Van Motley Fool Pro: Options 101

Why Options?

Veel beleggers benaderen opties met scepsis en voorzichtigheid – sommigen weigeren gewoon om ze zelfs maar te overwegen. Dat is niet geheel onredelijk – je hoeft geen opties te gebruiken om een succesvolle belegger te zijn. Zelfs ik geloofde lange tijd dat opties geen dwaze manier waren om te beleggen.

Maar toen ik meer begon te leren over opties, ontdekte ik dat het uitstekende hulpmiddelen zijn om inkomsten te genereren, winsten te beschermen, af te dekken, en, uiteindelijk, buitenproportionele winsten te verdienen. Acht jaar geleden waagde ik de sprong en begon opties te gebruiken naast mijn aandelenportefeuille. Ik heb ontdekt dat opties rendement kunnen genereren in vlakke markten, de klap van dalende markten kunnen opvangen, en uitstekende prestaties kunnen leveren in goede markten.

Wat uw beleggingsdoelen ook zijn, opties kunnen een krachtige aanvulling zijn op uw portefeuille. Optiestrategieën zijn een belangrijk onderdeel van Motley Fool Pro, waar we ze gebruiken om af te dekken, te shorten, inkomsten te genereren en om betere koop- en verkoopprijzen voor onze aandelen te verkrijgen. Wat belangrijk is om weten is dat we handelen in opties als beleggers, niet als speculanten. Elke optiehandel moet altijd gebaseerd zijn op een grondige analyse van het onderliggende aandeel en zijn waarde. Op die manier is de optie gewoon een manier om gebruik te maken van wat u weet over een aandeel.

Wat zijn opties?

Voorradenopties debuteerden formeel op de Chicago Board Options Exchange in 1973, hoewel optiecontracten (het recht om iets in de toekomst te kopen of te verkopen) al duizenden jaren bestaan.

Toegepast op aandelen, geeft een optie de optiehouder het recht, maar niet de verplichting, om een onderliggend aandeel te kopen of te verkopen tegen een vastgestelde prijs (de uitoefenprijs) op een vastgestelde datum (de expiratiedatum). Het optiecontract stelt u in staat om winst te maken als een aandeel in uw voordeel beweegt voordat het contract afloopt. Niet alle aandelen hebben opties – alleen die met voldoende belangstelling en volume.

Er zijn slechts twee soorten opties: calls en puts. Een call stijgt als het onderliggende aandeel stijgt, dus u koopt een call als u optimistisch bent over dat bedrijf. Een put stijgt wanneer een aandeel daalt. U koopt een put als u denkt dat een aandeel zal dalen of om een aandeel dat u al bezit af te dekken. Een manier om dit te onthouden is: “call up; put down” (als in, roep iets op, of zet iets neer).

Volgende, laten we door de meest voorkomende handel in opties lopen die we in Pro maken: het kopen van calls, het kopen van puts, het verkopen van gedekte calls, en het verkopen van puts.

Calls kopen

Beleggers kopen vaak callopties in plaats van een aandeel te kopen om een hefboomeffect te verkrijgen en het rendement mogelijk meermaals te verhogen.voudig. Callopties werken als een “gecontroleerd” hefboomeffect, waardoor uw mogelijke rendementen toenemen terwijl uw potentiële verliezen beperkt blijven tot wat u investeert (wat gewoonlijk een veel kleiner bedrag is dan bij de aankoop van aandelen het geval zou zijn). Omdat elk optiecontract 100 aandelen vertegenwoordigt, kan een belegger veel aandelen controleren – en er voordeel uit halen – zonder veel kapitaal op het spel te zetten. Wanneer u de juiste, eh, call maakt, zult u een hoger rendement genieten dan u zou hebben gehad als u dat geld had gebruikt om de werkelijke aandelen te kopen.

Laten we eens kijken naar een voorbeeld. Stel dat een aandeel dat u goed kent hard is geraakt en nu wordt verhandeld op $ 27 per aandeel. U denkt dat de aandelen in de komende maanden of het komende jaar zullen opveren. De markt biedt $30 callopties op het aandeel die over 18 maanden vervallen voor $1,50 per aandeel. Daarom kosten 10 contracten, die 1.000 aandelen van het aandeel vertegenwoordigen, u $1.500 plus commissies. Dit optiecontract geeft u, de eigenaar, het recht om 1.000 aandelen van het aandeel te kopen tegen $30 op elk moment vóór de expiratie.

