Mercato azionario

Che cos’è il mercato azionario?

Il mercato azionario si riferisce all’insieme di mercati e scambi in cui si svolgono attività regolari di acquisto, vendita ed emissione di azioni di società quotate in borsa. Queste attività finanziarie sono condotte attraverso scambi formali istituzionalizzati o mercati over-the-counter (OTC) che operano sotto una serie definita di regolamenti. In un paese o in una regione ci possono essere più sedi di negoziazione di azioni che permettono transazioni in azioni e altre forme di titoli.

Mentre entrambi i termini – mercato azionario e borsa – sono usati in modo intercambiabile, il secondo termine è generalmente un sottoinsieme del primo. Se uno dice che fa trading nel mercato azionario, significa che compra e vende azioni/quote su una (o più) delle borse che fanno parte del mercato azionario generale. Le principali borse valori negli Stati Uniti includono il New York Stock Exchange (NYSE), il Nasdaq e il Chicago Board Options Exchange (CBOE). Queste principali borse nazionali, insieme a diverse altre borse che operano nel paese, formano il mercato azionario degli Stati Uniti.

Anche se viene chiamato mercato azionario o mercato delle azioni ed è principalmente conosciuto per il commercio di azioni/quote, anche altri titoli finanziari – come gli exchange traded funds (ETF), obbligazioni societarie e derivati basati su azioni, materie prime, valute e obbligazioni – vengono scambiati nei mercati azionari. (Per una lettura correlata, vedi “Qual è la differenza tra il mercato azionario e il mercato azionario?”)

Capire il mercato azionario

Mentre oggi è possibile acquistare quasi tutto online, di solito c’è un mercato designato per ogni merce. Per esempio, le persone guidano fino alla periferia della città e ai terreni agricoli per acquistare alberi di Natale, visitano il mercato locale del legname per comprare legno e altro materiale necessario per l’arredamento e la ristrutturazione della casa, e vanno in negozi come Walmart per le loro normali forniture alimentari.

Questi mercati dedicati servono come una piattaforma dove numerosi acquirenti e venditori si incontrano, interagiscono e fanno transazioni. Poiché il numero di partecipanti al mercato è enorme, si ha la certezza di un prezzo equo. Per esempio, se c’è un solo venditore di alberi di Natale in tutta la città, egli avrà la libertà di praticare qualsiasi prezzo perché gli acquirenti non avranno nessun altro posto dove andare. Se il numero di venditori di alberi è grande in un mercato comune, essi dovranno competere l’uno contro l’altro per attirare gli acquirenti. Gli acquirenti avranno l’imbarazzo della scelta con prezzi bassi o ottimali, il che lo rende un mercato equo con trasparenza dei prezzi. Anche durante lo shopping online, gli acquirenti confrontano i prezzi offerti da diversi venditori sullo stesso portale di shopping o attraverso diversi portali per ottenere le migliori offerte, costringendo i vari venditori online a offrire il prezzo migliore.

Un mercato azionario è un mercato simile designato per lo scambio di vari tipi di titoli in un ambiente controllato, sicuro e gestito. Poiché il mercato azionario riunisce centinaia di migliaia di partecipanti al mercato che desiderano comprare e vendere azioni, garantisce pratiche di prezzi equi e trasparenza nelle transazioni. Mentre i mercati azionari precedenti erano soliti emettere e trattare in certificati azionari fisici cartacei, i moderni mercati azionari computerizzati operano elettronicamente.

Come funziona il mercato azionario

In poche parole, i mercati azionari forniscono un ambiente sicuro e regolamentato dove i partecipanti al mercato possono transare in azioni e altri strumenti finanziari idonei con fiducia, con un rischio operativo da zero a basso. Operando sotto le regole definite dal regolatore, i mercati azionari agiscono come mercati primari e come mercati secondari.

Come mercato primario, il mercato azionario permette alle aziende di emettere e vendere le loro azioni al pubblico comune per la prima volta attraverso il processo di offerte pubbliche iniziali (IPO). Questa attività aiuta le aziende a raccogliere il capitale necessario dagli investitori. Significa essenzialmente che una società si divide in un certo numero di azioni (diciamo, 20 milioni di azioni) e vende una parte di queste azioni (diciamo, 5 milioni di azioni) al pubblico comune ad un prezzo (diciamo, 10 dollari per azione).

Per facilitare questo processo, una società ha bisogno di un mercato dove queste azioni possono essere vendute. Questo mercato è fornito dal mercato azionario. Se tutto va secondo i piani, la società venderà con successo i 5 milioni di azioni al prezzo di 10 dollari per azione e raccoglierà 50 milioni di dollari di fondi. Gli investitori otterranno le azioni della società che possono aspettarsi di tenere per la durata preferita, in previsione dell’aumento del prezzo delle azioni e di qualsiasi reddito potenziale sotto forma di pagamenti di dividendi. La borsa funge da facilitatore per questo processo di raccolta di capitali e riceve una commissione per i suoi servizi dalla società e dai suoi partner finanziari.

