Twee jaar nadat hij zijn school geld had geleend in een mislukte poging om de school te redden, heeft McNally Smith mede-oprichter Doug Smith persoonlijk faillissement aangevraagd.
Smith en zijn vrouw leven in hun huis in Forest Lake van $3.913 aan gecombineerd maandelijks Social Security inkomen. De overheid dreigt dat inkomen te garneren over een onbetaalde Small Business Administration-lening, volgens zijn advocaat.
“Hij hield het zo lang mogelijk vol,” zei John Lamey.
Het college sloot abrupt in december 2017 en ging twee maanden later failliet. Smith’s zakenpartner, Jack McNally, volgde al snel met zijn eigen faillissementsaanvraag.
Court records tonen aan dat de twee mannen de school een gecombineerde $ 1,33 miljoen leenden tussen maart 2017 en november 2017, toen de school stopte met het betalen van zijn rekeningen.
Smith diende een claim van $ 665.000 in de bedrijfszaak in de hoop een deel van zijn lening terug te vorderen. Maar het grootste deel, zo niet alles, van het geld dat in die zaak beschikbaar is, gaat naar werknemers die hun laatste looncheques niet hebben gekregen.
“Mijn begrip is dat de onbetaalde professoren en loonvorderingen in de bedrijfszaak de enigen zullen zijn die enige distributie zien. We verwachten geen terugvordering,” zei Lamey.
WIE WORDT BETAALD?
Vanwege een overeenkomst tussen faillissementscurator Patti Sullivan en Exchange Street Partners, de investeerdersgroep die de hypotheek kocht op het schoolgebouw in het centrum van St. Paul schoolgebouw, zal de boedel ongeveer $900.000 te verdelen hebben, voornamelijk uit de verkoop van muziek- en opnameapparatuur.
Volgens de faillissementsregels zullen Sullivan en de andere professionals die het faillissement afhandelen, als eerste worden betaald.
Loonvorderingen worden behandeld als de op een na hoogste prioriteit. Records tonen 133 werknemers op zoek naar uitbetalingen in de zaak; die betalingen zijn gemaximeerd op $ 12.850 per persoon.
Als er iets overblijft, zal het gaan naar studenten die het collegegeld voor het voorjaarssemester 2018 vooruitbetaalden. De school verzamelde 564.000 dollar aan collegegeld voordat ze de school plotseling sloot, volgens de indiening van Jack McNally.
Niet-betaalde belastingen en andere ongedekte vorderingen komen na de studenten.
Sullivan wilde niet bevestigen dat er niets over zal zijn voor studenten en eisers met een lagere prioriteit. Ze zei dat het ongeveer zes maanden zal duren voordat de uitkeringen zijn afgerond.
Smiths Chapter 7-aanvraag vermeldt meer dan 100 bedrijfsgerelateerde schulden ter waarde van $ 2,2 miljoen die hij wil weggevaagd. Ze omvatten $ 1 miljoen aan Exchange Street Partners; $ 300.000 aan de Small Business Administration; en kleinere bedragen aan Metro Transit en de stad St. Paul.
Smith is ook $ 39.000 verschuldigd aan studieleningen en een onbekend bedrag aan belastingen en overheidsboetes.
VERZEKERING BETAALT 10 STUDENTEN
Tien voormalige studenten van McNally Smith krijgen geld van de school, maar het komt via de verzekeringsmaatschappij, niet via de failliete boedel.
Advocaat Jeff Klobucar vertegenwoordigt de 10 studenten, die vorderingen uit onrechtmatige daad tegen het college indienden, bewerend dat schoolambtenaren hen misleidden over de zwakke accreditatie van de school.
Klobucar zei dat elk van zijn cliënten eerder dit jaar een vertrouwelijke schikking met Hanover Insurance heeft bereikt.
Die studenten schikten voor “aanzienlijke kortingen” van hun oorspronkelijke claims, vertelde Sullivan de rechtbank.
Sullivan vertelde de rechter in maart dat ze Hanover een lijst gaf van 242 mensen en instanties die $ 4,47 miljoen aan claims indienden in de faillissementszaak van het bedrijf. Maar Hanover betaalt niemand anders dan de 10 studenten met onrechtmatige daadsclaims.
“Hanover achtte de andere claims ongedekt,” schreef ze.
Vele studenten leerden na de sluiting van McNally Smith dat ze niet in staat waren om studiepunten over te dragen naar een ander college omdat het een nationale, niet regionale, accreditatie had.
Studenten die federale leningen hadden afgesloten om de school te bezoeken, kwamen in aanmerking voor kwijtschelding van die leningen, zolang ze hun studiepunten niet overdroegen naar een andere universiteit.
M.A. Mortenson Co. kocht het schoolgebouw in januari voor $ 6,5 miljoen. Het herbergt een charter school, een kerk en de oude huurder, het History Theatre.