Finanssivakausluokitusten (FSR) antamisesta yli 40 floridalaiselle kotimaan vakuutusyhtiölle vastaava luottoluokituslaitos on varoittanut, että useat vakuutusyhtiöt tulevat saamaan luottoluokituksen alentamisia osavaltion omaisuusvakuutusmarkkinoiden heikkenevien olosuhteiden vuoksi, ja yli tusinan vakuutusyhtiön luottoluokitusta saatetaan alentaa lähikuukausina.
Vakuutuslehdelle toimitetussa 20.12.2019 päivätyssä kirjeessä Demotechin pääjohtaja Joe Petrelli varoitti valtion tukeman Citizens Property Insurance Corp:n johtajaa Barry Gilwayta, että Gilwayn toivoma Citizensin vakuutuskannan supistaminen saattaisi olla ”odotettua vaikeampaa, koska Demotech alentaisi useita vakuutusyhtiöitä tammi-, helmi- ja maaliskuussa 2020.”
Petrelli vahvisti kirjeen aitouden Insurance Journalille tällä viikolla lähettämässään sähköpostiviestissä ja sanoi, että alentamisia odottavien vakuutusyhtiöiden nimiä ei voitu paljastaa, mutta että Demotech odottaa kahdesta neljään alentamista tammikuun loppuun mennessä ja sen jälkeen vielä neljästä kuuteen alentamista maaliskuun loppuun mennessä.”
Petrelli sanoi, että nykyiset markkinavoimat sekä operaattorikohtaiset taloudelliset tunnusluvut ovat luoneet vaarallisen taloudellisen toimintaympäristön monille vakuutusyhtiöille. Vaikka hän myönsi, että Floridassa hyväksytyt uudistukset, joilla hillitään etuuksien siirtosopimusten väärinkäyttöä, voisivat tarjota jonkin verran helpotusta, Petrelli sanoi, että vuoden 2019 istunnossa hyväksytyn lainsäädännön vaikutus olisi ”pitkäaikainen.”
Floridan vakuutuksenantajia luokittelevan vakuutusmatemaattisen yrityksen johtaja kuvaili, mitä hän näkee tapahtuvan luokitusten vaarantamiseksi.
”Markkinoiden talous viime vuosien aikana on tehnyt Demotechille mahdottomaksi ylläpitää jokaista Floridaan keskittynyttä lentoyhtiötä, jota tarkastelemme joka vuosineljännes A:n, poikkeuksellisen, tasolla”, hän sanoi.
Petrelli sanoi, että sen jälkeen, kun Demotech oli tarkistanut liikennöitsijöiden kolmannen vuosineljänneksen 2019 tilinpäätöstiedot, se pyysi vuoden lopun ennusteita liiketoiminnan tuloksista lähes puolelle yli 40 liikennöitsijästä, joita se arvioi ja hinnoittelee.
”Annettuamme näille liikennöitsijöille runsaasti aikaa ottaa käyttöön tarkistetut liiketoimintamallit, turvata pääomasijoitukset, panna täytäntöön hinnantarkistukset, kirjata vakiintuneita liiketoimintakirjoja uudelleen ja hyödyntää muita yrityksen riskinhallintatoimia, on ilmeistä, että vain harvat niistä ovat palanneet takaisin kannattavuuteen”, Petrelli kirjoitti.
Hän totesi, että yli 40:stä Demotechin arvioimasta yhtiöstä peräti 18 ”ei saavuta sellaista kannattavuutta ennen veroja, joka olisi sopusoinnussa A-tason FSR:n säilyttämisen kanssa, eikä ole sellaisessa asemassa, että se olisi mahdollista lähitulevaisuudessa.”
Petrelli mainitsi useita tekijöitä, jotka ovat vaikuttaneet Floridan markkinoilla toimivien lentoyhtiöiden taloudelliseen vakauteen viime vuosien aikana, muun muassa seuraavat:
- Sijoittajien sijoittajapääoma näyttää pikemminkin lähtevän pois Floridasta, kuin että se olisi tullut sinne.
- Holdingyhtiön ”rasittava” velkataso ja tämän velan korot, jotka on sijoitettu tukemaan kasvua, mahdollistamaan tappio- ja vahinkokorjauskuluvarausten vahvistaminen ilman ylijäämän pienenemistä tai muuten tukemaan liiketoimintamallien toteuttamista, kun otetaan huomioon liiketoiminnan tulokset, e.esim. tappiot, niiden vakuutusyhtiöiden osalta, jotka joutuivat käsittelemään vuosien 2016-2019 luonnonkatastrofeja.
