Egyes kockázatok nagyobbak lehetnek, mint a szokásos piaci órákban. Ezek közé tartozik:
1. Az alacsonyabb likviditás kockázata
A likviditás az értékpapírok kereskedésre való kész rendelkezésre állását jelenti. Általában minél több megbízás áll rendelkezésre a piacon, annál likvidebb az adott piac. A likviditás azért fontos, mert nagyobb likviditás esetén a befektetők könnyebben tudnak értékpapírokat vásárolni vagy eladni, és ennek eredményeként a befektetők nagyobb valószínűséggel fizetnek vagy kapnak versenyképes árat a megvásárolt vagy eladott értékpapírokért. Mivel a meghosszabbított nyitvatartási időben korlátozott a kereskedési tevékenység, a likviditás jelentősen kisebb lehet, mint a rendes piaci nyitvatartási időben. Az alacsonyabb likviditás megakadályozhatja, hogy megbízását részben vagy egészben teljesítsék, vagy megakadályozhatja, hogy olyan kedvező árat kapjon, mint amilyet a rendes kereskedési órák alatt kaphatna. Emellett az alacsonyabb likviditás azt jelenti, hogy egy értékpapírból kevesebb részvényt forgalmaznak, ami nagyobb spreadet eredményezhet a vételi és eladási árak között, valamint a részvényárfolyamok volatilis ingadozását.
2. A nagyobb volatilitás kockázata
Ez a kifejezés általában egy értékpapír árfolyamváltozásának sebességére és nagyságára utal. Általában minél magasabb egy értékpapír volatilitása, annál nagyobbak az árfolyam-ingadozásai. A meghosszabbított nyitvatartási időben nagyobb lehet a volatilitás, mint a rendes kereskedési időben, ami megakadályozhatja, hogy megbízását részben vagy egészben teljesítsék, vagy megakadályozhatja, hogy olyan kedvező árat kapjon, mint a rendes kereskedési időben.
3. Az árak változásának kockázata
A meghosszabbított nyitvatartási időben történő kereskedés során a jegyzések az igénybe vett jegyzési szolgáltatásokon keresztül aktuálisan elérhető vételi és eladási árakat tükrözik. Előfordulhat, hogy egy adott értékpapírra nem adnak be megbízást, így nem lesz elérhető árfolyam. Előfordulhat, hogy az árjegyzési szolgáltatás nem tükrözi az összes rendelkezésre álló, más részt vevő ECN-ek vagy tőzsdék által közzétett vételi és eladási ajánlatot, és olyan vételi és eladási ajánlatokat tükrözhet, amelyek a Vanguard Brokerage kereskedési partnerein keresztül nem érhetők el. A vételi és eladási jegyzések eltérhetnek a rendes kereskedési ülésszak végén érvényes záróáraktól, valamint a másnap reggeli nyitóáraktól. A rendszerek nincsenek mind összekapcsolva, ezért előfordulhat, hogy Ön többet vagy kevesebbet fizet a vásárlásaiért, illetve többet vagy kevesebbet kap az eladásaiért egy részt vevő ECN-en vagy tőzsdén keresztül, mint egy hasonló tranzakcióért egy másik ECN-en vagy tőzsdén.
4. A nem összekapcsolt piacok kockázata
A meghosszabbított nyitvatartású kereskedési rendszertől vagy a napszaktól függően előfordulhat, hogy egy adott meghosszabbított nyitvatartású kereskedési rendszerben megjelenített árak nem tükrözik az ugyanazon értékpapírokkal kereskedő, egyidejűleg működő más meghosszabbított nyitvatartású kereskedési rendszerek árait. Ennek megfelelően előfordulhat, hogy Ön olyan árat kap az egyik hosszabb nyitvatartási idejű kereskedési rendszerben, amely rosszabb, mint amit egy másik hosszabb nyitvatartási idejű kereskedési rendszerben kapna.
5. A hírbejelentések kockázata
Normális esetben a kibocsátók a szokásos piaci órák után tesznek olyan hírbejelentéseket, amelyek hatással lehetnek az értékpapírjaik árfolyamára. Hasonlóképpen, a fontos pénzügyi információkat gyakran a rendes piaci órákon kívül jelentik be. A meghosszabbított nyitvatartási időben történő kereskedés során ezek a bejelentések a kereskedés során is bekövetkezhetnek, és ha alacsonyabb likviditással és magasabb volatilitással párosulnak, eltúlzott és fenntarthatatlan hatást gyakorolhatnak az értékpapír árfolyamára.
6. A szélesebb spreadek kockázata
Ez a kifejezés általában egy értékpapír vételi és eladási ára közötti különbségre utal. Az alacsonyabb likviditás és a magasabb volatilitás a meghosszabbított nyitvatartású kereskedési ülések során a szokásosnál szélesebb spreadeket eredményezhet.