Dopo il primo esercizio di emissione di azioni IPO chiamato processo di quotazione, la borsa serve anche come piattaforma di trading che facilita la regolare compravendita delle azioni quotate. Questo costituisce il mercato secondario. La borsa guadagna una tassa per ogni scambio che avviene sulla sua piattaforma durante l’attività del mercato secondario.

La borsa si assume la responsabilità di assicurare la trasparenza dei prezzi, la liquidità, la scoperta dei prezzi e le trattative eque in tali attività di trading. Poiché quasi tutti i principali mercati azionari del mondo operano ora elettronicamente, la borsa mantiene sistemi di negoziazione che gestiscono in modo efficiente gli ordini di acquisto e di vendita dei vari partecipanti al mercato. Eseguono la funzione di corrispondenza dei prezzi per facilitare l’esecuzione degli scambi a un prezzo equo sia per i compratori che per i venditori.

Una società quotata può anche offrire nuove, ulteriori azioni attraverso altre offerte in una fase successiva, come attraverso l’emissione di diritti o attraverso offerte follow-on. Possono anche riacquistare o cancellare le loro azioni. La borsa valori facilita queste transazioni.

La borsa valori spesso crea e mantiene vari indicatori a livello di mercato e di settore, come l’indice S&P 500 o l’indice Nasdaq 100, che forniscono una misura per seguire il movimento del mercato generale. Altri metodi includono l’oscillatore stocastico e l’indice stocastico Momentum.

Le borse valori mantengono anche tutte le notizie aziendali, gli annunci e i rapporti finanziari, che possono essere di solito accessibili sui loro siti ufficiali. Una borsa valori supporta anche varie altre attività legate alle transazioni a livello aziendale. Per esempio, le aziende redditizie possono premiare gli investitori pagando dividendi che di solito provengono da una parte dei guadagni dell’azienda. La borsa mantiene tutte queste informazioni e può supportarne l’elaborazione in una certa misura. (Per una lettura correlata, vedere “Come funziona il mercato azionario?”)

Funzioni di un mercato azionario

Un mercato azionario serve principalmente le seguenti funzioni:

Fair Dealing in Securities Transactions: In base alle regole standard della domanda e dell’offerta, la borsa deve assicurare che tutti i partecipanti al mercato interessati abbiano accesso istantaneo ai dati per tutti gli ordini di acquisto e di vendita, aiutando così nella determinazione equa e trasparente dei prezzi dei titoli. Inoltre, dovrebbe anche eseguire un efficiente abbinamento di ordini di acquisto e di vendita appropriati.

Per esempio, ci possono essere tre acquirenti che hanno piazzato ordini di acquisto di azioni Microsoft a $100, $105 e $110, e ci possono essere quattro venditori che sono disposti a vendere azioni Microsoft a $110, $112, $115 e $120. La borsa (attraverso i suoi sistemi di trading automatizzati gestiti dal computer) ha bisogno di assicurare che il miglior acquisto e la migliore vendita siano abbinati, che in questo caso è a 110 dollari per la data quantità di scambio.

Efficiente scoperta del prezzo: I mercati azionari devono supportare un meccanismo efficiente per la scoperta del prezzo, che si riferisce all’atto di decidere il prezzo appropriato di un titolo e di solito viene eseguito valutando la domanda e l’offerta del mercato e altri fattori associati alle transazioni.

Per esempio, una società di software con sede negli Stati Uniti viene scambiata a un prezzo di 100 dollari e ha una capitalizzazione di mercato di 5 miliardi di dollari. Arriva una notizia che il regolatore UE ha imposto una multa di 2 miliardi di dollari alla società, il che significa essenzialmente che il 40% del valore della società può essere spazzato via. Mentre il mercato azionario può aver imposto una gamma di prezzi di negoziazione di $90 e $110 sul prezzo delle azioni della società, dovrebbe cambiare in modo efficiente il limite del prezzo di negoziazione consentito per accomodare i possibili cambiamenti nel prezzo delle azioni, altrimenti gli azionisti potrebbero lottare per commerciare ad un prezzo equo.

Manutenzione della liquidità: Mentre il numero di acquirenti e venditori per un particolare titolo finanziario è fuori controllo per il mercato azionario, è necessario garantire che chiunque sia qualificato e disposto a commerciare abbia accesso immediato per piazzare gli ordini che dovrebbero essere eseguiti al prezzo giusto.

Sicurezza e validità delle transazioni: Mentre un maggior numero di partecipanti è importante per il funzionamento efficiente di un mercato, lo stesso mercato deve garantire che tutti i partecipanti siano verificati e rimangano conformi alle norme e ai regolamenti necessari, senza lasciare spazio all’inadempienza di nessuna delle parti. Inoltre, dovrebbe garantire che tutte le entità associate che operano nel mercato devono anche aderire alle regole, e lavorare all’interno del quadro giuridico dato dal regolatore.

Supportare tutti i tipi ammissibili di partecipanti: Un mercato è fatto da una varietà di partecipanti, che includono market maker, investitori, traders, speculatori e hedgers. Tutti questi partecipanti operano nel mercato azionario con diversi ruoli e funzioni. Per esempio, un investitore può comprare azioni e tenerle a lungo termine per molti anni, mentre un trader può entrare e uscire da una posizione in pochi secondi. Un market maker fornisce la liquidità necessaria nel mercato, mentre un hedger potrebbe voler commerciare in derivati per mitigare il rischio degli investimenti. Il mercato azionario dovrebbe garantire che tutti questi partecipanti siano in grado di operare senza soluzione di continuità adempiendo ai loro ruoli desiderati per assicurare che il mercato continui a funzionare in modo efficiente.

Protezione degli investitori: Insieme agli investitori ricchi e istituzionali, un gran numero di piccoli investitori sono anche serviti dal mercato azionario per i loro piccoli investimenti. Questi investitori possono avere una conoscenza finanziaria limitata, e possono non essere pienamente consapevoli delle insidie di investire in azioni e altri strumenti quotati. La borsa deve implementare le misure necessarie per offrire la protezione necessaria a questi investitori per proteggerli dalle perdite finanziarie e assicurare la fiducia dei clienti.

Per esempio, una borsa può classificare le azioni in vari segmenti a seconda dei loro profili di rischio e permettere la negoziazione limitata o nulla agli investitori comuni in azioni ad alto rischio. Le borse spesso impongono restrizioni per evitare che individui con un reddito e una conoscenza limitati entrino in scommesse rischiose di derivati.

Regolamentazione equilibrata: Le società quotate sono ampiamente regolamentate e le loro operazioni sono monitorate dai regolatori del mercato, come la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti. Inoltre, gli scambi impongono anche alcuni requisiti – come il deposito tempestivo di relazioni finanziarie trimestrali e la segnalazione immediata di qualsiasi sviluppo rilevante – per garantire che tutti i partecipanti al mercato siano consapevoli degli eventi aziendali. Il mancato rispetto dei regolamenti può portare alla sospensione del trading da parte delle borse e ad altre misure disciplinari.

Regolamentare il mercato azionario

Un regolatore finanziario locale o un’autorità monetaria competente o un istituto è assegnato al compito di regolare il mercato azionario di un paese. La Securities and Exchange Commission (SEC) è l’organo di regolamentazione incaricato di sorvegliare i mercati azionari degli Stati Uniti. La SEC è un’agenzia federale che lavora indipendentemente dal governo e dalla pressione politica. La missione della SEC è dichiarata come: “

Partecipanti al mercato azionario

Oltre agli investitori a lungo termine e ai commercianti a breve termine, ci sono molti tipi diversi di giocatori associati al mercato azionario. Ognuno ha un ruolo unico, ma molti dei ruoli sono intrecciati e dipendono l’uno dall’altro per far funzionare efficacemente il mercato.

• Gli agenti di borsa, noti anche come rappresentanti registrati negli Stati Uniti, sono i professionisti autorizzati che comprano e vendono titoli per conto degli investitori. I broker agiscono come intermediari tra le borse e gli investitori comprando e vendendo azioni per conto degli investitori. Un conto con un broker al dettaglio è necessario per avere accesso ai mercati.
• I gestori di portafoglio sono professionisti che investono portafogli, o collezioni di titoli, per i clienti. Questi gestori ricevono raccomandazioni dagli analisti e prendono le decisioni di acquisto o vendita per il portafoglio. Le società di fondi comuni, i fondi hedge e i piani pensionistici usano i gestori di portafoglio per prendere decisioni e impostare le strategie di investimento per il denaro che detengono.
• I banchieri d’investimento rappresentano le aziende a vario titolo, come le società private che vogliono diventare pubbliche tramite una IPO o le aziende che sono coinvolte in fusioni e acquisizioni in sospeso. Si occupano del processo di quotazione in conformità con i requisiti normativi del mercato azionario.
• I fornitori di servizi di custodia e deposito, che sono istituzioni che tengono i titoli dei clienti per la custodia in modo da ridurre al minimo il rischio di furto o perdita, operano anche in sincronia con la borsa per trasferire azioni da/verso i rispettivi conti delle parti che effettuano transazioni in base al trading sul mercato azionario.
• Market maker: Un market maker è un broker-dealer che facilita la negoziazione di azioni pubblicando i prezzi di domanda e offerta e mantenendo un inventario di azioni. Egli assicura una sufficiente liquidità nel mercato per un particolare (insieme di) azioni, e trae profitto dalla differenza tra il prezzo di offerta e quello di richiesta che cita.

Come le borse valori fanno soldi

Le borse valori operano come istituti a scopo di lucro e richiedono una tassa per i loro servizi. La principale fonte di reddito per queste borse sono le entrate derivanti dalle commissioni di transazione che vengono addebitate per ogni scambio effettuato sulla sua piattaforma. Inoltre, le borse guadagnano entrate dalla tassa di quotazione addebitata alle società durante il processo di IPO e altre offerte successive.

La borsa guadagna anche dalla vendita di dati di mercato generati sulla sua piattaforma – come dati in tempo reale, dati storici, dati riassuntivi e dati di riferimento – che è vitale per la ricerca azionaria e altri usi. Molte borse vendono anche prodotti tecnologici, come un terminale di trading e una connessione di rete dedicata alla borsa, alle parti interessate per una tassa adeguata.

La borsa può offrire servizi privilegiati come il trading ad alta frequenza a grandi clienti come i fondi comuni e le società di gestione patrimoniale (AMC), e guadagnare di conseguenza. Ci sono disposizioni per la tassa di regolamentazione e la tassa di registrazione per diversi profili di partecipanti al mercato, come il market maker e il broker, che formano altre fonti di reddito per le borse.

La borsa guadagna anche con le licenze dei loro indici (e la loro metodologia) che sono comunemente usati come punto di riferimento per il lancio di vari prodotti come fondi comuni e ETF da AMC.

Molte borse forniscono anche corsi e certificazioni su vari argomenti finanziari ai partecipanti dell’industria e guadagnano entrate da tali abbonamenti.

Concorrenza per i mercati azionari

Mentre le singole borse competono tra loro per ottenere il massimo volume di transazioni, esse stanno affrontando la minaccia su due fronti.

Dark Pools: I dark pool, che sono scambi privati o forum per il commercio di titoli e operano all’interno di gruppi privati, stanno ponendo una sfida ai mercati azionari pubblici. Anche se la loro validità legale è soggetta ai regolamenti locali, stanno guadagnando popolarità in quanto i partecipanti risparmiano molto sulle commissioni di transazione.

Blockchain Ventures: In mezzo alla crescente popolarità delle blockchain, sono emersi molti scambi di criptovalute. Tali scambi sono sedi di scambio di criptovalute e derivati associati a quella classe di attività. Sebbene la loro popolarità rimanga limitata, rappresentano una minaccia al modello tradizionale del mercato azionario automatizzando gran parte del lavoro svolto dai vari partecipanti al mercato azionario e offrendo servizi da zero a basso costo.

Significato del mercato azionario

Il mercato azionario è una delle componenti più vitali di un’economia di libero mercato.

Permette alle aziende di raccogliere denaro offrendo azioni e obbligazioni aziendali. Permette agli investitori comuni di partecipare ai risultati finanziari delle aziende, fare profitti attraverso le plusvalenze e guadagnare denaro attraverso i dividendi, sebbene siano possibili anche perdite. Mentre gli investitori istituzionali e i gestori di denaro professionali godono di alcuni privilegi grazie alle loro tasche profonde, alla migliore conoscenza e alle maggiori capacità di assunzione del rischio, il mercato azionario tenta di offrire un campo di gioco equo agli individui comuni.

Il mercato azionario funziona come una piattaforma attraverso la quale i risparmi e gli investimenti degli individui sono incanalati nelle proposte di investimento produttivo. A lungo termine, aiuta nella formazione del capitale &crescita economica per il paese.

Esempi di mercati azionari

Il primo mercato azionario al mondo fu la Borsa di Londra. Fu iniziata in una caffetteria, dove i commercianti si incontravano per scambiare azioni, nel 1773. La prima borsa valori negli Stati Uniti d’America fu avviata a Filadelfia nel 1790. L’accordo Buttonwood, così chiamato perché fu firmato sotto un albero di buttonwood, segnò l’inizio della Wall Street di New York nel 1792. L’accordo fu firmato da 24 commercianti e fu la prima organizzazione americana del suo genere per commerciare in titoli. I commercianti rinominarono la loro impresa come New York Stock and Exchange Board nel 1817. (Per una lettura correlata, vedere “Le azioni più costose d’America”)