Mercado de Ações

O que é o Mercado de Ações?

O mercado de ações refere-se ao conjunto de mercados e bolsas onde ocorrem atividades regulares de compra, venda e emissão de ações de empresas de capital aberto. Tais atividades financeiras são conduzidas através de bolsas formais institucionalizadas ou mercados de balcão (OTC) que operam sob um conjunto definido de regulamentos. Pode haver múltiplos locais de negociação de ações em um país ou região que permitem transações em ações e outras formas de títulos.

Embora ambos os termos – mercado de ações e bolsa – sejam usados intercambiavelmente, o último termo é geralmente um subconjunto do primeiro. Se alguém diz que ela negocia na bolsa de valores, isso significa que ela compra e vende ações/equities em uma (ou mais) bolsa(s) de valores que fazem parte do mercado de ações em geral. As principais bolsas de valores dos EUA incluem a New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq e a Chicago Board Options Exchange (CBOE). Essas principais bolsas nacionais, juntamente com várias outras que operam no país, formam o mercado de ações dos E.U.A.

Pois é chamado de mercado de ações ou mercado de ações e é conhecido principalmente pela negociação de ações/equipamentos, outros títulos financeiros – como fundos de intercâmbio (ETF), títulos corporativos e derivativos baseados em ações, commodities, moedas e títulos – também são negociados nos mercados de ações. (Para leitura relacionada, veja “Qual é a diferença entre o mercado de ações e o mercado de ações?”)

Mercado de ações

Entendendo o mercado de ações

Embora hoje seja possível comprar quase tudo online, geralmente existe um mercado designado para cada mercadoria. Por exemplo, as pessoas vão aos arredores da cidade e às terras agrícolas para comprar árvores de Natal, visitam o mercado local de madeira para comprar madeira e outro material necessário para mobiliário doméstico e renovações, e vão a lojas como o Walmart para as suas mercearias normais.

Tantos mercados dedicados servem como uma plataforma onde numerosos compradores e vendedores se encontram, interagem e efectuam transacções. Uma vez que o número de participantes no mercado é enorme, é garantido um preço justo. Por exemplo, se houver apenas um vendedor de árvores de Natal em toda a cidade, ele terá a liberdade de cobrar qualquer preço que lhe agrade, já que os compradores não terão mais para onde ir. Se o número de vendedores de árvores for grande em um mercado comum, eles terão que competir uns contra os outros para atrair compradores. Os compradores serão prejudicados pela escolha com preços baixos ou ótimos, tornando-o um mercado justo com transparência de preços. Mesmo enquanto compram online, os compradores comparam preços oferecidos por diferentes vendedores no mesmo portal de compras ou em portais diferentes para obter as melhores ofertas, forçando os vários vendedores online a oferecer o melhor preço.

Um mercado de ações é um mercado designado similar para negociar vários tipos de títulos em um ambiente controlado, seguro e gerenciado. Uma vez que o mercado de ações reúne centenas de milhares de participantes do mercado que desejam comprar e vender ações, ele garante práticas de preços justos e transparência nas transações. Enquanto os mercados acionários anteriores costumavam emitir e negociar em certificados de ações físicos baseados em papel, os modernos mercados acionários auxiliados por computador operam eletronicamente.

Como funciona o mercado acionário

Em resumo, os mercados acionários proporcionam um ambiente seguro e regulado onde os participantes do mercado podem fazer transações em ações e outros instrumentos financeiros elegíveis com confiança, com risco zero a baixo risco operacional. Operando segundo as regras definidas pelo regulador, as bolsas de valores atuam como mercados primários e secundários.

Como mercado primário, a bolsa de valores permite às empresas emitir e vender suas ações ao público comum pela primeira vez através do processo de ofertas públicas iniciais (IPO). Esta actividade ajuda as empresas a angariar o capital necessário dos investidores. Isto significa essencialmente que uma empresa se divide em um número de ações (digamos, 20 milhões de ações) e vende uma parte dessas ações (digamos, 5 milhões de ações) ao público comum a um preço (digamos, $10 por ação).

Para facilitar este processo, uma empresa precisa de um mercado onde essas ações possam ser vendidas. Este mercado é fornecido pela bolsa de valores. Se tudo correr conforme os planos, a empresa venderá com sucesso os 5 milhões de ações a um preço de $10 por ação e arrecadará $50 milhões de fundos. Os investidores receberão as ações da empresa que podem esperar manter por sua duração preferencial, em antecipação ao aumento do preço das ações e de qualquer renda potencial na forma de pagamento de dividendos. A bolsa de valores atua como um facilitador deste processo de levantamento de capital e recebe uma taxa pelos seus serviços da empresa e de seus parceiros financeiros.

Na sequência do primeiro exercício de IPO de emissão de ações denominado processo de listagem, a bolsa de valores também serve como a plataforma de negociação que facilita a compra e venda regular das ações listadas. Isto constitui o mercado secundário. A bolsa de valores ganha uma comissão por cada negociação que ocorre em sua plataforma durante a atividade do mercado secundário.

A bolsa de valores tem a responsabilidade de garantir a transparência de preços, liquidez, descoberta de preços e negociações justas em tais atividades de negociação. Como quase todas as principais bolsas de valores do mundo operam agora eletronicamente, a bolsa mantém sistemas de negociação que gerenciam eficientemente as ordens de compra e venda de vários participantes do mercado. Eles realizam a função de correspondência de preços para facilitar a execução da negociação a um preço justo tanto para compradores como para vendedores.

Uma empresa cotada também pode oferecer novas ações adicionais através de outras ofertas em um estágio posterior, como através da emissão de direitos ou através de ofertas de acompanhamento. Eles podem até mesmo comprar de volta ou desistir de suas ações. A bolsa de valores facilita tais transações.

A bolsa de valores freqüentemente cria e mantém vários indicadores de nível de mercado e setores específicos, como o índice S&P 500 ou o índice Nasdaq 100, que fornecem uma medida para acompanhar o movimento do mercado global. Outros métodos incluem o Stochastic Oscillator e Stochastic Momentum Index.

As bolsas de valores também mantêm todas as notícias, anúncios e relatórios financeiros da empresa, que geralmente podem ser acessados em seus sites oficiais. Uma bolsa de valores também suporta várias outras atividades relacionadas às transações a nível corporativo. Por exemplo, empresas lucrativas podem recompensar os investidores pagando dividendos que normalmente provêm de uma parte dos lucros da empresa. A bolsa mantém todas essas informações e pode suportar o seu processamento até um certo ponto. (Para leitura relacionada, consulte “Como funciona o mercado de ações?”)

Funções de um mercado de ações

Um mercado de ações atende principalmente às seguintes funções:

Negociação de ações em transações de títulos: Dependendo das regras padrão de procura e oferta, a bolsa de valores precisa assegurar que todos os participantes do mercado interessados tenham acesso instantâneo aos dados de todas as ordens de compra e venda, ajudando assim na formação de preços justos e transparentes dos títulos. Além disso, também deve realizar uma correspondência eficiente de ordens de compra e venda apropriadas.

Por exemplo, pode haver três compradores que tenham colocado ordens de compra de ações da Microsoft a $100, $105 e $110, e pode haver quatro vendedores que estejam dispostos a vender ações da Microsoft a $110, $112, $115 e $120. A bolsa (através de seus sistemas de negociação automatizados operados por computador) precisa garantir que a melhor compra e a melhor venda sejam combinadas, que neste caso é de $110 para uma dada quantidade de negociação.

Efficient Price Discovery: As bolsas de valores precisam suportar um mecanismo eficiente para a descoberta do preço, que se refere ao ato de decidir o preço adequado de um título e é geralmente realizado através da avaliação da oferta e demanda do mercado e outros fatores associados às transações.

Say, uma empresa de software sediada nos EUA está negociando a um preço de $100 e tem uma capitalização de mercado de $5 bilhões. Uma notícia é que o regulador da UE impôs uma multa de $2 bilhões à empresa, o que essencialmente significa que 40% do valor da empresa pode ser aniquilado. Enquanto o mercado acionário pode ter imposto uma faixa de preço de negociação de $90 e $110 no preço das ações da empresa, ele deve alterar eficientemente o limite permitido de preço de negociação para acomodar as possíveis mudanças no preço das ações, caso contrário os acionistas podem ter dificuldades para negociar a um preço justo.

Manutenção de Liquidez: Embora o número de compradores e vendedores de um determinado título financeiro esteja fora de controle para o mercado de ações, ele precisa assegurar que quem estiver qualificado e disposto a negociar tenha acesso imediato para colocar ordens que devem ser executadas ao preço justo.