- Jälleenvakuutuskustannusten nousu vuonna 2019.
- Kumulatiivinen vaikutus, joka aiheutuu siitä, että vakuutusyhtiöt hyväksyvät vakuutusmaksujen tarkistukset sellaisella prosenttimuutoksella, joka poistaa kuulemistilaisuuksiin ja päätöksentekoon kuluvan ajan, vaivannäön ja kustannusten aiheuttamat kustannukset, ts, alle 15 prosenttia, on ollut kumulatiivinen vaikutus useiden viime vuosien aikana. Demotechin mukaan hinnat ovat alhaisemmat kuin niiden pitäisi olla, koska yhtiöt ovat ottaneet vastaan tarvittavaa pienempiä korotuksia.
- Tuomioistuinten päätökset, jotka Demotechin mukaan ovat muuttaneet korvausvaatimusten ratkaisumaisemaa.
- Tuomioistuimen asettamat tarkistetut korvausvaatimusten selvittämistä koskevat säännöt ovat vaikuttaneet kohtuuttomasti, koska vuosien 2016, 2017 ja 2018 luonnonkatastrofit sekä vuoden 2019 raekuurot ja tornadot ovat lisänneet niiden korvausvaatimusten määrää, jotka voivat kuulua uusien sääntöjen piiriin.
Kirje välitettiin myös Floridan vakuutussääntelyvirastolle, joka vahvisti sen vastaanottamisen. Sääntelyviranomainen ei kommentoi Floridan vakuutusmarkkinoiden nykytilaa, mutta totesi, että ”Florida on yksi maailman monimutkaisimmista vakuutusmarkkinoista. OIR seuraa tiiviisti ja johdonmukaisesti osavaltion kotimaisten vahinkovakuuttajien taloudellista tilaa ja toiminnallisia tuloksia. Kuten aina, OIR harjoittaa sääntelytoimintaa suojellakseen kuluttajia.”
Gilway, joka myös vahvisti Demotechin kirjeen vastaanottamisen Insurance Journalille, sanoi, että Citizens on osavaltiovakuutusyhtiö eikä sillä ole sääntelyvaltaa yksityisiin vakuutuksenantajiin nähden, vaikkakin se seuraa markkinoita tarkasti.
”Seuraamme jatkossakin tiiviisti markkinatilanteen kehittymistä ja olemme valmiita hoitamaan jäljelle jääviä velvollisuuksiamme, jos meitä pyydetään tekemään niin”, hän sanoi lausunnossaan.
Jeff Grady, Florida Association of Insurance Agentsin (FAIA) presidentti ja toimitusjohtaja, totesi, että Demotech on ennenkin antanut samanlaisia varoituksia luottoluokitusten alentamisesta eikä ole noudattanut niitä, mutta lisäsi: ”Ei ole epäilystäkään siitä, etteivätkö Floridan kotimaan kiinteistömarkkinoiden taloudelliset tulokset olisi olleet surkeat kolmannella neljänneksellä.”
Hän sanoi, että jos nämä suuntaukset jatkuvat ja Demotech alentaa merkittävän määrän lentoyhtiöitä, myös muut eturyhmät, kuten kiinteistönvälittäjät ja pankkiirit, kärsivät merkittävästi, ja heistä tulee nopeasti osa suurempaa ryhmää, joka etsii ratkaisua.
Floridan vakuutusyhtiöiden taloudelliset ongelmat, markkinoiden tappioiden hidas hiipuminen
Floridan vakuutusmarkkinoiden olosuhteet ovat olleet hyvin julkisuudessa viime vuoden aikana, kun AOB-vaateiden kasvavat tappiot johtivat korkeampiin vakuutusmaksuihin ja vakuutusturvan kiristymiseen useilla osavaltion alueilla, erityisesti Etelä-Floridassa.
Viime vuonna hyväksytyistä uudistuksista huolimatta monien näiden korvausvaatimusten ratkaiseminen voi viedä vuosia, ja ne vaikuttavat edelleen vakuutuksenantajien tappioihin lyhyellä aikavälillä, mikä johtaa vakuutusmaksujen jatkuvaan nousuun.
