Depois de ter sido negociada numa gama plana durante os primeiros anos após o seu IPO de 2018, as acções da Spotify (NYSE:SPOT) dispararam mais de 80% ao ano até à data. Alguns investidores estão provavelmente olhando para os negócios da Spotify hoje e vendo semelhanças com a Netflix (NASDAQ:NFLX) por volta de 2012. Esse foi o ano em que a Netflix começou a acelerar o seu jogo e a transição para o conteúdo original. O programa de sucesso House of Cards estreou em 1 de fevereiro de 2013. Se você tivesse investido $1,000 em ações da Netflix naquele dia, você teria atualmente uma posição no valor de quase $20,000.
Spotify é o líder em streaming de áudio com 286 milhões de usuários ativos mensais. Assim como a Netflix criou essencialmente o mercado de streaming de vídeo on-demand, a Spotify tem uma grande oportunidade de crescimento ao expandir o seu conteúdo original, principalmente com podcasts. Embora eu não acredite que Spotify seja capaz de recriar os retornos estelares da Netflix, o futuro do streamer de áudio em podcasts parece muito promissor baseado em pesquisas de mercado da Nielsen.
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Spotify é muito mais valorizado que Netflix em 2012
Uma grande parte dos retornos do Netflix para os investidores durante a última década foi em grande parte devido à sua grave subvalorização. Por volta de 2010, poucos imaginavam o crescimento explosivo que a Netflix iria experimentar, principalmente porque a onda de procura de conteúdo de vídeo original ainda não tinha chegado. Antes de 2013, a Netflix girava em torno de seu negócio de aluguel de DVD por e-mail e de streaming de conteúdo de vídeo de estúdios e distribuidores de terceiros.
Agora, após uma gloriosa primeira década de streaming, os investidores são muito mais sábios quanto às potenciais recompensas de investir no conteúdo original. Essa é uma razão pela qual Spotify já tem um valor de mercado de 50 bilhões de dólares, mesmo que ainda não tenha ganho muito em lucros.
Os investidores estão otimistas quanto à oportunidade da Spotify de aumentar as subscrições pagas oferecendo conteúdo original, e há uma boa razão para esse otimismo. A empresa relatou um crescimento de 31% nos assinantes pagos e um crescimento da receita total de 22% ano após ano no primeiro trimestre. Sua plataforma continuará a se expandir, e isso deve levar a um aumento do preço das ações ao longo do tempo, mas está começando a nova década com uma valorização já alta. Por causa disso, os investidores devem reduzir suas expectativas – é improvável que outros 20-bagger.
Spotify está seguindo o playbook do conteúdo original
A estratégia do podcast de Spotify ainda deve recompensar os acionistas. O aumento de 80% das ações em 2020 até agora é um grande voto de confiança nesta estratégia. O crescimento na Netflix na última década deixou claro que o conteúdo de qualidade ainda é rei no mundo do entretenimento, então os investidores estão antecipando uma década forte pela frente também para a streamer de áudio líder.
Isso não deve surpreender, pois a empresa está montando rapidamente uma lista impressionante de conteúdo original, que a gerência acredita que atrairá mais usuários, alimentará um maior envolvimento dos usuários, gerará um crescimento mais rápido das receitas e aumentará os lucros através de margens mais altas. Isso parece muito semelhante ao que aconteceu na Netflix.
E Spotify realmente não tem escolha. Não há muito que se possa fazer para se distinguir de rivais como a Apple Music, que tem praticamente o mesmo catálogo de músicas com 60 milhões de faixas, enquanto o Spotify tem 50 milhões. Você encontrará alguns exclusivos aqui e ali, mas não é suficiente para qualquer serviço de streaming de áudio para construir uma vantagem competitiva duradoura.
Original podcast content is where the action is in audio. Spotify acaba de assinar um acordo exclusivo com a Warner Bros. para produzir uma planilha original de histórias escritas do universo do super-herói DC. Outros acordos incluem a aquisição do The Ringer, um dos principais criadores de conteúdos desportivos e de entretenimento.
Spotify conseguiu a bola rolando no ano passado, gastando cerca de $435 milhões em três aquisições cruciais: Gimlet Media, Cutler Media (Parcast), e Anchor FM. O Anchor é a fonte de mais de 70% dos novos podcasts no Spotify. Em alguns países ao redor do mundo, Spotify já surgiu como o serviço de podcast número 1 com mais de um milhão de podcasts em sua plataforma. Isso é três vezes mais conteúdo podcast do que o Spotify tinha há apenas um ano.
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O mercado em expansão para podcasts
Embora o podcasting já exista há algum tempo, Spotify está a trazer montes de originais aos seus 286 milhões de utilizadores. Isso está abrindo a porta para milhões de pessoas descobrirem o meio pela primeira vez, alimentando a demanda por novos conteúdos. O quão grande ele vai ficar é o palpite de qualquer um.
Nielsen estima que a audiência total de podcasts está crescendo cerca de 20% ao ano. Espera-se que duplique até 2023. Spotify já tem uma grande e crescente audiência incorporada, e também tem a vantagem de estar disponível em muitos dispositivos.
Embora o Spotify possa não coincidir com o da Netflix durante a última década, a empresa está a aproveitar com sucesso o crescimento de dois dígitos do mercado global de podcasts, e deve continuar a ser uma acção de crescimento gratificante.
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John Ballard possui acções da Apple. A Motley Fool possui acções da Apple, Netflix e Spotify Technology e recomenda-as. A Motley Fool tem uma política de divulgação.