Historie ceny bitcoinu

Z větší části měli investoři do bitcoinu v posledních deseti letech trnitou cestu. Kromě každodenní volatility, kdy dvouciferné nárůsty a poklesy jeho ceny nejsou ničím neobvyklým, se museli potýkat s četnými problémy, které sužují jeho ekosystém, od četných podvodů a podvodníků až po absenci regulace, která jeho volatilitu ještě více přiživuje. Přes to všechno existují období, kdy změny cen kryptoměn překonávají i jejich obvykle volatilní výkyvy, což vede k masivním cenovým bublinám.

První takový případ nastal v roce 2011. Cena bitcoinu vyskočila z 1 USD v dubnu toho roku na vrchol 32 USD v červnu, což během tří krátkých měsíců představovalo nárůst o 3200 %. Po tomto strmém vzestupu následovala prudká recese na trzích s kryptoměnami a cena bitcoinu dosáhla svého dna na 2 dolarech v listopadu 2011. V následujícím roce došlo k mírnému zlepšení a do 15. srpna cena vzrostla ze 4,80 USD v květnu na 13,20 USD.

Rok 2013 se ukázal být pro cenu bitcoinu rozhodujícím. Digitální měna zahájila rok obchodováním za 13,40 USD a v témže roce prošla dvěma cenovými bublinami. První z nich nastala, když cena do začátku dubna 2013 vystřelila na 220 dolarů. Po tomto rychlém růstu následovalo stejně rychlé zpomalení její ceny a v polovině dubna kryptoměna měnila majitele za 70 dolarů.

Tím to však neskončilo. Ke konci téhož roku došlo k další rally (a s ní spojenému propadu). Na začátku října se kryptoměna obchodovala za 123,20 USD. Do prosince se vyšplhala na 1156,10 USD. O tři dny později se však propadla na přibližně 760 dolarů. Tyto rychlé změny signalizovaly začátek několikaletého propadu ceny bitcoinu, která se na začátku roku 2015 dotkla minima 315 dolarů.

Pátá cenová bublina nastala v roce 2017. Na začátku tohoto roku se cena kryptoměny pohybovala kolem 1 000 USD. Po období krátkého poklesu v prvních dvou měsících zaznamenala cena pozoruhodný vzestup z 975,70 dolaru 25. března na 20 089 dolarů 17. prosince.

Horká série v roce 2017 také pomohla dostat Bitcoin pevně do centra pozornosti mainstreamu. Vlády a ekonomové si toho všimli a začali vyvíjet digitální měny, které by Bitcoinu konkurovaly. Analytici diskutovali o jeho hodnotě jako aktiva, i když řada takzvaných odborníků a investorů dělala extrémní cenové předpovědi.

Stejně jako v minulosti se cena Bitcoinu následující dva roky pohybovala do strany. Mezitím se objevily známky života. Například v červnu 2019 došlo k oživení ceny a objemu obchodování a cena překonala hranici 10 000 USD, což znovu oživilo naděje na další rally. Do prosince téhož roku se však propadla na 7 112,73 USD.

Teprve v roce 2020, kdy se ekonomika zastavila kvůli pandemii, cena bitcoinu znovu propukla v aktivitu. Tento rok kryptoměna zahájila na ceně 7 200 dolarů. Výpadek pandemie a následná vládní politika nahrávaly obavám investorů z globální ekonomiky a urychlily růst Bitcoinu. V závěru 23. listopadu se Bitcoin obchodoval za 18 353 dolarů.

Pandemie v březnu rozdrtila velkou část akciového trhu, ale následné stimulační šeky ve výši až 1 200 dolarů mohly mít na trhy přímý vliv. Po zveřejnění těchto šeků zaznamenal celý akciový trh včetně kryptoměn obrovský odraz od březnových minim a dokonce pokračoval přes svá předchozí historická maxima.

Tyto šeky dále posílily obavy z inflace a potenciálního oslabení kupní síly amerického dolaru. Tisk peněz vládami a centrálními bankami pomohl posílit příběh bitcoinu jako uchovatele hodnoty, protože jeho nabídka je omezena na 21 milionů. Tento narativ začal přitahovat zájem institucí namísto pouhých drobných investorů, kteří byli z velké části zodpovědní za růst ceny v roce 2017.

Pokračující zájem institucí o kryptoměnu dále hnal její cenu vzhůru a v prosinci 2020 dosáhla cena Bitcoinu necelých 24 000 USD, což představuje nárůst o 224 % od začátku roku 2020. Netrvalo ani měsíc a Bitcoin v lednu 2021 překonal svůj předchozí cenový rekord a překonal hranici 40 000 USD. Na svém novém vrcholu kryptoměna 8. ledna 2021 měnila majitele za 41 528 dolarů. O tři dny později však byla na úrovni 30 525,39 USD.

Analýza historie ceny bitcoinu

Novost bitcoinu jako třídy aktiv znamená, že jeho příběh se teprve tvoří. Jeho cena většinou kopíruje klasický Gartnerův hype cyklus vrcholů způsobených humbukem kolem jeho potenciálu a pádů způsobených rozčarováním, které vedly ke krachům. Ve struktuře tohoto cyklu jsou spekulativní bubliny nezbytné k zajištění financování a pohonu vývoje nové technologie. A tak každý výkyv a pokles ceny bitcoinu upozornil na nedostatky jeho ekosystému a zajistil nový příliv finančních prostředků investorů na rozvoj jeho infrastruktury.

