Certe riscuri pot fi mai mari decât cele prezente în timpul orelor de piață standard. Acestea includ:
1. Riscul unei lichidități mai scăzute
Lichiditatea se referă la disponibilitatea imediată a valorilor mobiliare pentru tranzacționare. În general, cu cât sunt mai multe ordine disponibile pe piață, cu atât mai lichidă este acea piață. Lichiditatea este importantă deoarece, cu o lichiditate mai mare, este mai ușor pentru investitori să cumpere sau să vândă titluri de valoare și, ca urmare, este mai probabil ca investitorii să plătească sau să primească un preț competitiv pentru titlurile de valoare cumpărate sau vândute. Din cauza activității limitate de tranzacționare în timpul sesiunilor cu orar prelungit, lichiditatea poate fi semnificativ mai mică decât în timpul orelor obișnuite de piață. Lichiditatea mai redusă poate împiedica executarea integrală sau parțială a ordinului dumneavoastră sau vă poate împiedica să primiți un preț la fel de favorabil precum cel pe care l-ați putea primi în timpul orelor obișnuite de tranzacționare. În plus, o lichiditate mai scăzută înseamnă că se tranzacționează mai puține acțiuni ale unui titlu de valoare, ceea ce poate duce la diferențe mai mari între prețurile de cumpărare și de vânzare și la oscilații volatile ale prețurilor acțiunilor.
2. Riscul unei volatilități mai mari
Acest termen se referă, în general, la viteza și amploarea schimbărilor în prețul unui titlu de valoare. În general, cu cât volatilitatea unui titlu de valoare este mai mare, cu atât mai mari sunt oscilațiile de preț ale acestuia. Poate exista o volatilitate mai mare în timpul sesiunilor cu program prelungit decât în timpul orelor obișnuite de tranzacționare, ceea ce poate împiedica executarea integrală sau parțială a ordinului dumneavoastră sau vă poate împiedica să primiți un preț la fel de favorabil precum cel pe care l-ați putea primi în timpul orelor obișnuite de tranzacționare.
3. Riscul de schimbare a prețurilor
Pentru sesiunile de tranzacționare cu program prelungit, cotațiile vor reflecta prețurile de cumpărare și de vânzare disponibile în prezent prin intermediul serviciilor de cotare utilizate. Uneori, este posibil să nu existe ordine introduse pentru un anumit titlu de valoare, astfel încât nu va exista nicio cotație disponibilă. Este posibil ca serviciul de cotare să nu reflecte toate ofertele de cumpărare și de vânzare disponibile postate de alte ECN-uri sau burse participante și să reflecte oferte de cumpărare și de vânzare care pot să nu fie accesibile prin intermediul partenerilor de tranzacționare ai Vanguard Brokerage. Cotațiile de cumpărare și vânzare pot fi diferite de prețurile de închidere la sfârșitul sesiunii obișnuite de tranzacționare, precum și de prețurile de deschidere din dimineața următoare. Sistemele nu sunt toate legate între ele; prin urmare, este posibil să plătiți mai mult sau mai puțin pentru achizițiile dumneavoastră sau să primiți mai mult sau mai puțin pentru vânzările dumneavoastră prin intermediul unei ECN sau burse participante decât ați face-o pentru o tranzacție similară pe o altă ECN sau bursă.
4. Riscul piețelor nelegate
În funcție de sistemul de tranzacționare cu program prelungit sau de momentul zilei, este posibil ca prețurile afișate pe un anumit sistem de tranzacționare cu program prelungit să nu reflecte prețurile din alte sisteme de tranzacționare cu program prelungit care funcționează concomitent și care tranzacționează aceleași valori mobiliare. În consecință, este posibil să primiți un preț într-un sistem de tranzacționare cu orar extins care este inferior prețului pe care l-ați primi într-un alt sistem de tranzacționare cu orar extins.
5. Riscul anunțurilor de știri
În mod normal, emitenții fac anunțuri de știri care pot afecta prețurile valorilor lor mobiliare după orele obișnuite de piață. În mod similar, informațiile financiare importante sunt frecvent anunțate în afara orelor de piață obișnuite. În cazul tranzacționării cu program prelungit, aceste anunțuri pot apărea în timpul tranzacționării și, dacă sunt combinate cu o lichiditate mai mică și o volatilitate mai mare, pot provoca un efect exagerat și nesustenabil asupra prețului unui titlu de valoare.
6. Riscul unor spread-uri mai mari
Acest termen se referă, în general, la diferența dintre prețul de cumpărare și cel de vânzare al unui titlu de valoare. Lichiditatea mai redusă și volatilitatea mai mare în timpul sesiunilor cu program prelungit pot avea ca rezultat spread-uri mai mari decât în mod normal.
7. Riscul intrării la timp a ordinelor
Toate ordinele introduse și postate în timpul sesiunilor de tranzacționare cu program prelungit trebuie să fie ordine la limită și sunt, în general, tratate în ordinea în care au fost primite la fiecare nivel de preț. Trebuie să indicați prețul la care doriți ca ordinul dvs. să fie executat. Nu veți cumpăra la un preț mai mare sau nu veți vinde la un preț mai mic decât cel pe care l-ați introdus, deși ordinul dumneavoastră poate fi executat la un preț mai bun. Ordinul dvs. va fi executat numai dacă se potrivește cu un ordin de vânzare sau de cumpărare din partea unui alt investitor sau profesionist al pieței. Tranzacțiile transmise de alți investitori înainte de ordinul dumneavoastră se pot potrivi cu un ordin pe care ați încercat să îl potriviți din registrul de ordine al ECN sau al bursei. Acest lucru poate împiedica executarea ordinului dvs. sau vă poate împiedica să primiți un preț la fel de favorabil ca cel pe care l-ați putea primi în timpul orelor de tranzacționare obișnuite.
8. Riscul întârzierilor sau eșecurilor în comunicații
Târziile sau eșecurile datorate unui volum mare de comunicații sau altor probleme ale sistemului informatic cu care se confruntă partenerii de tranzacționare ai Vanguard Brokerage sau o ECN sau o bursă participantă pot împiedica sau întârzia executarea ordinului dvs. Serviciile de brokeraj Vanguard Brokerage își rezervă dreptul de a închide temporar sau permanent o sesiune de tranzacționare cu program prelungit, fără notificare prealabilă, în caz de defecțiune a sistemului sau de urgențe neprevăzute. Vanguard Brokerage nu va fi trasă la răspundere pentru execuțiile ratate cauzate de o defecțiune a sistemului.
9. Riscul de întrerupere a tranzacționării
Știri pot avea un impact semnificativ asupra prețurilor acțiunilor în timpul sesiunilor de tranzacționare cu oră extinsă. Securities and Exchange Commission (SEC), FINRA sau una dintre bursele de valori poate impune o întrerupere a tranzacționării atunci când o știre semnificativă a afectat prețul acțiunilor unei companii. Orice suspendare a tranzacționării impusă de SEC, FINRA sau de o bursă va fi pusă în aplicare. Ordinele în așteptare pentru o valoare mobiliară vor fi reținute și reîncepute la reluarea tranzacționării în timpul sesiunii respective.
10. Riscul ordinelor duplicate
Ordinele duplicate pot apărea dacă plasați un ordin într-o sesiune cu program prelungit pentru o valoare mobiliară pentru care aveți deja un ordin în curs de executare în sesiunea obișnuită de tranzacționare, chiar dacă acel ordin este un ordin pentru o zi. Este posibil ca ordinele executate în timpul orelor obișnuite de tranzacționare să nu fie confirmate decât după începerea sesiunii de tranzacționare cu program prelungit.
11. Riscul execuțiilor parțiale
Ordinele plasate în timpul orelor de tranzacționare extinse sunt introduse prin intermediul unei ECN sau burse participante, care poate fi legată de alte ECN sau burse. Deoarece nu puteți adăuga calificative precum AON sau FOK, ordinul dvs. poate fi executat parțial, lăsându-vă cu stocuri rămase de cumpărat sau de vândut. Există riscul ca ordinul dvs. rămas să nu fie executat în timpul sesiunii de ore prelungite. Este posibil ca un lot impar să nu fie reprezentat în cotația afișată. Acest lucru s-ar întâmpla în cazurile în care un ordin are o execuție care lasă un lot impar. Nu există garanții de executare pentru un lot impar sau pentru porțiunea de lot impar a unui ordin cu lot mixt.
12. Cererile de modificare nu vor fi acceptate
Nu puteți modifica ordinul dvs. cu orar prelungit în niciun moment înainte ca acesta să fie executat. În schimb, ordinul trebuie să fie anulat pur și simplu și înlocuit cu unul nou. Rețineți că o anulare sau o înlocuire poate face ca ordinul să își piardă prioritatea orară.
13. Riscul lipsei de calcul sau de diseminare a valorii indicelui subiacent sau a valorii indicative intraday (IIV)
Pentru anumite produse derivate pe titluri de valoare, este posibil ca o valoare actualizată a indicelui subiacent sau IIV să nu fie calculată sau diseminată public în timpul orelor de tranzacționare prelungite. Având în vedere că valoarea indicelui subiacent și IIV nu sunt calculate sau difuzate pe scară largă în timpul sesiunilor de deschidere și de tranzacționare târzie, un investitor care nu este în măsură să calculeze valorile implicite pentru anumite produse derivate pe titluri de valoare în acele sesiuni poate fi dezavantajat față de profesioniștii pieței.
.