Als uw aandeel weer gaat stijgen, zullen uw opties ook in waarde stijgen. Stel dat het aandeel zich na een paar maanden herstelt tot $32. De waarde van uw optie zou waarschijnlijk minstens verdubbelen tot $3 of meer per contract. U heeft 100% verdiend in een paar maanden. Als u gewoon de aandelen had gekocht, zou u slechts 18,5% meer hebben verdiend.

Er is natuurlijk ook een keerzijde. Stel dat uw aandeel blijft dalen naar de afgrond. Zelfs 18 maanden later is het onder de $ 20, zodat uw opties waardeloos aflopen – hoewel u ze hopelijk op een bepaald punt in de loop van de tijd hebt verkocht om een deel van uw investering terug te verdienen.

Bij Pro kopen we meestal callopties voor de langere termijn op goed gewaardeerde aandelen waarvan we denken dat ze ons – en u! – rijkelijk zullen belonen in de komende maanden of jaren. Het is een manier voor ons om meer betekenisvolle posities in aandelen waarin we geloven in te nemen, zonder het risico bergen van het kapitaal. Dit is handig als u niet genoeg kapitaal hebt of gewoon geen zin hebt om alles in een aandeel te riskeren.

Zoals bij elke investering, moet u alleen investeren wat u zich kunt veroorloven te verliezen, omdat een aandeel zich gemakkelijk tegen u kan keren in een bepaalde hoeveelheid tijd en uw call waardeloos kan maken. Waar echte kansen verloren gaan is wanneer uw timing verkeerd is. Uw opties kunnen vervallen voordat het aandeel opveert, waardoor u uw optiegeld verliest en de uiteindelijke opleving van het aandeel mist. We streven er dus naar calls op langere termijn te kopen in posities waarin we veel vertrouwen hebben en die op korte termijn katalysatoren hebben.

Puts kopen

Na, de tegenpool van callopties: puts.

We kopen putopties wanneer we denken dat het onderliggende aandeel in waarde zal dalen. Het kopen van puts is een uitstekend instrument om in te zetten tegen hoog geprijsde of in moeilijkheden verkerende aandelen, of zelfs hele sectoren! Met het kopen van puts is uw risico opnieuw beperkt tot het bedrag dat u investeert, in schril contrast met traditionele short selling, waar uw potentiële verliezen onbeperkt zijn.

Naast het inzetten tegen een positie met puts, kunnen we ook puts kopen om een belangrijke positie in onze portefeuille te beschermen, een positie die we om verschillende redenen nog niet willen verkopen. Wanneer een aandeel dat op deze manier wordt beschermd – of afgedekt – een tijdje daalt, zullen de puts in waarde stijgen, waardoor het rendement wordt afgevlakt.

Pro zal puts kopen op aandelen waarvan we denken dat ze de komende maanden of zelfs jaren zullen dalen. Wij kunnen puts ook gebruiken om longposities af te dekken of om short te gaan in sectoren en indexen in een klein deel van onze portefeuille. We zullen bijna altijd puts kopen in plaats van iets te shorten om ons risico – en het uwe – te beperken.

Opgeslagen calls verkopen

Nu verschuift ons overzicht van het kopen van opties naar, in plaats daarvan, het verkopen ervan aan anderen.

Elke gekwalificeerde belegger kan een optiecontract “verkopen om te openen”. Wanneer u dat doet, betaalt u de premie niet; in plaats daarvan krijgt u, als de schrijver van het contract, betaald. Al het geld dat u verdient met het verkopen van opties wordt onmiddellijk uitbetaald en mag u houden. Hebben we uw aandacht? Dat dachten we al!

De call-opties die we in Pro schrijven (of verkopen) zijn gedekte calls. “Gedekt” betekent gewoon dat we de onderliggende aandelen op hetzelfde moment bezitten. Gedekte calls schrijven is een van de meest conservatieve optiestrategieën die er zijn. De meeste pensioenrekeningen staan het toe om gedekte calls te schrijven. Ze worden over het algemeen gebruikt om inkomsten te genereren op aandelenposities terwijl u wacht op een hogere aandelenprijs waartegen u de aandelen kunt verkopen.

Hier volgt een voorbeeld van een gedekte call. Stel dat u 1.000 aandelen bezit van een stabiel, blue chip aandeel. Het wordt verhandeld tegen $ 56, maar u denkt dat het redelijk gewaardeerd is rond $ 60 en u zou graag tegen die prijs verkopen. Dus schrijft u $ 60 call-opties op het aandeel die een paar maanden vooruit aflopen, en u krijgt vooraf betaald om dit te doen.