Předchozí analýzy ceny bitcoinu uváděly, že jeho cena je funkcí jeho rychlosti nebo jeho použití jako měny pro každodenní transakce a obchodování. Objemy obchodů s kryptoměnami jsou však jen zlomkem jejich mainstreamových protějšků a Bitcoin se jako prostředek každodenních transakcí nikdy neprosadil. To je částečně způsobeno tím, že se narativ kolem Bitcoinu změnil z měny na uchovatele hodnoty, kdy jej lidé spíše nakupují a drží po dlouhou dobu, než aby jej používali k transakcím.

Které faktory ovlivnily rané obchodování s Bitcoinem?

V počátcích obchodování s bitcoiny byla likvidita nízká a na trzích s kryptoměnami bylo jen velmi málo investorů. Tento stav se promítal do velkých cenových výkyvů, když investoři účtovali zisky nebo když byl ohlášen nepříznivý vývoj v odvětví, například zákaz kryptoměnových burz. Vzestup a pád kryptoměnových burz, které kontrolovaly značné zásoby bitcoinů, také ovlivnil trajektorii ceny bitcoinu.

K rtuťovitým změnám ceny bitcoinu v roce 2014 přispěly zejména události na Mt. Gox, jedné z prvních kryptoměnových burz na světě. Například poté, co burza prohlásila, že při hackerském útoku přišla o 850 000 bitcoinů, a v únoru 2014 vyhlásila bankrot, se cena propadla z 850 na 580 dolarů, tedy o 32 %. Ještě dříve, v prosinci 2013, způsobily zvěsti o špatném řízení a laxních bezpečnostních postupech na burze Mt. Gox prudký pokles její ceny o 29 %.

Dalším důležitým faktorem ovlivňujícím cenu Bitcoinu v jeho počátcích byla přitažlivost u běžných internetových obchodů: jeho cena překročila v lednu 2014 hranici 1 000 USD poté, co internetový obchod Overstock oznámil, že začne přijímat Bitcoiny k nákupům.

Které faktory ovlivňují aktuální cenu Bitcoinu?

V poslední době se matice faktorů ovlivňujících cenu Bitcoinu značně změnila. Počínaje rokem 2017, kdy Bitcoin získal pozornost hlavního proudu, měl na jeho cenu mimořádný vliv vývoj v oblasti regulace, protože rozšiřuje dosah této kryptoměny. V závislosti na tom, zda je pozitivní nebo negativní, každý regulační výrok cenu Bitcoinu zvyšuje nebo snižuje.

Zájem institucionálních investorů také vrhá na fungování ceny Bitcoinu stále delší stín. V posledních deseti letech se Bitcoin odklonil od drobných investorů a stal se atraktivní třídou aktiv pro institucionální investory. To je vykládáno jako žádoucí vývoj, protože to do ekosystému přináší větší likviditu a tlumí volatilitu. K poslední rallye kryptoměny v roce 2020 došlo poté, co se několik respektovaných jmen z oblasti financí pochvalně vyjádřilo o jejím potenciálu vyvinout se v úložiště hodnoty k zajištění proti inflaci způsobené zvýšenými vládními výdaji během pandemie. Její cenu v roce 2020 posílilo také využití bitcoinu pro správu pokladny ve firmách. Společnost MicroStrategy Inc. (MSTR) a Square Inc. (SQ) oznámily závazky používat Bitcoin namísto hotovosti jako součást svých podnikových pokladen.

Třetím významným vlivem na cenu Bitcoinu je vývoj v průmyslu. Jedinečné základy Bitcoinu, které pokrývají oblast technologií a financí, znamenají, že se tento vývoj týká obou odvětví. Například oznámení o zahájení obchodování s futures na bitcoin na burze Chicago Mercantile Exchange (CME) a opční burze Cboe (Cboe) bylo na kryptografických burzách přivítáno nárůstem cen a pomohlo v roce 2017 posunout cenu bitcoinu blíže k hranici 20 000 USD. Události spojené s půlením bitcoinu, při nichž celková nabídka bitcoinu dostupná na trhu klesá v důsledku snížení odměn těžařům kvůli změně algoritmu, rovněž katalyzovaly růst ceny. Cena bitcoinu od půlení v květnu 2020 zaznamenala nárůst o téměř 300 %. Předchozí události půlení v letech 2012 a 2016 přinesly podstatně větší nárůst ceny, a to o 8 000 %, resp. 600 %. Kromě mnoha faktorů má na cenu Bitcoinu zřejmě velký vliv i snížení odměny poskytované těžařům na polovinu, které zároveň zdvojnásobuje poměr zásob aktiva k jeho toku.

Dalším ukazatelem cenových změn Bitcoinu je ekonomická nestabilita. Od svého vzniku se tato kryptoměna staví do pozice nadnárodní pojistky proti lokální ekonomické nestabilitě a vládou kontrolované fiat měně. Podle zpráv nastává období zvýšené ekonomické aktivity na blockchainu Bitcoinu poté, co ekonomika narazí na překážky na cestě v důsledku vládní politiky. Země jako Venezuela, které zažily hyperinflaci své měny, zaznamenaly obrovský nárůst používání Bitcoinu jako prostředku pro transakce i ukládání bohatství. To vedlo analytiky k domněnce, že nárůst ceny kryptoměny a globální ekonomické turbulence spolu souvisejí. Například kapitálové kontroly oznámené čínskou vládou byly obecně doprovázeny růstem ceny Bitcoinu. Uzavření pandemie v roce 2020 vyvolalo makroekonomickou nestabilitu v celosvětovém měřítku a cinklo cenou Bitcoinu, což vedlo k rekordní rallye.