No entanto, a maioria das pessoas tem pouca idéia de como o Fed funciona, o que ele realmente faz e porque suas decisões têm tanto impacto. Aqui estão os detalhes.
O que é a Reserva Federal?
A Reserva Federal é a guardiã da economia dos EUA e faz parte do governo federal.
Com sede em Washington, D.C., o Fed é o banco do governo dos EUA e regula as instituições financeiras da nação. É composto por uma rede de 12 Bancos da Reserva Federal e várias agências. Tudo isto é supervisionado pelo Conselho de Governadores da Reserva Federal, que detalharemos um pouco mais tarde.
Além de ser o banco central do país, a Reserva Federal estuda as tendências económicas e toma decisões políticas sobre como fazer a economia “correr melhor”.
O Fed é uma agência independente – o que significa que pode tomar decisões por si só, sem precisar da aprovação de qualquer outro ramo do governo. Entretanto, está sujeita a perguntas do Congresso sobre suas ações. O presidente da Reserva Federal testemunha regularmente tanto para o Senado como para a Câmara.
Mas enquanto o Fed tem de se explicar, está teoricamente livre de pressões políticas. Uma advertência sobre esta “liberdade” – os membros do Conselho Federal são nomeados pelo Presidente e devem ser aprovados pelo Senado.
O que faz o Sistema da Reserva Federal?
O mandato do Fed é “promover o crescimento sustentável, altos níveis de emprego, estabilidade de preços para ajudar a preservar o poder de compra do dólar e moderar as taxas de juro de longo prazo”, de acordo com o site do Federal Reserve.
O que isso significa? O Fed tem de garantir que os EUA têm um sistema bancário sólido e uma economia saudável.
Para isso, o Fed toma decisões sobre a política monetária para ajudar a manter o emprego, manter os preços estáveis e manter as taxas de juro a um nível que ajude a economia. Ele também supervisiona e regula os bancos para garantir que eles sejam lugares seguros para as pessoas manterem seu dinheiro, e para proteger os direitos de crédito dos consumidores.
Mas há mais.
O Fed desempenha um papel importante na compensação de cheques, processamento de pagamentos electrónicos, e distribuição de moeda e papel-moeda aos bancos do país, cooperativas de crédito, associações de poupança e empréstimos. Por exemplo, quando se desconta um cheque ou se transfere dinheiro eletronicamente, há uma boa chance de que um Banco Fed trate da transferência de dinheiro de um banco para outro.
O Sistema da Reserva Federal também realiza pesquisas sobre as economias dos EUA e regionais e distribui informações sobre a economia ao público por meio de artigos publicados, discursos de membros do conselho, seminários e sites da Web.
Esta informação é divulgada ao público como parte do mandato da Reserva Federal para estudar a economia.
Duas importantes saídas para esta informação são:
- O Livro Bege – assim chamado por causa da capa bronzeada do relatório. É um relatório publicado oito vezes por ano. Cada banco da Reserva Federal reúne informações anedóticas sobre as condições econômicas atuais em seu distrito. O livro bege geralmente consiste em relatórios de diretores de bancos e agências e entrevistas com os principais contatos comerciais, economistas, especialistas de mercado e outras fontes.
- Ata de Fed – estas são notas de discussões que o Comitê Federal de Mercado Aberto tem sobre política econômica. Elas são divulgadas oito vezes por ano, após cada reunião. Muitas vezes eles detalham desacordos entre os membros sobre qual política seguir.
Estes dois relatórios são seguidos de muito perto pelo mercado de ações e economistas em geral – para avaliar como a economia está fazendo e o que o conselho do Federal Reserve está pensando.
Quando foi criada a Reserva Federal e porquê?
O Congresso dos EUA criou o Sistema da Reserva Federal em 23 de Dezembro de 1913, com a assinatura do Acto da Reserva Federal pelo então Presidente Woodrow Wilson.
Antes disso, os EUA tiveram dois grandes períodos de bancos centrais – que poderiam ser considerados uma forma simplificada do Federal Reserve – um começando em 1791 e o outro em 1816. Cada um deles foi uma tentativa de criar uma política bancária disciplinada e ajudar a evitar colapsos económicos.
Contudo, os receios de um banco central ser demasiado poderoso na definição de uma política financeira levaram aos seus fins. O Congresso não conseguiu renovar a carta do primeiro banco nacional em 1811.
O período do banco central de 1816 terminou em 1836 quando o então Presidente Andrew Jackson recusou renovar a sua carta – reclamando que o banco seria dirigido, nas suas palavras, por “Elites Orientais”.