Juuri viime kuussa floridalainen Edison Insurance Co. joutui osavaltiossa korkokäsittelyyn 21,9 prosentin korotuksesta, jota se pyysi vakuutussopimuksiin, joiden voimaantuloajankohta on 1. helmikuuta 2020 ja 1. maaliskuuta 2020. Yhtiön edustajat kertoivat sääntelyviranomaisille, että he olisivat tarvinneet 38 prosentin korotuksen ilman uudistuksia.
Tarkkailijat sanovat lisäksi, että useiden vuosien suuret hurrikaanit ja niiden aiheuttamat vahingot ovat myös haastaneet vakuutuksenantajia viime kuukausina ja saattavat estää kotimaisten vakuutuksenantajien kyvyn täyttää kirjanpitonsa asianmukaisesti.
Am Bestin kesäkuun 2019 raportissa Floridan vakuutusmarkkinoiden tilasta sanottiin, että hurrikaanitappiot, AOB-ongelmat ja epäsuotuisa vahinkovarausten kehitys ovat luoneet vaikeat markkinat vakuutuksenantajille.
Hurrikaani Irman aiheuttamat vahingot ovat Bestin mukaan kasvaneet tasaisesti, mikä johtuu osittain AOB-kysymysten aiheuttamasta sosiaalisesta inflaatiosta sekä kasvavista vahingonkorjauskustannuksista, kuten korvaustutkimuskustannuksista.
”Tämä tappioiden ryömiminen ilmenee epäsuotuisana epäsuotuisena epäsuotuisana kehityskehityksenä, mikä haittaa vakuutuksenantajien suorituskykyä”, Best sanoi.
Raportin mukaan useat vakuutusyhtiöt, mukaan lukien viisi suurinta julkisesti noteerattua floridalaista vakuutusyhtiötä (United Insurance, FedNat, Heritage, Universal ja Homeowners Choice), ovat raportoineet Irma-hurrikaaniin liittyvästä epäsuotuisasta kehityksestä, joka on ”nostanut lopullisia tappioarvioita huomattavasti vaikutuksen jälkeen”, Best sanoi.
Raportissa todettiin myös, että Michael-hurrikaanin aiheuttamat vahingot näyttävät kulkevan ”samankaltaista, vaikkakin vähemmän vakavaa rataa pitkin” ja useat vakuutusyhtiöt ovat kasvattaneet lopullisia tappioarvioita, kun aikaa kuluu enemmän.
Nämä tappiot näyttävät hillitsevän jälleenvakuuttajien halukkuutta, johon Floridaan keskittyneet yhtiöt ovat alkaneet luottaa, todetaan raportissa.
”Jälleenvakuutuskustannusten nousu voi aiheuttaa paineita joillekin markkinoilla oleville, heikommin pääomitetuille Floridaan keskittyneille yhtiöille”, Best sanoi.
”Korkeammat jälleenvakuutuskustannukset voivat johtaa vakuutuksiin liittyvien arvopapereiden ja vaihtoehtoisten riskinsiirtomekanismien, kuten esimerkiksi katastrofivelkakirjalainojen, laajempaan käyttökohteeseen”, Best sanoi.
Ryan Purdy, Merlino & Associatesin pääjohtaja ja konsultoiva vakuutusmatemaatikko, jolle Edisonin hakemus annettiin tehtäväksi, kertoi sääntelyviranomaisille, että vakuutuksenantajan vesivahinkovahinkojen, joihin ei ole liitetty AOB:tä, esiintymistiheys kasvoi 56 prosenttia kolmen vuoden aikana, ja niiden vahinkojen vakavuus, joita edusti asianajaja, kasvoi noin ”nelinkertaiseksi”. Yhtiö kertoi saavansa tällä hetkellä noin tuhat ensimmäisen osapuolen kanteita vuodessa.
”Vaikka on suurta optimismia sen suhteen, miten House Bill 7065 parantaa osavaltion korvausvaatimusympäristöä, tässä vaiheessa ei voida sanoa suurella varmuudella, mikä konkreettinen arvo näillä säästöillä voisi olla, kun otetaan huomioon nämä epävarmuustekijät”, Purdy sanoi.
