Tietyt riskit voivat olla suurempia kuin tavanomaisina markkina-aikoina. Näitä ovat:
1. Vähäisemmän likviditeetin riski
Liikviditeetillä tarkoitetaan arvopapereiden nopeaa saatavuutta kaupankäyntiä varten. Yleensä mitä enemmän toimeksiantoja markkinoilla on saatavilla, sitä likvidimpiä kyseiset markkinat ovat. Likviditeetti on tärkeää, koska suuremman likviditeetin myötä sijoittajien on helpompi ostaa tai myydä arvopapereita, minkä seurauksena sijoittajat todennäköisemmin maksavat tai saavat kilpailukykyisen hinnan ostamistaan tai myymistään arvopapereista. Koska kaupankäynti on vähäistä pidennetyn aukioloajan istuntojen aikana, likviditeetti voi olla huomattavasti vähäisempää kuin tavanomaisina markkina-aikoina. Alhaisempi likviditeetti voi estää toimeksiantosi toteuttamisen kokonaan tai osittain tai estää sinua saamasta yhtä edullista hintaa kuin mitä saattaisit saada tavanomaisina kaupankäyntiaikoina. Lisäksi alhaisempi likviditeetti tarkoittaa, että arvopaperin osakkeita vaihdetaan vähemmän, mikä voi johtaa suurempiin eroihin osto- ja myyntihintojen välillä ja pörssikurssien epävakaisiin heilahteluihin.
2. Suuremman volatiliteetin riski
Termillä tarkoitetaan yleensä arvopaperin hinnanmuutosten nopeutta ja suuruutta. Yleisesti ottaen mitä suurempi on arvopaperin volatiliteetti, sitä suuremmat ovat sen hinnan heilahtelut. Laajennettujen kaupankäyntituntien aikana volatiliteetti voi olla suurempaa kuin säännöllisinä kaupankäyntiaikoina, mikä voi estää toimeksiantosi toteuttamisen kokonaan tai osittain tai estää sinua saamasta yhtä edullista hintaa kuin mitä saattaisit saada säännöllisinä kaupankäyntiaikoina.
3. Muuttuvien hintojen riski
Laajennetuissa kaupankäyntitunneissa noteeraukset heijastavat tämänhetkisiä osto- ja myyntitarjousten hintoja, jotka ovat saatavilla käytetyissä noteerauspalveluissa. Toisinaan tiettyä arvopaperia koskevia toimeksiantoja ei ehkä ole annettu, joten noteerausta ei ole saatavilla. Noteerauspalvelu ei välttämättä heijasta kaikkia muiden osallistuvien ECN:ien tai pörssien lähettämiä saatavilla olevia osto- ja myyntitarjouksia, ja se voi heijastaa osto- ja myyntitarjouksia, jotka eivät välttämättä ole saatavilla Vanguard Brokeragen kauppakumppaneiden kautta. Osto- ja myyntinoteeraukset voivat poiketa säännönmukaisen kaupankäynnin päättymisen sulkemishinnoista sekä seuraavan aamun avaushinnoista. Kaikki järjestelmät eivät ole yhteydessä toisiinsa; sen vuoksi saatat maksaa enemmän tai vähemmän ostoistasi tai saada enemmän tai vähemmän myynnistäsi osallistuvan ECN:n tai pörssin kautta kuin maksaisit vastaavasta transaktiosta toisessa ECN:ssä tai pörssissä.
4. Markkinoiden linkittymättömyyden riski
Lisääntyneen kaupankäynnin järjestelmästä tai kellonajasta riippuen tietyssä kaupankäynnin järjestelmässä näkyvät hinnat eivät välttämättä heijasta hintoja, joita on muissa samanaikaisesti toiminnassa olevissa kaupankäynnin järjestelmissä, joissa käydään kauppaa samoilla arvopapereilla. Näin ollen saatat saada yhdessä laajan kaupankäynnin järjestelmässä hinnan, joka on huonompi kuin hinta, jonka saisit toisessa laajan kaupankäynnin järjestelmässä.
5. Uutisilmoituksiin liittyvä riski
Normaalisti liikkeeseenlaskijat antavat uutisilmoituksia, jotka voivat vaikuttaa niiden arvopapereiden hintoihin tavanomaisen markkina-ajan jälkeen. Samoin tärkeitä taloudellisia tietoja julkistetaan usein säännöllisten markkina-aikojen ulkopuolella. Pidennetyllä aukioloajalla tapahtuvassa kaupankäynnissä nämä ilmoitukset voivat tapahtua kaupankäynnin aikana, ja jos ne yhdistetään alhaisempaan likviditeettiin ja suurempaan volatiliteettiin, ne voivat aiheuttaa liioitellun ja kestämättömän vaikutuksen arvopaperin hintaan.
6. Suurempien spreadien riski
Tällä termillä tarkoitetaan yleensä arvopaperin osto- ja myyntihintojen välistä eroa. Vähäisempi likviditeetti ja korkeampi volatiliteetti pidennettyjen kaupankäyntituntien aikana voivat johtaa tavanomaista laajempiin marginaaleihin.
