Mentre il 10% più ricco degli adulti nel mondo possiede l’85% della ricchezza globale delle famiglie, la metà inferiore possiede collettivamente appena l’1%. Ancora più sorprendente, la persona media nel 10% superiore possiede quasi 3.000 volte la ricchezza della persona media nel 10% inferiore. Questi sono alcuni dei risultati che emergono da uno studio sulla distribuzione della ricchezza delle famiglie intrapreso per il progetto UNUWIDER sui patrimoni personali da una prospettiva globale.
Stimiamo il livello e la distribuzione della ricchezza in tutti i paesi del mondo utilizzando un concetto globale di ricchezza delle famiglie. Nella conversazione quotidiana il termine “ricchezza” spesso significa poco più di “reddito monetario”. In altre occasioni gli economisti interpretano il termine in modo ampio e definiscono la ricchezza come il valore di tutte le risorse delle famiglie, sia umane che non umane. Il nostro studio assegna alla ricchezza il suo significato consolidato di patrimonio netto: il valore delle attività fisiche e finanziarie meno i debiti. In questo senso, la ricchezza rappresenta la proprietà del capitale. Sebbene il capitale sia solo una parte delle risorse personali, è opinione diffusa che abbia un impatto sproporzionato sul benessere delle famiglie e sul successo economico, e più in generale sullo sviluppo e la crescita economica.
Le nostre stime dei livelli di ricchezza si basano sui bilanci familiari e sui dati delle indagini sulla ricchezza disponibili per 38 paesi. Fortunatamente, questi includono molti dei ricchi paesi OCSE così come i tre più popolosi paesi in via di sviluppo, Cina, India e Indonesia; così i dati coprono il 56% della popolazione mondiale e l’80% della ricchezza delle famiglie. Un’attenta analisi delle determinanti dei livelli di ricchezza in questi paesi permette di effettuare imputazioni per i paesi senza dati.
Le nostre stime sulla distribuzione della ricchezza si basano sui dati di distribuzione del patrimonio delle famiglie per 20 paesi. Per i paesi senza questo tipo di informazioni dirette, il grado di concentrazione della ricchezza è stato stimato a partire dai dati sulla distribuzione del reddito (quando disponibili), utilizzando la relazione osservata tra disuguaglianza del reddito e della ricchezza nei paesi con entrambi i tipi di dati. Ai paesi rimanenti, che coprono solo una piccola percentuale della popolazione mondiale, è stato assegnato il modello medio di distribuzione della ricchezza per la loro regione e classe di reddito.
Non è stato fatto uso delle liste dei miliardari del mondo, o degli individui e famiglie più ricchi all’interno dei vari paesi, fornite dalla rivista Forbes e da altre fonti giornalistiche. Incorporare tali prove aumenterebbe un po’ la disuguaglianza di ricchezza globale stimata – aumentando la quota di ricchezza mondiale detenuta dal top 1% di un paio di punti percentuali, per esempio – ma altrimenti altererebbe poco la nostra storia.
A livello globale, la ricchezza delle famiglie è più concentrata, sia nella distribuzione delle dimensioni che geograficamente, quando si utilizzano i tassi di cambio ufficiali piuttosto che le valutazioni PPP. Quindi emerge una prospettiva un po’ diversa a seconda che si sia interessati al potere che la ricchezza trasmette in termini di opzioni di consumo locale o al potere di avere influenza sulla scena finanziaria mondiale. Poiché gran parte della ricchezza globale è posseduta da persone che possono facilmente viaggiare e investire a livello internazionale, è più appropriato usare i tassi di cambio ufficiali quando si studia la distribuzione globale della ricchezza che quando si guarda alla distribuzione globale del reddito o della povertà.
Livelli di ricchezza nei paesi
Utilizzando i tassi di cambio ufficiali, la ricchezza globale delle famiglie nel 2000 ammontava a 125.000 miliardi di dollari, equivalente a circa tre volte il PIL globale o a 20.500 dollari per cittadino del mondo. In termini di dollari a parità di potere d’acquisto, il corrispondente valore mondiale era di 26.000 dollari PPP pro capite, più o meno come il livello medio in Polonia o Turchia.