Segurança e Validade das Transações: Embora mais participantes sejam importantes para o funcionamento eficiente de um mercado, o mesmo mercado precisa assegurar que todos os participantes sejam verificados e permaneçam em conformidade com as regras e regulamentos necessários, não deixando espaço para a inadimplência de nenhuma das partes. Além disso, deve assegurar que todas as entidades associadas que operam no mercado também devem aderir às regras e trabalhar dentro do quadro legal dado pelo regulador.

Suporte a todos os tipos de participantes elegíveis: Um mercado é feito por uma variedade de participantes, que incluem market makers, investidores, traders, especuladores e hedgers. Todos estes participantes operam no mercado de ações com diferentes papéis e funções. Por exemplo, um investidor pode comprar ações e mantê-las por muitos anos, enquanto um trader pode entrar e sair de uma posição em segundos. Um market maker fornece a liquidez necessária no mercado, enquanto um hedger pode gostar de negociar em derivativos para mitigar o risco envolvido nos investimentos. O mercado de ações deve assegurar que todos esses participantes sejam capazes de operar sem problemas cumprindo suas funções desejadas para assegurar que o mercado continue a operar eficientemente.

Proteção ao Investidor: Juntamente com investidores ricos e institucionais, um número muito grande de pequenos investidores também são servidos pelo mercado de ações por sua pequena quantidade de investimentos. Estes investidores podem ter um conhecimento financeiro limitado e podem não estar totalmente conscientes das armadilhas de investir em ações e outros instrumentos cotados em bolsa. A bolsa de valores deve implementar as medidas necessárias para oferecer a proteção necessária a esses investidores para protegê-los de perdas financeiras e garantir a confiança dos clientes.

Por exemplo, uma bolsa de valores pode categorizar ações em vários segmentos, dependendo de seus perfis de risco e permitir a negociação limitada ou inexistente por investidores comuns em ações de alto risco. As bolsas muitas vezes impõem restrições para evitar que indivíduos com renda e conhecimento limitados entrem em apostas arriscadas de derivativos.

Regulação balanceada: As empresas cotadas são amplamente regulamentadas e suas negociações são monitoradas por reguladores do mercado, como a Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos. Além disso, as bolsas também exigem certos requisitos – como o arquivamento oportuno de relatórios financeiros trimestrais e relatórios instantâneos de quaisquer desenvolvimentos relevantes – para garantir que todos os participantes do mercado tomem conhecimento dos acontecimentos corporativos. O não cumprimento dos regulamentos pode levar à suspensão da negociação pelas bolsas e outras medidas disciplinares.

Regulamentação do Mercado de Ações

Uma autoridade financeira local ou instituição ou autoridade monetária competente é designada a tarefa de regulamentar o mercado de ações de um país. A Securities and Exchange Commission (SEC) é o órgão regulador encarregado de supervisionar as bolsas de valores dos Estados Unidos. A SEC é uma agência federal que trabalha independentemente do governo e da pressão política. A missão da SEC é declarada como: “proteger os investidores, manter mercados justos, ordenados e eficientes, e facilitar a formação de capital”

Participantes da Bolsa de Valores

Ainda aos investidores de longo prazo e aos traders de curto prazo, existem muitos tipos diferentes de participantes associados à bolsa de valores. Cada um tem um papel único, mas muitos dos papéis estão interligados e dependem uns dos outros para fazer o mercado funcionar eficazmente.

• Os corretores de bolsa, também conhecidos como representantes registados nos EUA, são os profissionais licenciados que compram e vendem títulos em nome dos investidores. Os corretores atuam como intermediários entre as bolsas de valores e os investidores, comprando e vendendo ações em nome dos investidores. Uma conta com um corretor de varejo é necessária para obter acesso aos mercados.
• Os gestores de carteira são profissionais que investem carteiras, ou cobranças de títulos, para clientes. Estes gestores recebem recomendações de analistas e tomam as decisões de compra ou venda para a carteira. Empresas de fundos mútuos, fundos de hedge e planos de pensão utilizam gestores de carteira para tomar decisões e definir as estratégias de investimento do dinheiro que detêm.
• Banqueiros de investimento representam empresas em várias capacidades, tais como empresas privadas que querem abrir o capital através de uma IPO ou empresas que estão envolvidas em fusões e aquisições pendentes. Eles cuidam do processo de listagem em conformidade com os requisitos regulamentares do mercado de ações.
• Fornecedores de serviços de custódia e depósito, que são instituições detentoras de títulos de clientes para guarda, de modo a minimizar o risco de seu roubo ou perda, também operam em sincronia com a bolsa de valores para transferir ações de/para as respectivas contas das partes envolvidas na transação com base na negociação no mercado de ações.
• Market maker: Um formador de mercado é um broker-dealer que facilita a negociação de acções através do lançamento de preços de compra e venda juntamente com a manutenção de um inventário de acções. Ele garante liquidez suficiente no mercado para uma determinada (conjunto de) ação(ões) e lucra com a diferença entre o preço de compra e venda que ele cota.