7. Toimeksiantojen saapumisajankohdan riski
Kaikkien pidennettyjen kaupankäyntituntien aikana annettujen ja kirjattujen toimeksiantojen on oltava limiittitoimeksiantoja, ja ne käsitellään yleensä siinä järjestyksessä, jossa ne on vastaanotettu kullakin hintatasolla. Sinun on ilmoitettava hinta, jolla haluat, että toimeksiantosi toteutetaan. Et osta korkeammalla tai myy alhaisemmalla hinnalla kuin antamasi hinta, vaikka toimeksiantosi saatetaankin toteuttaa parempaan hintaan. Toimeksiantosi toteutetaan vain, jos se vastaa toisen sijoittajan tai markkina-ammattilaisen myynti- tai ostotoimeksiantoa. Muiden sijoittajien ennen sinun toimeksiantoasi lähettämät transaktiot voivat vastata toimeksiantoa, jota yritit sovittaa yhteen ECN:n tai pörssin tilauskirjasta. Tämä voi estää toimeksiantosi toteuttamisen tai estää sinua saamasta yhtä edullista hintaa kuin mitä saattaisit saada tavanomaisena kaupankäyntiaikana.
8. Tietoliikenneviestinnän viiveiden tai häiriöiden riski
Vanguard Brokeragen kaupankäyntikumppaneiden tai ECN:n tai siihen osallistuvan pörssin suuresta tietoliikennevolyymista johtuvat viiveet tai häiriöt tai muut tietokonejärjestelmään liittyvät ongelmat voivat estää tai viivästyttää toimeksiantosi toteuttamista. Vanguard Brokerage Services pidättää oikeuden sulkea tilapäisesti tai pysyvästi jatketun kaupankäynnin ilman ennakkoilmoitusta järjestelmähäiriöiden tai ennalta arvaamattomien hätätilanteiden vuoksi. Vanguard Brokerage ei ole vastuussa järjestelmävian aiheuttamista toteutumatta jääneistä suorituksista.
9. Kaupankäynnin keskeytymisriski
Uutisjutuilla voi olla merkittävä vaikutus osakekursseihin pidennetyn kaupankäynnin aikana. Securities and Exchange Commission (SEC), FINRA tai jokin pörssi voi määrätä kaupankäynnin keskeytyksen, kun merkittävä uutinen on vaikuttanut yhtiön osakekurssiin. Kaikki SEC:n, FINRA:n tai pörssin määräämät kaupankäynnin keskeytykset pannaan täytäntöön. Arvopaperia koskevat vireillä olevat toimeksiannot pidätetään ja käynnistetään uudelleen, kun kaupankäynti jatkuu kyseisen istunnon aikana.
10. Päällekkäisten toimeksiantojen riski
Päällekkäisiä toimeksiantoja voi syntyä, jos annat laajennetun kaupankäynnin istunnossa toimeksiannon arvopaperista, josta sinulla on jo voimassa oleva toimeksianto säännöllisen kaupankäynnin istunnossa, vaikka kyseinen toimeksianto olisikin päivätoimeksianto. Säännöllisen kaupankäynnin aikana toteutetut toimeksiannot saatetaan vahvistaa vasta sen jälkeen, kun laajennetun kaupankäynnin istunto on alkanut.
11. Osittaisten toteutusten riski
Pidentyneiden kaupankäyntiaikojen aikana annetut toimeksiannot syötetään osallistuvan ECN:n tai pörssin kautta, joka voi olla yhteydessä muihin ECN:iin tai pörsseihin. Koska et voi lisätä AON:n tai FOK:n kaltaisia määritteitä, toimeksiantosi saatetaan toteuttaa osittain, jolloin sinulle voi jäädä varastoa ostettavaksi tai myytäväksi. On olemassa riski, että jäljelle jäävää toimeksiantoasi ei täytetä jatketun työajan aikana. Pariton erä ei välttämättä näy näytetyssä noteerauksessa. Tämä tapahtuu tapauksissa, joissa toimeksiannon toteutus jättää parittoman erän. Parittomalle erälle tai sekatilauksen parittoman erän osalle ei ole toteutustakuuta.
12. Muutospyyntöjä ei hyväksytä
Toimeksiantoa ei saa muuttaa pidennetyllä aukioloajalla missään vaiheessa ennen sen toteuttamista. Sen sijaan toimeksianto on peruutettava kokonaan ja korvattava uudella. Huomaa, että peruuttaminen tai korvaaminen voi johtaa siihen, että toimeksianto menettää aikaprioriteettinsa.
13. Riski kohde-etuutena olevan indeksin arvon tai päivänsisäisen indikatiivisen arvon (IIV)
Tietyissä arvopaperijohdannaistuotteissa päivitettyä kohde-etuutena olevaa indeksin arvoa tai IIV:tä ei välttämättä lasketa tai levitetä julkisesti pidennettyinä kaupankäyntiaikoina. Koska kohde-etuutena olevaa indeksin arvoa ja IIV:tä ei lasketa tai levitetä laajalti kaupankäynnin avaamisen ja myöhäisen kaupankäynnin aikana, sijoittaja, joka ei pysty laskemaan tiettyjen johdannaisarvopaperituotteiden laskennallisia arvoja kyseisinä kaupankäyntiaikoina, voi olla epäedullisessa asemassa markkinoiden ammattilaisiin nähden.