Turkey’s Slow-Motion Economic Crisis

ISTANBUL/WASHINGTON, DC – Nimeni nu ar trebui să fie surprins de recentele necazuri economice și financiare ale Turciei. Tripla criză a țării (valutară, bancară și a datoriei suverane) se derulează de ani de zile. Dacă aceste turbulențe economice vor incita tulburări politice este acum o întrebare larg dezbătută.

Inflația ridicată prelungită și deficitele tot mai mari urmăreau economia turcă chiar înainte ca pandemia COVID-19 să lovească. Timp de peste un deceniu, așteptările privind inflația au depășit cu mai mult de jumătate ținta de 5%. Iar lira turcească s-a depreciat în raport cu dolarul american de la sfârșitul anului 2017, cu o scădere de 20% în august 2018. Acomodarea agresivă a politicilor în timpul pandemiei, un mix de politici nesustenabil care s-a bazat pe o creștere excesivă a creditării și vânzarea rezervelor valutare (FX) ale băncii centrale pentru a compensa impactul ieșirilor de capital au generat vulnerabilități suplimentare. Acest lucru a dus la o pierdere suplimentară de 40 % din valoarea lirei din ianuarie anul trecut.

În noiembrie, președintele Recep Tayyip Erdoğan a numit un nou ministru de finanțe și un nou guvernator al băncii centrale. Ulterior, cadrul de politică monetară al țării a suferit o normalizare mult așteptată (cu o creștere cumulată a ratei de 675 de puncte de bază în două luni), iar lira a recâștigat 10% din valoarea pierdută până la sfârșitul anului.