Na de handel in een vlakke range voor de eerste paar jaar na zijn 2018 IPO, hebben aandelen van Spotify (NYSE:SPOT) meer dan 80% gepiekt jaar tot nu toe. Sommige beleggers kijken waarschijnlijk naar de activiteiten van Spotify vandaag en zien gelijkenissen met Netflix (NASDAQ:NFLX) rond 2012. Dat was het jaar waarin Netflix zijn spel begon te verbeteren en begon over te schakelen op originele inhoud. De hitshow House of Cards debuteerde op 1 februari 2013. Als u op die dag $ 1.000 in Netflix-aandelen had geïnvesteerd, zou u momenteel een positie hebben die bijna $ 20.000 waard is.
Spotify is de leider in audiostreaming met 286 miljoen maandelijkse actieve gebruikers. Net zoals Netflix in wezen de markt voor on-demand videostreaming creëerde, heeft Spotify een grote groeikans door zijn originele inhoud uit te breiden, voornamelijk met podcasts. Hoewel ik niet geloof dat Spotify in staat zal zijn om de stellaire rendementen van Netflix te recreëren, ziet de toekomst van de audiostreamer in podcasts er veelbelovend uit op basis van marktonderzoek van Nielsen.
Afbeelding bron: Spotify.
Spotify wordt veel hoger gewaardeerd dan Netflix in 2012
Een groot deel van het rendement van Netflix voor beleggers in het afgelopen decennium was te danken aan de ernstige onderwaardering. Rond 2010 voorzagen niet velen de explosieve groei die Netflix zou doormaken, vooral omdat de golf van vraag naar originele video-inhoud nog niet was aangekomen. Vóór 2013 draaide Netflix rond zijn dvd-per-post-verhuurbedrijf en streaming video-inhoud van derde studio’s en distributeurs.
Aan het einde van 2009 had Netflix een marktwaarde van slechts $ 2,9 miljard en een koers-winstverhouding (P / E) van 28. De marktwaarde is nu ongeveer 200 miljard dollar. Zelfs toen Netflix begon te investeren in originelen in de aanloop naar de lancering van House of Cards in 2013, bedroeg de marktwaarde eind 2012 nog steeds slechts 5,1 miljard dollar. Sommige investeerders geloofden dat originele inhoud geen levensvatbare strategie zou zijn, omdat mensen zich zouden kunnen abonneren om nieuwe afleveringen te bekijken en vervolgens zouden opzeggen.
Nu, na een glorieus eerste decennium van streaming, zijn investeerders veel wijzer geworden over de potentiële beloningen van het investeren in originele content. Dat is een van de redenen waarom Spotify al een marktwaarde van $ 50 miljard heeft, ook al heeft het nog niet veel verdiend aan winst.
Investeerders zijn optimistisch over Spotify’s kans om betaalde abonnementen te laten groeien door originele content aan te bieden, en er is een goede reden voor dat optimisme. Het bedrijf meldde een groei in betaalde abonnees van 31% en een totale omzetgroei van 22% jaar-op-jaar in het eerste kwartaal. Het platform zal blijven groeien en dat zou op termijn moeten leiden tot een hogere aandelenkoers, maar het bedrijf begint het nieuwe decennium tegen een al hoge waardering. Daarom moeten beleggers hun verwachtingen naar beneden bijstellen – een nieuwe 20-bagger is onwaarschijnlijk.
Spotify volgt het originele content-playbook
Spotify’s podcaststrategie zou aandeelhouders echter nog steeds moeten belonen. De 80% stijging van het aandeel in 2020 tot nu toe is een grote stem van vertrouwen in deze strategie. De groei van Netflix in het afgelopen decennium heeft duidelijk gemaakt dat kwaliteitsinhoud nog steeds koning is in de wereld van entertainment, dus beleggers verwachten ook een sterk decennium in het verschiet voor de toonaangevende audiostreamer.
Dat zou geen verrassing moeten zijn, omdat het bedrijf snel een indrukwekkend rooster van originele inhoud aan het samenstellen is, waarvan het management gelooft dat het meer gebruikers zal aantrekken, een grotere betrokkenheid van gebruikers zal voeden, een snellere omzetgroei zal genereren en de winst zal laten groeien door hogere marges. Dat klinkt erg vergelijkbaar met wat er bij Netflix is gebeurd.
En Spotify heeft echt geen keus. Er is niet veel wat het kan doen om zich te onderscheiden van rivalen als Apple Music, dat met 60 miljoen nummers vrijwel dezelfde liedjescatalogus heeft, terwijl Spotify er 50 miljoen heeft. Je zult hier en daar wat exclusives vinden, maar het is niet genoeg voor een audiostreamingdienst om een blijvend concurrentievoordeel op te bouwen.
Originele podcast inhoud is waar de actie is in audio. Spotify heeft net een exclusieve deal getekend met Warner Bros. om een originele lei van scripted verhalen uit het DC superhelden universum te produceren. Andere deals omvatten de overname van The Ringer, een toonaangevende maker van sport en entertainment content.
Spotify heeft vorig jaar de bal aan het rollen gebracht door ongeveer $435 miljoen uit te geven aan drie cruciale overnames: Gimlet Media, Cutler Media (Parcast), en Anchor FM. Anchor is de bron van meer dan 70% van de nieuwe podcasts op Spotify. In sommige landen in de wereld is Spotify al uitgegroeid tot de nummer 1 podcastdienst met meer dan een miljoen podcasts op zijn platform. Dat is drie keer meer podcast inhoud dan Spotify had slechts een jaar geleden.
Afbeelding bron: Spotify.
De booming markt voor podcasts
Ondanks dat podcasting al een tijdje bestaat, brengt Spotify heel veel originelen naar zijn 286 miljoen gebruikers. Dat opent de deur voor miljoenen mensen om het medium voor het eerst te ontdekken, wat de vraag naar nieuwe inhoud aanwakkert. