Het ratingbureau dat verantwoordelijk is voor het toekennen van ratings voor financiële stabiliteit (FSR) aan meer dan 40 binnenlandse verzekeraars in Florida, heeft gewaarschuwd dat verschillende vervoerders downgrades zullen ontvangen als gevolg van verslechterende omstandigheden op de vastgoedverzekeringsmarkt van de staat, en meer dan een dozijn meer kunnen in de komende paar maanden worden afgewaardeerd.
In een brief van 20 dec. 2019 die werd doorgestuurd naar Insurance Journal, waarschuwde Demotech-president Joe Petrelli Barry Gilway, hoofd van de door de staat gesteunde Citizens Property Insurance Corp, dat Gilway’s gehoopte inkrimping van het aantal polissen van Citizens “moeilijker zou kunnen zijn dan verwacht, omdat Demotech in januari, februari en maart 2020 verschillende vervoerders zou afwaarderen.”
Petrelli bevestigde de authenticiteit van de brief in een e-mail aan Insurance Journal deze week en zei dat de namen van de verzekeraars die worden geconfronteerd met downgrades niet konden worden bekendgemaakt, maar dat Demotech twee tot vier downgrades verwacht tegen het einde van januari en vervolgens nog eens vier tot zes tegen het einde van maart.
Petrelli zei dat de huidige marktkrachten, evenals carrier-specifieke financiële metrics, een gevaarlijke financiële omgeving voor veel verzekeraars hebben gecreëerd. Hoewel hij erkende dat hervormingen die in Florida zijn aangenomen om misbruik van overeenkomsten voor de toewijzing van voordelen te beteugelen, enige verlichting zouden kunnen bieden, zei Petrelli dat de impact van de wetgeving die in de 2019-sessie is aangenomen, “op de lange termijn” zou zijn.”
Het hoofd van het actuariële bedrijf dat de Florida-verzekeraars beoordeelt, beschreef wat hij ziet gebeuren om ratings in gevaar te brengen.
“De economie van de markt in de afgelopen jaren heeft het voor Demotech onmogelijk gemaakt om elk van de op Florida gerichte vervoerders die we elk kwartaal beoordelen op een van A, Uitzonderlijk, te ondersteunen,” zei hij.
Petrelli zei dat nadat Demotech de financiële gegevens van vervoerders over het derde kwartaal van 2019 had beoordeeld, het om eindejaarsprognoses van bedrijfsresultaten had gevraagd voor bijna de helft van de meer dan 40 vervoerders die het beoordeelt en tarifeert.
“Na deze vervoerders ruim de tijd te hebben gegeven om herziene bedrijfsmodellen te implementeren, kapitaalinjecties veilig te stellen, tariefherzieningen door te voeren, gevestigde zakelijke boeken opnieuw te schrijven en andere bedrijfsrisicobeheeractiviteiten te gebruiken, is het duidelijk dat weinigen zijn teruggekeerd naar winstgevendheid, “schreef Petrelli.
Hij merkte op dat maar liefst 18 van de 40 plus bedrijven die Demotech beoordeelt “geen niveau van winstgevendheid vóór belastingen zullen produceren dat consistent is met het handhaven van een FSR op het A-niveau, noch zichzelf positioneren om dit op korte termijn te doen.”
Petrelli noemde verschillende factoren die de financiële stabiliteit van vervoerders in de Florida-markt in de afgelopen jaren hebben beïnvloed, waaronder:
- Investeerderskapitaal lijkt eerder Florida te verlaten dan binnen te komen.
- Een “bezwarend” niveau van holdingschuld en de rente van die schuld die werd geïnfundeerd om groei te ondersteunen, de versterking van verlies- en verliesaanpassingskostenreserves mogelijk te maken zonder een vermindering van het overschot, of anderszins de implementatie van bedrijfsmodellen te ondersteunen, gezien de bedrijfsresultaten, bijv.g. verliezen, van vervoerders die de natuurrampen van 2016 tot en met 2019 moesten aanpakken.
- De stijgende kosten van herverzekering in in 2019.
- Het cumulatieve effect van de aanvaarding door vervoerders van tariefherzieningen bij een procentuele verandering die de tijd, moeite en kosten voor een hoorzitting en beslissing elimineert, d.w.z, minder dan 15%, heeft de afgelopen jaren een cumulatief effect gehad. Tarieven zijn lager dan waar ze zouden moeten zijn, omdat bedrijven kleinere tariefverhogingen hebben genomen dan nodig was, volgens Demotech.
- Judicial beslissingen waarvan Demotech zegt dat ze het landschap van de schaderegeling hebben herzien.