Citizens Presidentin & toimitusjohtaja Gilway nosti esiin Floridan vakuutusmarkkinoiden ongelmat vakuutuksenantajan joulukuun hallintoneuvoston kokouksessa. Hän mainitsi kolmannen vuosineljänneksen 378 miljoonan dollarin vakuutustappiot Floridan vakuutusyhtiöille, jotka edustavat 79 prosenttia Floridan markkinoista, ja 137 miljoonan dollarin negatiivisen nettotuloksen. Hän sanoi, että näillä tappioilla voi olla vaikutusta pyrkimyksiin vähentää edelleen Citizensin vakuutuksenottajien määrää, mitä vakuutuksenantaja aikoo yrittää tehdä tänä vuonna.
”Markkinavaikutus on hintojen korotusten jatkuminen – hintoja haetaan johdonmukaisesti kuukausittain 3 prosentista OIR:n automaattisesti hyväksymään 14,9 prosenttiin”, hän sanoi. ”Nämä hinnat ovat ehdottoman välttämättömiä markkinoiden yleisen vakauden kannalta.”
Tämän markkinamuutoksen tuloksena Citizens on kilpailukykyisempi vakuutuksenantaja koko Floridan markkinoilla, koska Citizens ei voi lain mukaan pysyä samassa tahdissa hintojen korotusten kanssa kuin yksityiset markkinat, hän totesi. Osavaltion lain mukaan Citizensin on toimitettava vuosittain OIR:lle hyväksyttäväksi vakuutusmatemaattisesti järkevät hinnat ja noudatettava samalla lainsäädännössä säädettyä liukupolkua, joka rajoittaa hinnankorotukset 10 prosenttiin, lukuun ottamatta kattavuusmuutoksia ja lisämaksuja. Viime vuonna Citizens esitti 8,2 prosentin yleiskorotusta, jota se myöhemmin muutti 2,3 prosenttiin sen jälkeen, kun AOB-uudistuslaki hyväksyttiin.
”Citizens toimii nykyään vaikeassa markkinaympäristössä. Käytännöllisesti katsoen kaikki yhtiöt kärsivät edelleen liiallisista oikeudenkäynneistä, jotka selvästi johtavat suuriin taloudellisiin ongelmiin markkinoilla, ja viime aikoina jälleenvakuutuksen hinnoittelun noususta”, Gilway sanoi kokouksessa.
Miten tästä eteenpäin?
Pitkällä aikavälillä Demotechin mukaan lentoyhtiöt voisivat ryhtyä useisiin toimenpiteisiin rahoitusvakautensa parantamiseksi, mukaan lukien:
- Hyvin dokumentoidun ja perusteellisen hakemuksen toimittaminen OIR:lle jälleenvakuutuskustannusten ”oikaisemiseksi”.
- Merkittävä ja välitön lasku niiden holdingyhtiön kertyneeseen velkaan sovellettavassa korkokannassa
- Vakuuttamismatemaattisesti terveiden vakuutusmaksujen varmistaminen mahdollisimman varhaisessa vaiheessa
- Varaus riittävään pääomaan, jonka avulla tappio- ja vahingonkorjauskuluvaraukset voidaan siirtää riittävälle tasolle.
Petrelli sanoi Demotechin myöntäneen, että näiden vaihtoehtojen toteuttaminen vaatisi kuitenkin aikaa. Sillä välin, kun Demotech alentaa monien kotimaisten vakuutusyhtiöiden luottokelpoisuutta, se voi vaikuttaa katastrofaalisesti tuhansiin floridalaisiin vakuutuksenottajiin, sillä monet asuntolainan myöntäjät vaativat tyypillisesti, että vakuutuksenantajan vaarallisuusluokitus on ”A” kodinomistajien vakuutussopimuksissa.
Petrelli totesi, että jotkut vakuutusalan toimijat hyväksyvät sen FSR-luokituksen ”S”, ja sanoi ottaneensa aiemmin yhteyttä Fannie Maeen ja Freddie Maciin, jotta ne tarkistaisivat Demotechin vakuutuksenantajan vaarallisuusvakuutusluokitusta koskevaa vaatimustaan FSR-luokituksesta ”A”:sta ”S:ään”, mutta toistaiseksi asia on vielä harkinnassa.
Federal Association for Insurance Reform (FAIR) sanoi lehdistötiedotteessa olevansa ”syvästi huolissaan” Floridassa toimivien vakuutusyhtiöiden toimintatuloksista ja kertoi kuulleensa monilta vakuutuksenottajilta, joihin Florida Specialty Insurance Co:n ja Windhaven Insurance:n viimeaikaiset maksukyvyttömyydet vaikuttivat.
”Tietyissä olosuhteissa alentuneen luottoluokituksen saaneiden vakuutusyhtiöiden myöntämät vakuutussopimukset eivät välttämättä täytä liittovaltion tukemia asuntolainavaatimuksia. Vakuutuksenottajat, vakuutusasiamiehet, lainanantajat ja kiinteistönvälittäjät pyrkivät löytämään kiinnitysmarkkinoilla hyväksyttäviä vakuutuksenantajia. Tämä voi myös johtaa siihen, että vakuutukset siirretään valtion omistamalle Citizens Property Insurance Corporationille, mikä ei ole hyvä vaihtoehto osavaltiolle tai vakuutuksenottajille”, FAIR totesi.
Yhdistys totesi myös odottavansa vuoden 2019 neljännen vuosineljänneksen tilinpäätöstietojen johtavan ylimääräisiin liiketappioihin jo raportoitujen dollarimäärien lisäksi.
”Ilman merkittäviä lainsäädännöllisiä uudistuksia Floridalle ominaisten markkinavääristymien täydelliseksi hillitsemiseksi merkittävistä kaksinumeroisista hinnankorotuksista tulee arkipäivää, mikä vaikuttaa haitallisesti Floridan muutoin elinvoimaisen talouden kaikkiin osa-alueisiin”, FAIR sanoi.
Floridan vakuutusalan puolestapuhujat, kuten FAIR, toivovat osavaltion lainsäätäjän tarjoavan jonkinlaista helpotusta Floridan vakuutusmarkkinoille, kun istunto alkaa ensi viikolla.
”Lainsäädäntötoimilla voidaan vaikuttaa suotuisasti sekä hintojen korotustiheyteen että korotustarpeeseen Floridan asuinkiinteistövakuutusmarkkinoilla. FAIR pyytää osavaltion sääntelyviranomaisia ja lainsäätäjiä kehittämään ja hyväksymään tasapainoisia ja mielekkäitä uudistuksia, jotta Floridan vakuutuksenottajille voidaan tarjota helpotusta”, lausunnossa sanottiin.
Floridan osavaltion senaattori Brandes, joka on Floridan senaatin pankkikomitean & vakuutuskomitean jäsen, pitää selvästi Floridan vakuutusmarkkinoita mielessään. Vastauksena FAIR:n lausuntoon Brandes twiittasi: ”Aliarvostetuin asia istuntokaudelle lähdettäessä on Floridan vakuutusmarkkinoiden nopeasti heikkenevä tila.”
Gilway sanoi, että Citizens arvioi kaikki ehdotukset, joiden tarkoituksena on puuttua markkinakysymyksiin, sitä mukaa kuin ne tulevat saataville vuoden 2020 lainsäädäntöistunnon aikana.
OIR sanoi Insurance Journalille, että se jatkaa työskentelyä kuvernöörin, Floridan kabinetin ja Floridan lainsäätäjän kanssa tulevassa istunnossa ja sen jälkeen ”edistääkseen vakaita ja kilpailukykyisiä vakuutusmarkkinoita kuluttajille.”
Päivitys: Tämä juttu on korjattu vastaamaan aiempaa väitettä, jonka mukaan ”kymmeniä” floridalaisia vakuutuksenantajia uhkasi luokitusten aleneminen.”
Seuraava:
- Tammikuun 2020 jälleenvakuutusten uudistukset vaihtelivat merkittävästi, välittäjät sanovat
- State toteaa Floridan erikoisvakuutuksen maksukyvyttömäksi; 90K kodinomistajat menettävät vakuutusturvan
- Floridalaisen vakuutusyhtiön Windhavenin saneerausta pidetään ”hyödyttömänä”; tuomari määrää selvitystilaan
- Kansalaiset arvioivat vakuutuksenottajien lukumäärää Floridan markkinaolosuhteiden tiukentuessa
- Demotechin:
- Demotech Affirms Ratings of Florida Insurers
- Demotech Holds-Off on Affirming Ratings for 16 Florida Insurers
- Florida Property Insurers Avoid Ratings Downgrades From Demotech, For Now
- Demotech Suspends Florida Insurer Rating Criteria; Says Downgrades Coming