ISTANBUL/WASHINGTON, DC – Niemand hoeft verbaasd te zijn over de recente economische en financiële ellende van Turkije. De drievoudige crisis van het land (valuta, banken en staatsschuld) is al jaren aan de gang. Of deze economische onrust politieke onrust zal uitlokken, is nu een veelbesproken vraag.
Duurzaam hoge inflatie en oplopende tekorten achtervolgden de Turkse economie al voordat de COVID-19 pandemie toesloeg. Al meer dan tien jaar liggen de inflatieverwachtingen meer dan de helft boven het streefcijfer van 5%. En de Turkse lira is sinds eind 2017 in waarde gedaald ten opzichte van de Amerikaanse dollar, met een daling van 20% in augustus 2018. Agressieve beleidsaccommodatie tijdens de pandemie, een onhoudbare beleidsmix die berustte op buitensporige kredietgroei, en de verkoop van de deviezenreserves (FX) van de centrale bank om de impact van kapitaaluitstroom te compenseren, genereerden verdere kwetsbaarheden. Dit leidde tot een verder waardeverlies van 40% van de lira sinds januari vorig jaar.
In november benoemde president Recep Tayyip Erdoğan een nieuwe minister van Financiën en gouverneur van de centrale bank. Vervolgens werd het monetaire beleid van het land eindelijk genormaliseerd (met een cumulatieve renteverhoging van 675 basispunten in twee maanden) en had de lira aan het eind van het jaar 10% van zijn verloren waarde teruggewonnen.
We hopen dat u geniet van Project Syndicate.
Om verder te lezen, abonneer u nu.
Abonneer u
of
Registreer u GRATIS voor toegang tot twee premium artikelen per maand.
Registreer u
Heeft u al een account? Log in