- De herziene regels van betrokkenheid voor schaderegeling, zoals vastgesteld door de rechterlijke macht, hebben een ongepaste impact gehad omdat de natuurrampen van 2016, 2017, 2018, en de hagel en tornado’s van 2019, het aantal claims hebben verhoogd dat onder de nieuwe regels van betrokkenheid zou kunnen vallen.
De brief werd ook doorgestuurd naar het Florida Office of Insurance Regulation, dat de ontvangst ervan bevestigde. De regelgever wilde geen commentaar geven op de huidige toestand van de Florida-verzekeringsmarkt, maar zei: “Florida is een van de meest complexe verzekeringsmarkten ter wereld. OIR houdt nauwlettend en consequent toezicht op de financiële toestand en operationele resultaten van de binnenlandse eigendomsverzekeraars van de staat. Zoals altijd houdt OIR zich bezig met regelgevende activiteiten om consumenten te beschermen.”
Gilway, die ook de ontvangst van de Demotech-brief aan Insurance Journal bevestigde, zei dat Citizens een staatsverzekeraar is en geen regelgevende bevoegdheid heeft over particuliere verzekeraars, hoewel het de markt nauwlettend in de gaten houdt.
“We zullen de marktomstandigheden nauwlettend blijven volgen en zijn klaar om onze resterende taken uit te voeren als we daartoe worden opgeroepen,” zei hij in een verklaring.
Jeff Grady, president en CEO van de Florida Association of Insurance Agents (FAIA), merkte op dat Demotech eerder soortgelijke waarschuwingen voor ratingverlagingen heeft afgegeven en niet heeft doorgezet, maar voegde eraan toe “Het lijdt geen twijfel dat de financiële resultaten van Florida’s binnenlandse vastgoedmarkt in het derde kwartaal abysmal waren.”
Hij zei dat als deze trends zich voortzetten en een aanzienlijk aantal vervoerders door Demotech wordt gedegradeerd, andere belangengroepen, waaronder makelaars en bankiers, ook aanzienlijk zullen worden beïnvloed en snel deel zullen uitmaken van de grotere groep die naar een oplossing zoekt.
Florida Verzekeraar financiële problemen, langzame kruip van marktverliezen
Condities in de Florida-verzekeringsmarkt zijn het afgelopen jaar goed gepubliceerd, omdat stijgende verliezen uit AOB-claims hebben geleid tot hogere verzekeringstarieven en een aanscherping van de dekking in verschillende regio’s van de staat, met name in Zuid-Florida.
Ondanks de hervormingen die vorig jaar zijn aangenomen, kunnen veel van deze claims jaren duren om op te lossen en zullen ze nog steeds een impact hebben op de verliezen van verzekeraars op de korte termijn, wat leidt tot een voortdurende stijging van de tarieven voor polishouders.
Just vorige maand werd Florida’s Edison Insurance Co. onderworpen aan een tariefhoorzitting door de staat voor een tariefverhoging van 21,9% die het heeft aangevraagd voor beleid met een ingangsdatum van 1 feb. 2020 en 1 maart 2020. Vertegenwoordigers van het bedrijf vertelden toezichthouders dat ze een tariefverhoging van 38% nodig zouden hebben gehad zonder de hervormingen.
Bovendien zeggen waarnemers dat verschillende jaren van grote orkanen en een “loss creep” van die claims verzekeraars in de afgelopen maanden ook hebben uitgedaagd en het vermogen van binnenlandse verzekeraars om hun boeken op de juiste manier te vullen, kunnen afremmen.
Een rapport van juni 2019 van AM Best over de staat van de verzekeringsmarkt in Florida zei dat orkaanverliezen, AOB-problemen en ongunstige ontwikkeling van de verliesreserves een moeilijke markt voor verzekeraars hebben gecreëerd.
Hurricane Irma-verliezen zijn gestaag toegenomen, zei Best, deels als gevolg van de sociale inflatie die wordt veroorzaakt door AOB-kwesties, evenals stijgende verliesaanpassingskosten zoals schadeonderzoekskosten.
“Deze verliescreep neemt de vorm aan van ongunstige ongunstige ontwikkeling, die de prestaties van verzekeraars schaadt,” zei Best.
Volgens het rapport hebben verschillende vervoerders, waaronder de top vijf beursgenoteerde verzekeraars in Florida (United Insurance, FedNat, Heritage, Universal en Homeowners Choice) ongunstige ontwikkeling in verband met orkaan Irma gemeld, “waardoor de uiteindelijke verliesramingen sinds de impact aanzienlijk zijn toegenomen,” zei Best.
Het rapport merkte ook op dat claims als gevolg van orkaan Michael een “vergelijkbaar, hoewel minder ernstig, traject” lijken te nemen, waarbij verschillende vervoerders de uiteindelijke verliesramingen verhogen naarmate er meer tijd verstrijkt.