Como as Bolsas de Valores ganham dinheiro

As Bolsas de Valores operam como institutos com fins lucrativos e cobram uma taxa pelos seus serviços. A principal fonte de renda para estas bolsas de valores são as receitas das taxas de transação que são cobradas para cada negociação realizada em sua plataforma. Além disso, as bolsas ganham receitas com a taxa de listagem cobrada às empresas durante o processo de IPO e outras ofertas subsequentes.

A bolsa também ganha com a venda de dados de mercado gerados em sua plataforma – como dados em tempo real, dados históricos, dados resumidos e dados de referência – o que é vital para a pesquisa de ações e outros usos. Muitas bolsas também venderão produtos tecnológicos, como um terminal de negociação e conexão de rede dedicada à bolsa, às partes interessadas por uma taxa adequada.

A bolsa pode oferecer serviços privilegiados como negociação de alta freqüência para clientes maiores, como fundos mútuos e empresas de gestão de ativos (AMC), e ganhar dinheiro em conformidade. Há provisões para taxa regulatória e taxa de registro para diferentes perfis de participantes do mercado, como o market maker e o corretor, que formam outras fontes de renda para as bolsas.

A bolsa também lucra licenciando seus índices (e sua metodologia) que são comumente usados como referência para o lançamento de vários produtos como fundos mútuos e ETFs por AMCs.

Muitas bolsas também oferecem cursos e certificação sobre vários tópicos financeiros aos participantes da indústria e ganham receitas com essas subscrições.

Competição para as Bolsas de Valores

As bolsas de valores individuais competem entre si para obter o máximo volume de transacções, mas enfrentam ameaças em duas frentes.

Piscinas Escuras: Os Dark Pools, que são bolsas privadas ou fóruns de negociação de títulos e operam dentro de grupos privados, estão a colocar um desafio aos mercados de acções públicos. Embora sua validade legal esteja sujeita aos regulamentos locais, eles estão ganhando popularidade à medida que os participantes economizam muito nas taxas de transação.

Blockchain Ventures: Em meio ao aumento da popularidade das cadeias de bloqueio, muitas trocas criptográficas têm surgido. Tais trocas são locais de negociação de moedas criptográficas e derivativos associados a essa classe de ativos. Embora sua popularidade continue limitada, elas representam uma ameaça ao modelo tradicional da bolsa de valores, automatizando uma grande parte do trabalho feito por vários participantes da bolsa e oferecendo serviços de custo zero a baixo.

Significância da Bolsa de Valores

A bolsa de valores é um dos componentes mais vitais de uma economia de mercado livre.

Permite às empresas levantar dinheiro oferecendo ações e títulos corporativos. Permite aos investidores comuns participar nas realizações financeiras das empresas, obter lucros através de ganhos de capital e ganhar dinheiro através de dividendos, embora também sejam possíveis perdas. Enquanto investidores institucionais e gestores profissionais de dinheiro gozam de alguns privilégios devido aos seus bolsos profundos, melhor conhecimento e maior capacidade de assumir riscos, o mercado de ações tenta oferecer condições de igualdade às pessoas físicas comuns.

O mercado de ações funciona como uma plataforma através da qual a poupança e os investimentos das pessoas físicas são canalizados para as propostas de investimento produtivo. A longo prazo, ajuda na formação de capital & crescimento econômico para o país.

Exemplos de bolsas de valores

A primeira bolsa de valores do mundo foi a bolsa de Londres. Ela foi iniciada em uma cafeteria, onde os comerciantes costumavam se encontrar para trocar ações, em 1773. A primeira bolsa de valores nos Estados Unidos da América foi iniciada na Filadélfia, em 1790. O acordo Buttonwood, assim chamado porque foi assinado sob uma árvore buttonwood, marcou o início da Wall Street, em Nova York, em 1792. O acordo foi assinado por 24 comerciantes e foi a primeira organização americana deste tipo a negociar títulos. Os comerciantes renomearam o seu empreendimento como New York Stock and Exchange Board em 1817. (Para leitura relacionada, veja “The Highest Priced Stock In America”)