L’agenzia di rating responsabile dell’assegnazione di rating di stabilità finanziaria (FSR) a più di 40 assicuratori nazionali della Florida ha avvertito che diversi vettori riceveranno declassamenti a causa del deterioramento delle condizioni del mercato assicurativo immobiliare dello stato, e più di una dozzina di altri potrebbe essere declassata nei prossimi mesi.
In una lettera del 20 dicembre 2019 che è stata inoltrata a Insurance Journal, il presidente di Demotech Joe Petrelli ha avvertito Barry Gilway, capo di Citizens Property Insurance Corp. sostenuta dallo stato, che la sperata contrazione di Gilway del conteggio delle politiche di Citizens potrebbe essere “più difficile del previsto, poiché Demotech avrebbe declassato diversi vettori a gennaio, febbraio e marzo 2020.”
Petrelli ha confermato l’autenticità della lettera in una e-mail a Insurance Journal questa settimana e ha detto che i nomi degli assicuratori che affrontano i declassamenti non potevano essere divulgati, ma che Demotech si aspetta da due a quattro declassamenti entro la fine di gennaio e poi altri quattro a sei entro la fine di marzo.
Petrelli ha detto che le attuali forze di mercato così come le metriche finanziarie specifiche del vettore hanno creato un ambiente finanziario pericoloso per molti assicuratori. Anche se ha riconosciuto le riforme passate in Florida per frenare l’abuso degli accordi di assegnazione dei benefici potrebbero fornire un po ‘di sollievo, Petrelli ha detto che l’impatto della legislazione approvata nella sessione del 2019 sarebbe “a lungo termine”.”
Il capo della società attuariale che valuta gli assicuratori della Florida ha descritto ciò che vede accadere per mettere le valutazioni in pericolo.
“L’economia del mercato negli ultimi anni ha reso impossibile per Demotech sostenere ciascuno dei vettori focalizzati sulla Florida che esaminiamo ogni trimestre a una A, eccezionale”, ha detto.
Petrelli ha detto che dopo che Demotech ha esaminato i bilanci del terzo trimestre 2019 dei vettori, ha richiesto proiezioni di fine anno dei risultati operativi per quasi la metà degli oltre 40 vettori che rivede e valuta.
“Avendo fornito a questi vettori un ampio tempo per implementare modelli di business rivisti, garantire infusioni di capitale, implementare revisioni dei tassi, sottoscrivere nuovamente i libri di affari stabiliti e utilizzare altre attività di gestione del rischio aziendale, è evidente che pochi sono tornati alla redditività”, ha scritto Petrelli.
Ha notato che ben 18 delle 40 e più compagnie che Demotech esamina “non produrranno un livello di redditività al lordo delle imposte coerente con il sostegno di un FSR al livello A né si posizioneranno per farlo a breve termine.”
Petrelli ha citato diversi fattori che hanno influenzato la stabilità finanziaria dei vettori nel mercato della Florida negli ultimi anni, tra cui:
- Il capitale degli investitori assicuratori sembra uscire piuttosto che entrare in Florida.
- Un livello “gravoso” di debito della holding e l’interesse di quel debito che è stato infuso per sostenere la crescita, permettere il rafforzamento delle riserve di perdite e spese di aggiustamento delle perdite senza una diminuzione del surplus, o altrimenti sostenere l’attuazione di modelli di business, dati i risultati operativi, ad es.g. perdite, dei vettori che hanno dovuto affrontare i disastri naturali dal 2016 al 2019.
- Il costo crescente della riassicurazione nel 2019.
- L’impatto cumulativo dell’accettazione da parte del vettore delle revisioni dei tassi a una variazione percentuale che elimina il tempo, lo sforzo e la spesa per un’udienza e una decisione, cioè, meno del 15%, ha avuto un impatto cumulativo negli ultimi anni. Le tariffe sono al di sotto di dove dovrebbero essere perché le compagnie hanno preso un aumento del tasso più piccolo del necessario, secondo Demotech.
- Decisioni giudiziarie che Demotech dice hanno rivisto il panorama della liquidazione dei sinistri.