7. A megbízások beadási időzítésének kockázata
A meghosszabbított nyitvatartású kereskedési ülések során beadott és feladott valamennyi megbízásnak limitáras megbízásnak kell lennie, és általában abban a sorrendben kezelik őket, ahogyan az egyes árszinteken beérkeztek. Meg kell adnia azt az árat, amelyen megbízását teljesíteni kívánja. Az Ön által megadott árnál magasabb áron nem vásárolhat, illetve alacsonyabb áron nem adhat el, bár előfordulhat, hogy megbízása jobb áron kerül végrehajtásra. Az Ön megbízása csak akkor kerül végrehajtásra, ha egyezik egy másik befektető vagy piaci szakember eladási vagy vételi megbízásával. Az Ön megbízása előtt más befektetők által továbbított tranzakciók megegyezhetnek egy olyan megbízással, amelyet Ön az ECN-ből vagy a tőzsdei megbízási könyvből próbált megfeleltetni. Ez megakadályozhatja az Ön megbízásának végrehajtását, vagy megakadályozhatja, hogy olyan kedvező árat kapjon, mint amilyet a rendes kereskedési idő alatt kaphatna.
8. A kommunikációs késések vagy hibák kockázata
A Vanguard Brokerage kereskedési partnereinél vagy egy ECN-nél vagy részt vevő tőzsdénél tapasztalt nagy mennyiségű kommunikáció vagy egyéb számítógépes rendszerproblémák miatti késések vagy hibák megakadályozhatják vagy késleltethetik az Ön megbízásának végrehajtását. A Vanguard Brokerage Services fenntartja a jogot, hogy rendszerhiba vagy előre nem látható vészhelyzet esetén előzetes értesítés nélkül ideiglenesen vagy véglegesen lezárja a meghosszabbított nyitvatartású kereskedési munkamenetet. A Vanguard Brokerage nem vállal felelősséget a rendszerhiba miatt elmaradt végrehajtásokért.
9. A kereskedés leállásának kockázata
A meghosszabbított kereskedési órák alatt a hírek jelentős hatással lehetnek a részvényárfolyamokra. Az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC), a FINRA vagy valamelyik tőzsde kereskedési szünetet rendelhet el, ha jelentős hírek befolyásolták egy vállalat részvényeinek árfolyamát. A SEC, a FINRA vagy a tőzsde által elrendelt kereskedési szünetet végrehajtják. Az értékpapírra vonatkozó függőben lévő megbízásokat visszatartják, és a kereskedés újraindításakor az adott ülésszakban újraindítják.
10. A duplikált megbízások kockázata
Duplikált megbízások keletkezhetnek, ha Ön olyan értékpapírra ad megbízást a meghosszabbított munkaidőben, amelyre a rendes kereskedési ülésszakban már van függőben lévő megbízása, még akkor is, ha ez a megbízás napi megbízás. A rendes kereskedési idő alatt végrehajtott megbízások csak a meghosszabbított kereskedési idő kezdetét követően kerülhetnek visszaigazolásra.
11. A részleges teljesítések kockázata
A meghosszabbított kereskedési idő alatt leadott megbízásokat egy részt vevő ECN-en vagy tőzsdén keresztül adják meg, amely más ECN-ekhez vagy tőzsdékhez kapcsolódhat. Mivel nem adhat hozzá olyan minősítőket, mint az AON vagy a FOK, előfordulhat, hogy megbízása részben teljesül, és így Önnél marad készlet, amelyet megvásárolhat vagy eladhat. Fennáll annak a kockázata, hogy a fennmaradó megbízása nem kerül teljesítésre a hosszabbított munkaidőben. Előfordulhat, hogy egy páratlan tétel nem jelenik meg a megjelenített árajánlatban. Ez olyan esetekben fordulhat elő, amikor egy megbízás végrehajtása páratlan tételt hagy maga után. A páratlan tételre vagy a vegyes tételű megbízás páratlan tételes részére nincs végrehajtási garancia.
12. A módosítási kérelmeket nem fogadjuk el
Nem módosíthatja a meghosszabbított nyitvatartási idejű megbízását a végrehajtás előtt. Ehelyett a megbízást teljes egészében törölni kell, és egy új megbízással kell helyettesíteni. Vegye figyelembe, hogy a törlés vagy a csere miatt a megbízás elveszítheti időbeli prioritását.
13. A mögöttes indexérték vagy a napközbeni indikatív érték (IIV)
A mögöttes indexérték vagy a napközbeni indikatív érték (IIV) kiszámításának vagy terjesztésének hiányából eredő kockázat
Egyes származtatott értékpapírtermékek esetében előfordulhat, hogy a meghosszabbított kereskedési órák alatt nem kerül kiszámításra vagy nyilvánosan terjesztésre a frissített mögöttes indexérték vagy IIV. Mivel a mögöttes indexértéket és az IIV-t nem számítják ki és nem terjesztik széles körben a nyitó és késői kereskedési ülésszakokban, az a befektető, aki ezekben az ülésszakokban nem képes kiszámítani bizonyos származtatott értékpapír-termékek implicit értékét, hátrányos helyzetbe kerülhet a piaci szakemberekkel szemben.