Deze verliezen lijken de eetlust van herverzekeraars te temperen waarop de op Florida gerichte bedrijven zijn gegroeid om te vertrouwen, stelt het rapport.
“Stijgende herverzekeringskosten hebben het potentieel om druk uit te oefenen op sommige van de meer dun gekapitaliseerde Florida-specifieke bedrijven in de markt,” zei Best.
“De hogere herverzekeringskosten kunnen plaatsmaken voor een groter gebruik van aan verzekeringen gekoppelde effecten en alternatieve mechanismen voor risico-overdracht, zoals catastrofeobligaties,” zei Best. “Verzekeraars zullen kijken of ze hun programma’s kunnen uitbreiden met meer kosteneffectieve opties om de capaciteit uit te breiden en zowel het bedrijf als de polishouders voldoende bescherming te bieden.”
Insurers geven meestal de schuld van rechtszaken van eerste partijen, met name op waterschadeclaims, voor de toename van hun verliezen.
In haar tariefhoorzitting zeiden vertegenwoordigers van Edison Insurance, terwijl nieuwe hervormingen claims met een AOB bijgevoegd beperken, ze beperken de rechtszaken van eerste partijen niet.
Ryan Purdy, Merlino & Associates principal en adviserend actuaris die was toegewezen aan de Edison-aanvraag, vertelde toezichthouders dat de frequentie van de waterschadeverliezen van de verzekeraar zonder een AOB met 56% is toegenomen over een periode van drie jaar, en de ernst van die claims die door een advocaat werden vertegenwoordigd, is met ongeveer “verviervoudigd”. Het bedrijf zei dat het momenteel ongeveer duizend rechtszaken van eerste partijen per jaar ontvangt.
“Hoewel er groot optimisme is over hoe House Bill 7065 de claimomgeving van de staat zal verbeteren, kan op dit moment niet met grote zekerheid worden gezegd welke specifieke waarde deze besparingen zouden kunnen zijn, gezien deze onzekerheden,” zei Purdy.
Citizens President & CEO Gilway benadrukte de problemen op de Florida-verzekeringsmarkt tijdens de bestuursvergadering van de verzekeraar in december. Hij noemde het derde kwartaal verzekeringstechnische verliezen van 378 miljoen dollar voor Florida-verzekeraars, die 79% van de Florida-markt vertegenwoordigen, en een negatief netto-inkomen van 137 miljoen dollar. Hij zei dat deze verliezen van invloed zouden kunnen zijn op eventuele inspanningen om het aantal polishouders van Citizens verder te verminderen, wat de verzekeraar van plan is dit jaar te proberen.
“De marktimpact is een voortzetting van verhoogde tarieven – tarieven worden consequent ingediend op een maandelijkse basis, variërend van 3% tot de 14,9% die is toegestaan voor automatische goedkeuring door OIR, “zei hij. “Deze tarieven zijn absoluut noodzakelijk voor de algehele stabiliteit van de markt.”
Het resultaat van deze marktveranderingen zal Citizens een meer concurrerende verzekeraar maken in de totale markt van Florida, omdat Citizens statutair geen gelijke tred kan houden met hetzelfde niveau van tariefstijgingen als de particuliere markt, merkte hij op. Citizens is wettelijk verplicht om jaarlijks een reeks actuarieel gezonde tarieven ter goedkeuring voor te leggen aan OIR, waarbij een wettelijk glijdend pad moet worden gevolgd dat tariefstijgingen beperkt tot 10 procent, exclusief dekkingswijzigingen en toeslagen. Vorig jaar diende Citizens een totale tariefstijging van 8,2% in, die later werd gewijzigd in 2,3% nadat de AOB-hervormingswet was aangenomen.
“Citizens opereert vandaag in een moeilijke marktomgeving. Vrijwel alle bedrijven blijven de gevolgen ondervinden van buitensporige rechtszaken die duidelijk leiden tot grote financiële problemen in de markt en meer recentelijk door verhoogde herverzekeringsprijzen,” zei Gilway tijdens de vergadering.
Waar te gaan van hier?
Op de lange termijn kunnen volgens Demotech verschillende stappen worden ondernomen voor vervoerders om hun financiële stabiliteit te verbeteren, waaronder:
- Indiening bij OIR van een goed gedocumenteerde en grondige indiening om hun herverzekeringskosten “op te waarderen”.
- Een duidelijke en onmiddellijke verlaging van de rentevoet die van toepassing is op de geaccumuleerde schuld in hun holding
- Zorg voor actuarieel gezonde tarieven op de vroegst mogelijke datum
- Toegang tot voldoende kapitaal om de reserves voor verliezen en verliesaanpassingskosten naar een adequaat niveau te brengen.
Petrelli zei echter dat Demotech erkende dat deze opties tijd zouden kosten om te implementeren. In de tussentijd zou Demotech downgrades van zo veel binnenlandse dragers een catastrofaal effect kunnen hebben op duizenden Florida polishouders, omdat veel hypotheekverstrekkers typisch een verzekeraar hazard rating van ‘A’ vereisen op huiseigenarenverzekeringspolissen.
Petrelli merkte op dat zijn FSR-rating van ‘S’ door sommigen in de verzekeringssector aanvaardbaar is en zei dat hij eerder contact heeft opgenomen met Fannie Mae en Freddie Mac om hun vereiste voor verzekeraar hazard-verzekeringsrating voor Demotech te herzien van een FSR van ‘A’ naar ‘S’, maar tot op heden is de zaak nog steeds in behandeling.
De Federal Association for Insurance Reform (FAIR) zei in een persbericht dat het “diep bezorgd” is over de bedrijfsresultaten van in Florida gevestigde verzekeringsmaatschappijen, en zei dat het van veel polishouders heeft gehoord die zijn getroffen door de recente faillissementen van Florida Specialty Insurance Co. en Windhaven Insurance.
“Onder bepaalde omstandigheden kunnen polissen die zijn uitgegeven door gedegradeerde verzekeraars niet voldoen aan de federaal gesteunde hypotheekvereisten. Polishouders, verzekeringsagenten, kredietverstrekkers en makelaars zullen zich haasten om verzekeraars te vinden die aanvaardbaar zijn in de hypotheekmarkt. Dit kan ook resulteren in beleid dat wordt overgedragen aan de overheidseigendom Citizens Property Insurance Corporation, wat geen geweldige optie is voor de staat of polishouders, “verklaarde FAIR.
De vereniging merkte op dat het ook verwacht dat de financiële gegevens van het vierde kwartaal 2019 zullen resulteren in extra operationele verliezen buiten de reeds gerapporteerde dollarbedragen.
“Afwezig van substantiële wetgevende hervormingen om marktverstoringen die specifiek zijn voor Florida volledig te beteugelen, zullen significante tweecijferige tariefverhogingen gemeengoed worden, wat een negatieve invloed heeft op elk aspect van Florida’s anders levendige economie, “zei FAIR.
Florida verzekeringspleitbezorgers zoals FAIR hopen dat de staatswetgevende macht enige verlichting zal bieden voor de Florida verzekeringsmarkt wanneer de sessie volgende week begint.
“Wetgevende actie kan een gunstige invloed hebben op zowel de frequentie als de noodzaak van tariefverhogingen in Florida’s residentiële huiseigenaren verzekeringsmarkt. FAIR vraagt staatsregelgevers en wetgevers om evenwichtige en zinvolle hervormingen te ontwikkelen en aan te nemen om de polishouders van Florida verlichting te bieden, “aldus de verklaring.
Florida State Senator Brandes, die lid is van de Florida Senate Banking & Insurance Committee, heeft duidelijk de Florida-verzekeringsmarkt op zijn netvlies. In reactie op de verklaring van FAIR, tweette Brandes: “De meest onderbelichte kwestie die de sessie ingaat, is de snel verslechterende toestand van de verzekeringsmarkt van Florida.”
Gilway zei dat Citizens alle voorstellen zal evalueren die gericht zijn op het aanpakken van marktkwesties zoals ze beschikbaar komen tijdens de wetgevende sessie van 2020.
OIR zei tegen Insurance Journal dat het zal blijven samenwerken met de gouverneur, het kabinet van Florida en de wetgevende macht van Florida deze komende sessie en daarna om “een stabiele en concurrerende verzekeringsmarkt voor consumenten te bevorderen.”
Update: Dit verhaal is gecorrigeerd om een eerdere bewering weer te geven dat “tientallen” Florida-verzekeraars werden geconfronteerd met ratingverlagingen.
Related:
- Januari 2020 Hernieuwingen van herverzekeringen varieerden aanzienlijk, Brokers Say
- State Finds Florida Specialty Insurance Insolvent; 90K Huiseigenaren verliezen dekking
- Rehabilitatie van Florida-verzekeraar Windhaven Deemed ‘nutteloos’; rechter beveelt liquidatie
- Citizens to evaluate Policyholder Count as Florida Market Conditions Tighten
- Demotech: Verwacht 2018 catastrofeverliezen om in Florida gevestigde verzekeraars te treffen
- Demotech bevestigt Ratings van Florida-verzekeraars
- Demotech houdt op met het bevestigen van Ratings voor 16 Florida-verzekeraars
- Florida Property Insurers vermijden Ratings Downgrades van Demotech, voorlopig
- Demotech schort Florida-verzekeraar Rating Criteria op; zegt dat Downgrades komen