Come illustrato nella mappa del mondo (Figura 1), i livelli di ricchezza variano ampiamente tra le nazioni. Tra i paesi più ricchi, la ricchezza media era di 144.000 dollari a persona negli Stati Uniti e 181.000 dollari in Giappone. Più in basso tra i paesi con dati sulla ricchezza ci sono l’India, con un patrimonio pro capite di 1.100 dollari, e l’Indonesia con 1.400 dollari pro capite. Anche all’interno del gruppo di nazioni OCSE ad alto reddito la gamma comprende 37.000 dollari per la Nuova Zelanda, 70.000 dollari per la Danimarca e 127.000 dollari per il Regno Unito.
Il modello regionale del patrimonio mostra che la ricchezza è fortemente concentrata in Nord America, Europa e nei paesi ad alto reddito dell’Asia-Pacifico che insieme rappresentano quasi il 90% della ricchezza globale (Figura 2). Sebbene il Nord America abbia solo il 6% della popolazione mondiale adulta, rappresenta il 34% del patrimonio delle famiglie. Anche l’Europa e i paesi ad alto reddito dell’Asia-Pacifico possiedono quantità sproporzionate di ricchezza. Al contrario, la quota complessiva di ricchezza posseduta dalle persone in Africa, Cina, India e altri paesi asiatici a basso reddito è notevolmente inferiore alla loro quota di popolazione, a volte di un fattore superiore a dieci (Figura 3).
Comparando la ricchezza pro capite e il PIL pro capite nei vari paesi, si nota che la ricchezza è distribuita in modo ancora più disuguale del reddito. I paesi ad alto reddito tendono ad avere una quota più alta della ricchezza mondiale che del PIL mondiale perché i loro rapporti ricchezza/reddito sono superiori alla media mondiale. Il contrario è vero per le nazioni a medio e basso reddito.
I rapporti ricchezza/reddito sono particolarmente alti nel Regno Unito, in Italia e nelle ricche nazioni asiatiche. Valori più bassi del previsto sono registrati per i paesi dell’Europa orientale come la Repubblica Ceca e la Polonia, insieme ai paesi nordici e al Sud Africa. I paesi dell’Europa orientale sono un gruppo eterogeneo con molte caratteristiche diverse. In questa regione, la ricchezza privata è in aumento, ma non ha ancora raggiunto livelli molto alti. Attività come pensioni private e assicurazioni sulla vita sono detenute da relativamente poche famiglie. Nei paesi nordici, il sistema di sicurezza sociale fornisce generose pensioni pubbliche che possono deprimere l’accumulo di ricchezza. Il Sudafrica è ricco di risorse e ha istituzioni finanziarie ben sviluppate; ma il fatto che il paese abbia una grande popolazione a basso reddito e mostri alcune delle caratteristiche dei paesi meno sviluppati, può spiegare il basso rapporto ricchezza-reddito.
Ineguaglianza globale della ricchezza
La stima della distribuzione mondiale della ricchezza richiede la combinazione di informazioni sulle differenze di ricchezza tra paesi e all’interno dei paesi. La concentrazione della ricchezza all’interno dei paesi varia significativamente, ma è generalmente alta. La quota del decile superiore varia da circa il 40% in Cina al 70% e oltre negli Stati Uniti e in alcuni altri paesi. I coefficienti tipici di Gini per la ricchezza si trovano nell’intervallo 0,65-0,75, e alcuni sono sopra lo 0,8. Al contrario, la gamma media di Gini per il reddito è da 0,35 a 0,45. È interessante notare che due economie molto ricche, il Giappone e gli Stati Uniti, mostrano modelli molto diversi di distribuzione della ricchezza, con il Giappone che registra un Gini della ricchezza di 0,55 mentre quello degli Stati Uniti è di circa 0,80.
La disuguaglianza della ricchezza per il mondo intero è ancora più alta. Espresso in termini di popolazione adulta del mondo, stimiamo che un patrimonio netto di 2.160 dollari per adulto nell’anno 2000 era sufficiente a collocare una famiglia nella prima metà della distribuzione mondiale della ricchezza. Erano necessari almeno 61.000 dollari per adulto per appartenere al 10% delle famiglie più ricche, mentre l’appartenenza al top 1% richiedeva poco più di 500.000 dollari per adulto. Quest’ultima cifra indica che una famiglia deve essere solo moderatamente ricca in termini occidentali per essere tra i primi percentili dei detentori di ricchezza mondiale.