- Le regole di impegno riviste per la liquidazione dei sinistri, come stabilito dalla magistratura, hanno avuto un impatto indebito perché i disastri naturali del 2016, 2017, 2018, e la grandine e i tornado del 2019, hanno aumentato il numero di richieste che potrebbero essere soggette alle nuove regole di impegno.
La lettera è stata inoltrata anche all’Ufficio del regolamento assicurativo della Florida, che ha confermato la ricezione. Il regolatore non ha voluto commentare lo stato attuale del mercato assicurativo della Florida, ma ha detto che “la Florida è uno dei mercati assicurativi più complessi del mondo. OIR sta monitorando da vicino e costantemente la condizione finanziaria e i risultati operativi degli assicuratori immobiliari nazionali dello stato. Come sempre, OIR si impegna in attività di regolamentazione per proteggere i consumatori.”
Gilway, che ha anche confermato la ricezione della lettera di Demotech a Insurance Journal, ha detto che Citizens è un assicuratore statale e non ha autorità di regolamentazione sugli assicuratori privati, anche se presta molta attenzione al mercato.
“Continueremo a monitorare da vicino le condizioni del mercato e siamo pronti a svolgere i nostri compiti residui se chiamati a farlo”, ha detto in una dichiarazione.
Jeff Grady, presidente e amministratore delegato della Florida Association of Insurance Agents (FAIA), ha notato che Demotech ha emesso avvertimenti simili di declassamenti di rating prima e non ha seguito attraverso, ma ha aggiunto “Non c’è dubbio che i risultati finanziari del mercato immobiliare nazionale della Florida sono stati abissali nel terzo trimestre.”
Ha detto che se queste tendenze continuano e un numero significativo di vettori viene declassato da Demotech, altri gruppi di interesse tra cui gli agenti immobiliari e i banchieri saranno anche significativamente colpiti e diventeranno rapidamente parte del gruppo più grande alla ricerca di una soluzione.
Problemi finanziari degli assicuratori della Florida, lenta progressione delle perdite di mercato
Le condizioni del mercato assicurativo della Florida sono state ben pubblicizzate nell’ultimo anno, in quanto l’aumento delle perdite da sinistri AOB ha portato a tassi di assicurazione più elevati e una stretta della copertura in diverse regioni dello stato, in particolare nel sud della Florida.
Nonostante le riforme approvate l’anno scorso, molti di questi reclami potrebbero richiedere anni per essere risolti e avranno ancora un impatto sulle perdite degli assicuratori a breve termine, portando così a un continuo aumento dei tassi degli assicurati.
Solo il mese scorso, Edison Insurance Co. della Florida è stata sottoposta a un’udienza sui tassi dallo stato per un aumento del 21,9% dei tassi che ha richiesto per le politiche con una data di efficacia del 1 febbraio 2020 e 1 marzo 2020. I rappresentanti della compagnia hanno detto ai regolatori che avrebbero avuto bisogno di un aumento dei tassi del 38% senza le riforme.
Inoltre, gli osservatori dicono che diversi anni di grandi uragani e un “creep di perdita” da quelle richieste hanno anche sfidato gli assicuratori negli ultimi mesi e possono inibire la capacità degli assicuratori nazionali di imbottire correttamente i loro libri.
Un rapporto di giugno 2019 di AM Best sullo stato del mercato assicurativo della Florida ha detto che le perdite degli uragani, i problemi AOB e lo sviluppo avverso delle riserve di perdita hanno creato un mercato difficile per gli assicuratori.
Le perdite dell’uragano Irma sono aumentate costantemente, ha detto Best, a causa in parte dell’inflazione sociale portata dai problemi AOB, nonché dell’aumento delle spese di aggiustamento delle perdite, come i costi di indagine dei sinistri.
“Questo scorrimento delle perdite sta prendendo la forma di sviluppo avverso sfavorevole, che sta danneggiando le prestazioni degli assicuratori”, ha detto Best.
Secondo il rapporto, diversi vettori, tra cui i primi cinque assicuratori quotati in Florida (United Insurance, FedNat, Heritage, Universal e Homeowners Choice) hanno segnalato uno sviluppo sfavorevole legato all’uragano Irma, “aumentando considerevolmente le stime di perdita finale dall’impatto”, ha detto Best.
Il rapporto ha anche notato che i reclami dall’uragano Michael sembrano prendere una “simile, anche se meno grave, traiettoria”, con diversi vettori che aumentano le stime di perdita finale con il passare del tempo.
Queste perdite sembrano smorzare l’appetito dei riassicuratori su cui le compagnie focalizzate sulla Florida sono cresciute per fare affidamento, afferma il rapporto.
“L’aumento dei costi di riassicurazione ha il potenziale per mettere sotto pressione alcune delle compagnie specifiche della Florida più scarsamente capitalizzate sul mercato”, ha detto Best.
“I costi di riassicurazione più elevati possono lasciare spazio a un maggiore uso di titoli legati all’assicurazione e meccanismi alternativi di trasferimento del rischio come le obbligazioni catastrofali”, ha detto Best. “Gli assicuratori cercheranno di espandere i loro programmi per includere opzioni più convenienti per espandere la capacità e fornire sia alla compagnia che agli assicurati una protezione adeguata.”
Gli assicuratori incolpano soprattutto le controversie da cause di prima parte, in particolare sulle richieste di risarcimento per danni da acqua, per l’aumento delle loro perdite.
Nella sua udienza sui tassi, i rappresentanti di Edison Insurance hanno detto che mentre le nuove riforme stanno limitando le richieste con un AOB allegato, non stanno limitando le cause di prima parte.
Ryan Purdy, Merlino & Associates principale e attuario di consulenza che è stato assegnato al deposito di Edison, ha detto ai regolatori che la frequenza delle perdite di danni dell’acqua dell’assicuratore senza un AOB è aumentata del 56% in un periodo di tre anni, e la gravità di quelle richieste che sono state rappresentate da un avvocato è aumentata di circa “quattro volte”. La società ha detto che attualmente riceve circa un migliaio di cause di prima parte all’anno.
“Mentre c’è grande ottimismo su come la House Bill 7065 migliorerà l’ambiente delle richieste di risarcimento dello stato, non si può dire con grande certezza in questo momento quale valore specifico questi risparmi potrebbero essere dato queste incertezze”, ha detto Purdy.
Il presidente dei cittadini & CEO Gilway ha evidenziato i problemi del mercato assicurativo della Florida durante la riunione del consiglio dei governatori dell’assicuratore di dicembre. Ha citato le perdite di sottoscrizione del terzo trimestre di 378 milioni di dollari per gli assicuratori della Florida, che rappresentano il 79% del mercato della Florida, e un reddito netto negativo di 137 milioni di dollari. Ha detto che queste perdite potrebbero avere un impatto su qualsiasi sforzo per ridurre ulteriormente il conteggio degli assicurati di Citizens, che l’assicuratore prevede di provare a fare quest’anno.
“L’impatto del mercato è una continuazione dell’aumento dei tassi – i tassi sono stati presentati costantemente su base mensile che vanno dal 3% al 14,9% consentito per l’approvazione automatica da OIR”, ha detto. “Il risultato di questi cambiamenti di mercato renderà Citizens un assicuratore più competitivo nel mercato generale della Florida, poiché Citizens non può statutariamente tenere il passo con lo stesso livello di aumenti dei tassi del mercato privato, ha notato. Citizens è obbligata dalla legge statale a presentare annualmente all’OIR una lista di tassi attuarialmente validi per l’approvazione, rispettando un percorso di scorrimento legislativo che limita gli aumenti dei tassi al 10%, esclusi i cambiamenti di copertura e le sovrattasse. L’anno scorso Citizens ha presentato un aumento complessivo dei tassi dell’8,2% che ha poi modificato al 2,3% dopo l’approvazione della legge di riforma dell’AOB.
“Citizens sta operando in un difficile ambiente di mercato oggi. Praticamente tutte le compagnie continuano ad essere colpite da un eccessivo contenzioso che sta chiaramente causando grandi problemi finanziari nel mercato e più recentemente dall’aumento dei prezzi della riassicurazione”, ha detto Gilway alla riunione.
Dove andare da qui?