No entanto, uma série de colapsos de bancos americanos em 1873, 1893 e especialmente em 1907, forçou muitos no Congresso a apelar mais uma vez para um sistema bancário centralizado.
Em 1907, houve uma enorme corrida aos bancos – pessoas que exigiam o seu dinheiro – e os bancos começaram a chamar de volta todos os seus empréstimos para pagar os clientes. Isto foi iniciado depois que grandes blocos de ações e títulos fraudulentos foram vendidos para encurralar o mercado em uma empresa – a United Copper Company.
O esquema falhou e os bancos que faziam parte do esforço faliram – e isso se espalhou para outros bancos em todo o país.
O pânico bancário de 1907 resultou numa investigação congressional que concluiu: “um banco central era necessário para que este tipo de pânico nunca mais voltasse a acontecer.”
No entanto, só em 1913 foi aprovada uma lei – quando o Congresso conseguiu chegar a um compromisso sobre o mandato da Reserva Federal.
O que é a política monetária?
Já mencionámos que o Fed toma decisões sobre a política monetária. Então o que é isso? É a regulação das taxas de juro e a disponibilidade de dinheiro, a fim de proporcionar crescimento económico e evitar abrandamentos. Isto são as porcas e parafusos do que o Fed faz.
Se a economia precisa de crescer mais depressa e criar mais empregos, o Fed pode fornecer mais crédito aos bancos para empréstimos.
Também pode baixar as taxas de juro que os bancos usam para pedir dinheiro emprestado ao Fed, tornando-o mais barato para os bancos emprestarem. Isto é chamado de Taxa de Desconto – a taxa de juros que uma instituição depositária elegível é cobrada para emprestar fundos de curto prazo diretamente de um Banco da Reserva Federal.
O Fed também pode reduzir as reservas dos bancos, o que significa que os bancos precisariam carregar menos dinheiro em seus livros – e podem emprestar mais para empresas e consumidores, bem como para outros bancos. Esta táctica aumenta a oferta de dinheiro na economia.
Outra forma de o Fed aumentar a oferta de dinheiro é comprando títulos do governo, como títulos do tesouro, ao público. Esta é uma forma do que é chamado de flexibilização quantitativa. A compra de títulos do governo torna mais dinheiro disponível com o objetivo de aumentar os gastos dos consumidores e impulsionar a economia.
Agora, se o Fed acredita que a economia está crescendo muito rápido e precisa desacelerar e evitar a inflação – o aumento dos custos de bens e serviços – ele vai fazer o oposto do que acabamos de mencionar.
Para travar a economia, o Fed vai aumentar as taxas de juro dos empréstimos, fazer com que os bancos retenham mais do seu dinheiro e, portanto, diminuir os empréstimos. Também vai parar de comprar títulos, uma estratégia que, por sua vez, reduz a quantidade de dinheiro que está na economia.
O que é o FOMC?
Este é o grupo dentro do FOMC que toma as decisões que acabamos de mencionar. FOMC significa o Comité Federal de Mercado Aberto.
O FOMC reúne-se oito vezes por ano para definir as taxas de juro e decidir se aumenta ou diminui a oferta de dinheiro – o que o Fed faz através da compra e venda de títulos do governo.
O FOMC é composto por 12 membros – os sete membros do Conselho de Governadores, o presidente do Federal Reserve Bank of New York, e quatro dos outros 11 presidentes do Reserve Bank.
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Os quatro presidentes do Banco Central servem mandatos de um ano numa base rotativa. Os presidentes dos Bancos de Reserva sem direito a voto participam das reuniões do Comitê, participam das discussões e contribuem com informações sobre as condições econômicas em seu Distrito.
Onde o Fed obtém o seu dinheiro?
A Reserva Federal faz dele dinheiro. O Fed tinha mais de 4,5 trilhões de dólares em ativos, a partir de 12 de março de 2015. A maior parte da receita vem de operações de mercado aberto, especificamente os juros na carteira de títulos do Fed, bem como o dinheiro que vem da compra/venda dos títulos e seus derivados.
Outras receitas do Fed provêm das vendas de serviços financeiros como processamento de cheques e pagamentos eletrônicos e empréstimos com desconto a bancos. Há também juros sobre depósitos estrangeiros dentro do sistema bancário federal.
No entanto, o Fed não guarda realmente o dinheiro. O governo recebe todos os lucros anuais do sistema – depois de certas despesas. Em 2014, o Fed enviou US$ 98,7 bilhões de seus US$ 101,5 bilhões de lucro líquido total em 2014 para o Tesouro dos EUA.