I nostri risultati mostrano che il decile più ricco possedeva l’85% della ricchezza globale nell’anno 2000. Il 2% degli adulti più ricchi del mondo deteneva più della metà della ricchezza globale, e l’1% degli adulti più ricchi rappresentava da solo il 40% di tutti i beni delle famiglie. Al contrario, la metà inferiore della popolazione adulta mondiale possedeva appena l’1% della ricchezza globale. Il valore di Gini per la ricchezza globale è stimato all’89%; lo stesso valore di Gini si otterrebbe se 100 dollari fossero divisi tra 100 persone in modo tale che una persona riceva 90 dollari e le altre 99 ricevano 10 centesimi ciascuna.
Il Nord America, l’Europa e la ricca Asia-Pacifico monopolizzano il primo decile di ricchezza
Data l’alta concentrazione di ricchezza in Nord America, Europa e nei ricchi paesi dell’Asia-Pacifico, non è sorprendente scoprire che quasi tutti gli individui più ricchi del mondo vivono in questi paesi. La ripartizione della distribuzione globale della ricchezza nella figura 4 mostra che ognuno dei raggruppamenti regionali contribuisce con circa un terzo dei membri del decile più ricco del mondo. La Cina occupa gran parte del terzo centrale della distribuzione globale della ricchezza, mentre l’India, l’Africa e i paesi asiatici a basso reddito dominano il terzo inferiore. Come mostrato nella figura 3, per tutte le regioni in via di sviluppo del mondo, la quota di popolazione supera la quota di ricchezza globale, che a sua volta supera la quota di membri dei gruppi più ricchi.
La rappresentazione di qualsiasi nazione nel 10% più ricco del mondo dipende da tre fattori: la dimensione della popolazione, la ricchezza media e la disuguaglianza di ricchezza all’interno del paese. I paesi che rappresentano più dell’1% del primo decile di ricchezza comprendono un gruppo piuttosto esclusivo. Le figure 5 e 6 mostrano che gli Stati Uniti sono al primo posto con il 25% dei membri del decile superiore globale e il 37% del percentile superiore. Il Giappone è al secondo posto con il 20% del primo decile e il 27% del primo percentile.
Differenze nella composizione della ricchezza
Si osservano grandi differenze tra i paesi nella composizione del patrimonio, risultato delle diverse influenze sul comportamento delle famiglie, come la struttura del mercato, la regolamentazione e la cultura. Come indicato nella figura 7, le attività reali, in particolare la terra e le attività agricole, sono più importanti nei paesi meno sviluppati. Questo riflette non solo la maggiore importanza dell’agricoltura, ma anche istituzioni finanziarie immature.
Anche i tipi di attività finanziarie possedute mostrano notevoli differenze tra i paesi. Una ripartizione tra conti di risparmio, azioni e titoli azionari, e altre attività finanziarie, mostra che i conti di risparmio sono fortemente presenti nelle economie di transizione e in alcuni ricchi paesi asiatici, mentre le partecipazioni azionarie e altri tipi di attività finanziarie sono più evidenti nei paesi ricchi dell’Occidente. Parte della spiegazione è lo scarso sviluppo dei mercati finanziari nei paesi in transizione, mentre i conti di risparmio sono favoriti nei paesi asiatici perché sembra esserci una forte preferenza per la liquidità e una mancanza di fiducia nei mercati finanziari.
Altri tipi di attività finanziarie sono più importanti in paesi come il Regno Unito e gli Stati Uniti che hanno settori finanziari ben sviluppati e che fanno molto affidamento sulle pensioni private.
Infine, e forse sorprendentemente, il debito delle famiglie è relativamente poco importante nei paesi poveri. Mentre molti poveri nei paesi poveri sono indebitati, i loro debiti sono relativamente piccoli in totale. Questo è dovuto principalmente all’assenza di istituzioni finanziarie che permettono alle famiglie di contrarre grandi mutui e debiti al consumo, come avviene sempre più spesso nei paesi ricchi. Molte persone nei paesi ad alto reddito hanno un patrimonio netto negativo e – un po’ paradossalmente – sono tra le persone più povere del mondo in termini di ricchezza familiare.
James Davies è un professore, e il RBC Financial Group Fellow, nel Dipartimento di Economia dell’Università dell’Ontario occidentale. È il direttore del progetto WIDER sui patrimoni personali da una prospettiva globale.
Susanna Sandström è una ricercatrice associata alla WIDER.