A lungo termine, Demotech ha detto che diversi passi potrebbero essere fatti per i vettori per migliorare la loro stabilità finanziaria, tra cui:
- Presentazione all’OIR di una documentazione ben documentata e completa per “allineare” i costi di riassicurazione.
- Una marcata e immediata diminuzione del tasso di interesse applicabile al debito accumulato nella loro holding
- Assicurare tassi attuarialmente validi il prima possibile
- Accesso a un capitale sufficiente per spostare le riserve per le perdite e le spese di aggiustamento delle perdite a un livello adeguato.
Tuttavia, Petrelli ha detto che Demotech ha riconosciuto che queste opzioni avrebbero richiesto tempo per essere attuate. Nel frattempo, i declassamenti di Demotech di così tanti vettori nazionali potrebbero avere un effetto catastrofico su migliaia di titolari di polizze in Florida, poiché molti mutuanti richiedono tipicamente un rating di rischio assicurativo di ‘A’ sulle politiche di assicurazione dei proprietari di casa.
Petrelli ha notato che il suo rating FSR di ‘S’ è accettabile da alcuni nel settore assicurativo e ha detto di aver precedentemente contattato Fannie Mae e Freddie Mac per rivedere il loro requisito di rating assicurativo di pericolo per Demotech da un FSR di ‘A’ a ‘S’, ma ad oggi la questione è ancora in esame.
L’Associazione federale per la riforma delle assicurazioni (FAIR) ha detto in un comunicato stampa che è “profondamente preoccupata” per i risultati operativi delle compagnie di assicurazione con sede in Florida, e ha detto di aver sentito da molti assicurati colpiti dalle recenti insolvenze di Florida Specialty Insurance Co. e Windhaven Insurance.
“In alcune circostanze, le politiche emesse dagli assicuratori declassati potrebbero non essere conformi ai requisiti ipotecari sostenuti a livello federale. Gli assicurati, gli agenti assicurativi, i prestatori e gli agenti immobiliari si affanneranno a trovare assicuratori accettabili sul mercato dei mutui. Ciò potrebbe anche comportare il trasferimento delle politiche a Citizens Property Insurance Corporation di proprietà del governo, che non è una grande opzione per lo stato o gli assicurati”, ha dichiarato FAIR.
L’associazione ha notato che prevede anche che i dati finanziari del quarto trimestre 2019 comporteranno ulteriori perdite operative oltre agli importi in dollari già riportati.
“In assenza di riforme legislative sostanziali per frenare completamente le distorsioni del mercato specifiche della Florida, gli aumenti significativi dei tassi a due cifre diventeranno un luogo comune, con un impatto negativo su ogni aspetto dell’economia altrimenti vivace della Florida”, ha detto FAIR.
I sostenitori delle assicurazioni in Florida, come la FAIR, sperano che la legislatura statale fornisca un po’ di sollievo al mercato assicurativo della Florida quando la sessione inizierà la prossima settimana.
“L’azione legislativa può avere un impatto favorevole sia sulla frequenza che sulla necessità di aumenti dei tassi nel mercato assicurativo residenziale dei proprietari di case in Florida. FAIR sta chiedendo ai regolatori statali e ai legislatori di sviluppare e approvare riforme equilibrate e significative per fornire sollievo agli assicurati della Florida”, dice la dichiarazione.
Il Senatore Brandes, che è membro della Commissione per le Assicurazioni del Senato della Florida, ha chiaramente in mente il mercato assicurativo della Florida. In risposta alla dichiarazione di FAIR, Brandes ha twittato: “La questione più sottovalutata in questa sessione è la condizione in rapido declino del mercato assicurativo della Florida.”
Gilway ha detto che Citizens valuterà tutte le proposte volte ad affrontare i problemi del mercato non appena saranno disponibili durante la sessione legislativa del 2020.
OIR ha detto a Insurance Journal che continuerà a lavorare con il governatore, il gabinetto della Florida e la legislatura della Florida questa prossima sessione e oltre per “promuovere un mercato assicurativo stabile e competitivo per i consumatori.”
Aggiornamento: Questa storia è stata corretta per riflettere un’affermazione precedente che “dozzine” di assicuratori della Florida hanno affrontato downgrade di rating.
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