netflix fantastiska avkastning, ser ljudstreamerns framtid inom podcasts mycket lovande ut baserat på marknadsundersökningar från Nielsen.
Bildkälla: Spotify.
Spotify värderas mycket högre än Netflix 2012
En stor del av Netflix avkastning till investerare under det senaste decenniet berodde till stor del på dess allvarliga undervärdering. Runt 2010 var det inte många som förutsåg den explosiva tillväxt som Netflix skulle uppleva, främst på grund av att vågen av efterfrågan på ursprungligt videoinnehåll inte hade kommit än. Före 2013 kretsade Netflix kring sin dvd-utlåningsverksamhet via post och streaming av videoinnehåll från tredjepartsstudior och distributörer.
I slutet av 2009 hade Netflix ett marknadsvärde på endast 2,9 miljarder dollar och ett kurs- och vinstförhållande (P/E) på 28. Dess marknadsvärde är nu omkring 200 miljarder dollar. Även när Netflix började investera i originalfilmer inför lanseringen av House of Cards 2013 var dess marknadsvärde fortfarande bara 5,1 miljarder dollar i slutet av 2012. Vissa investerare trodde att originalinnehåll inte skulle vara en lönsam strategi, eftersom folk kanske skulle prenumerera för att se nya avsnitt och sedan säga upp dem.
Nu, efter ett strålande första decennium av streaming, är investerarna mycket klokare när det gäller de potentiella vinsterna med att investera i originalinnehåll. Det är en av anledningarna till att Spotify redan har ett marknadsvärde på 50 miljarder dollar, trots att företaget ännu inte har tjänat särskilt mycket i vinst.
Investerare är optimistiska när det gäller Spotifys möjlighet att öka antalet betalda abonnemang genom att erbjuda originalinnehåll, och det finns goda skäl för den optimismen. Företaget rapporterade en tillväxt i betalda abonnenter på 31 procent och en total intäktstillväxt på 22 procent på årsbasis under det första kvartalet. Dess plattform kommer att fortsätta att expandera, vilket bör leda till ett högre aktiekurs över tid, men företaget inleder det nya decenniet med en redan hög värdering. På grund av detta bör investerare sänka sina förväntningar – en annan 20-bagger är osannolik.
Spotify följer spelboken för originalinnehåll
Spotifys podcaststrategi bör dock fortfarande belöna aktieägarna. Aktiens 80-procentiga uppgång under 2020 hittills är ett stort förtroende för denna strategi. Netflix tillväxt under det senaste decenniet har gjort det tydligt att kvalitetsinnehåll fortfarande är kung i underhållningsvärlden, så investerarna förväntar sig ett starkt decennium framöver även för den ledande audiostreamern.
Det borde inte komma som någon överraskning eftersom bolaget snabbt håller på att samla ihop en imponerande lista med originalinnehåll, vilket ledningen tror kommer att locka fler användare, ge bränsle till ett ökat användarengagemang, generera snabbare intäktstillväxt och öka vinsten genom högre marginaler. Det låter väldigt likt det som hände hos Netflix.
Och Spotify har verkligen inget val. Det finns inte mycket man kan göra för att skilja sig från rivaler som Apple Music, som har praktiskt taget samma låtkatalog med 60 miljoner låtar, medan Spotify har 50 miljoner. Du hittar några exklusiva erbjudanden här och där, men det är inte tillräckligt för att någon ljudströmningstjänst ska kunna bygga upp en varaktig konkurrensfördel.
Originellt podcastinnehåll är där det händer saker inom ljud. Spotify har just tecknat ett exklusivt avtal med Warner Bros. om att producera en originell lista med manusförfattade berättelser från DC:s superhjälteuniversum. Andra avtal inkluderar förvärvet av The Ringer, en ledande skapare av sport- och underhållningsinnehåll.
Spotify satte bollen i rullning förra året genom att spendera cirka 435 miljoner dollar på tre viktiga förvärv: Gimlet Media, Cutler Media (Parcast) och Anchor FM. Anchor är källan till mer än 70 % av de nya poddarna på Spotify. I vissa länder runt om i världen har Spotify redan blivit den främsta podcasttjänsten med mer än en miljon podcasts på sin plattform. Det är tre gånger mer podcastinnehåll än vad Spotify hade för bara ett år sedan.
Bildkälla: Spotify.
Den blomstrande marknaden för podcasts
Även om podcasts har funnits ett tag, så ger Spotify sina 286 miljoner användare massor av originalmaterial. Det öppnar dörren för miljontals människor att upptäcka mediet för första gången, vilket ökar efterfrågan på nytt innehåll. Hur stort det kommer att bli kan man bara gissa.
Nielsen uppskattar att den totala podcastpubliken växer med cirka 20 procent per år. Den förväntas fördubblas fram till 2023. Spotify har redan en stor och växande inbyggd publik, och det har också fördelen att vara tillgängligt på många enheter.
Om Spotify kanske inte kan mäta sig med Netflix’ framfart under det senaste decenniet, så lyckas företaget framgångsrikt utnyttja den tvåsiffriga tillväxten på den totala podcastmarknaden, och det bör förbli en givande tillväxtaktie.
Skulle du investera 1 000 dollar i Spotify just nu?
För att överväga Spotify vill du höra detta.
Investeringslegendarer och Motley Fools medgrundare David och Tom Gardner avslöjade just vad de anser vara de 10 bästa aktierna för investerare att köpa just nu… och Spotify var inte en av dem.
Den onlineinvesteringstjänst som de har drivit i nästan två decennier, Motley Fool Stock Advisor, har slagit aktiemarknaden med över 4X.* Och just nu tror de att det finns 10 aktier som är bättre köp.
Se de 10 aktierna
*Stock Advisor avkastning per den 24 februari 2021
- {{{ headline }}
Trending
John Ballard äger aktier i Apple. The Motley Fool äger aktier i och rekommenderar Apple, Netflix och Spotify Technology. Motley Fool har en policy för offentliggörande.