Als het aandeel niet meer dan $ 60 bedraagt tegen de expiratiedatum van uw optie, houdt u uw aandelen en hebt u geld verdiend aan de call-opties. U kunt dan meer calls schrijven als u dat wilt. Als het aandeel bij expiratie boven de $60 is en u heeft uw calloptiecontract niet gesloten, dan verkoopt u uw aandelen tegen $60 via de opties. Uw werkelijke opbrengst van de verkoop zou de optiepremie omvatten die u betaald heeft. Dus je hebt je aandelen verkocht tegen de prijs die je wilde en daarvoor wat extra geld ontvangen. Dat is best lief.

Dus, schrijf gedekte calls wanneer:

• U wilt een aandeel verkopen dat u bezit tegen een hogere prijs, en u bent niet bezorgd dat het in de tussentijd te veel daalt. Schrijf calls tegen de gewenste verkoopprijs, incasseer de poen, en dan achterover leunen en wachten. Spoel en herhaal, maand na maand wanneer u kunt.
• U denkt dat een aandeel dat u bezit een tijdje zal stagneren, maar u wilt het nu niet verkopen. Schrijf calls om de stagnatie winstgevender te maken.
• U wilt een aandeel dempen dat in verval is, maar dat u nog niet klaar bent om te verkopen. Wees hier voorzichtig, zodat u niet tegen een te lage prijs wordt verkocht.

Wanneer u gedekte calls schrijft, moet u bereid zijn om uw aandelen op te geven tegen de uitoefenprijs. Ongeveer 80% tot 90% van de opties wordt niet uitgeoefend tot de expiratie, maar ze kunnen vroegtijdig worden uitgeoefend, dus de schrijver van de calloptie moet bereid zijn om de aandelen op elk moment te leveren.

Dat betekent dat als het $ 56-aandeel in het bovenstaande voorbeeld plotseling naar $ 70 stijgt, u nog steeds tegen $ 60 zou moeten verkopen. Dit is het grootste nadeel van gedekte calls — verloren potentieel als de aandelenkoers stijgt. Het andere risico is dat een aandeel sterk kan dalen nadat het een tijdje rond de gewenste verkoopprijs heeft geschommeld, waardoor u langer op uw verkoopprijs moet wachten.

Ondanks dat gedekte calls een laag risico hebben, zullen we ze toch alleen gebruiken op aandelen die we goed kennen. We kunnen zelfs enkele posities opzetten die alleen gedekte calls bevatten – een aandeel kopen alleen om er calls op te schrijven.

Puts verkopen

Note: om puts te verkopen, moet u een marginrekening hebben. U hoeft niet echt marge te gebruiken – wat een hoog risico met zich meebrengt – maar u moet marge-goedgekeurd zijn, voldoende koopkracht hebben (cash, in onze marge-vrije strategie), en volledige optietoestemming hebben van uw broker.

Put puts verkopen – ook wel naked puts verkopen genoemd — is een favoriete strategie van mij om een portefeuille te zaaien. Er kunnen veel aandelen zijn die we in het begin zouden willen kopen, maar we geven er de voorkeur aan ze tegen lagere prijzen te pakken. Putopties zijn een uitstekende manier om mogelijk een aandeel te kopen tegen de door u gewenste, lagere aandelenprijs en een optiepremie te ontvangen terwijl u wacht op die prijs, of die nu komt of niet.

Laten we eens een voorbeeld nemen: Een top-gerespecteerd aandeel dat we vonden op CAPS en grondig onderzocht hebben, wordt verhandeld op $ 39, maar onze analyse suggereert dat we het niet boven $ 35 zouden moeten kopen. De $35 putopties die over vier maanden aflopen, betalen $3 per aandeel. We “verkopen om te openen” de put contracten en krijgen $3 per aandeel betaald om de transactie te maken, wat ons een potentiële netto aankoopprijs geeft van $32 vóór commissies. Er kunnen hier een paar dingen gebeuren.

Scenario 1: Het aandeel kan boven onze uitoefenprijs van $35 blijven, en de verkochte opties vervallen. We hebben de aandelen niet kunnen kopen tegen de prijs die we wilden, maar we hebben in ieder geval geld verdiend met de opties die we hebben verkocht.

Scenario 2: De aandelen kunnen bij expiratie onder de $35 dalen. In deze situatie zou onze broker het aandeel automatisch kopen voor onze rekening, waardoor we een startprijs van $32 voor commissies zouden krijgen – zelfs lager dan de door ons gewenste aankoopprijs van $35!

Scenario 3: Het aandeel kan dalen tot $29 kort nadat we de puts hebben verkocht, maar vervolgens weer stijgen tot boven $35 bij expiratie. In dit geval zouden de aandelen waarschijnlijk niet aan ons verkocht zijn tijdens deze korte daling, omdat ongeveer 80% van de opties pas bij expiratie worden uitgeoefend, niet eerder. Dus we zullen de aandelen niet bezitten en we zullen onze aankoopprijs en de opleving van het aandeel gemist hebben — maar we hebben tenminste de premie betaald gekregen en kunnen het opnieuw proberen.

Scenario 4: De CEO van het bedrijf vlucht naar Bermuda en het aandeel staat slechts op $16 op de expiratiedatum van onze optie. We hebben het lef niet om onze verliezende optiepositie te sluiten, en we hebben nog steeds hoop, dus we wachten en de aandelen worden op onze rekening “gezet” tegen $35 (min onze optiepremie) bij expiratie. Dit is het slechtste scenario — we zijn 50% gezakt om te beginnen. Maar we bezitten het aandeel nu en kunnen hopen dat het herstelt. Natuurlijk, in de veronderstelling dat we het aandeel zouden hebben gekocht toen het onze aankoopprijs van $35 bereikte, zoals we hadden overwogen, zouden we nog meer zijn gedaald dan met deze strategie.

In Pro zullen we meestal puts verkopen wanneer een aandeel dat we van dichtbij volgen en willen bezitten, helaas boven onze gewenste aankoopprijs ligt. We verkopen er dan puts op tegen lagere uitoefenprijzen, prijzen waarvan we denken dat het geweldige niveaus zijn om te kopen. Ofwel kunnen we het aandeel uiteindelijk kopen tegen de door ons gewenste prijs via de puts, ofwel blijven we puts schrijven als de situatie het verdient. Wij kunnen ook puts verkopen wanneer een aandeel waar wij al een gedeeltelijke positie in hebben, boven de prijs ligt waar wij meer willen kopen. Wij schrijven dan puts terwijl wij wachten om het gemiddelde te bereiken bij lagere prijzen. Dit is een geweldig instrument voor allocatie en middeling in een positie.

Het schrijven van puts op aandelen die u goed kent en wilt bezitten tegen lagere prijzen kan een uitstekend instrument zijn voor inkomsten en voor het veiligstellen van lagere aankoopprijzen, maar u moet bereid zijn om het aandeel te kopen als het onder uw uitoefenprijs daalt. U moet te allen tijde de cash of marge aanhouden (voor ons is het altijd cash en we raden u aan die regel ook te volgen) om aandelen te kopen als ze aan u worden aangeboden.

Het is belangrijk dat u alleen puts schrijft op aandelen die u goed begrijpt en die u graag wilt kopen tegen de prijzen die u beoogt. De risico’s van het schrijven van puts zijn onder meer het feit dat het aandeel zonder u zou kunnen wegkwijnen. In veel gevallen is het beter om gewoon een geweldig aandeel te kopen als u het eenmaal gevonden hebt. Het andere risico is natuurlijk dat een aandeel sterk daalt en u het niet meer kunt houden. Het grootste risico bij de verkoop van puts, zoals bij alle opties, is wanneer beleggers op marge vertrouwen in plaats van op contanten. Dat kan snel een portefeuille wegvagen.

Voorschriften voor makelaars

Conclusie

Onze Options 101 overview is precies dat: een korte introductie tot opties en basis optiestrategieën. Opties zijn volatiel, bewegen vaak veel heftiger dan de onderliggende aandelen, en ze kunnen een groot risico vormen voor onzekere beleggers, maar ook een grote beloning voor degenen met stabiele strategieën die hun onderzoek naar de onderliggende aandelen hebben gedaan – zoals we natuurlijk altijd doen bij Pro.

Wij gebruiken opties om te profiteren van onze op bedrijven gebaseerde, waarderingsgerichte beleggingsbenadering en onze rendementen te verbeteren. In uw eigen portefeuille kunt u samen met ons opties gebruiken om uw prestaties te verbeteren en uw mogelijkheden uit te breiden.

Als u geïnteresseerd bent in het ontvangen van meer informatie van The Motley Fool over beleggen in opties, klik dan hier. En zorg ervoor dat u op de hoogte blijft van meer opties inhoud van de Fool in de komende dagen en weken.

Trending

• {{ headline }}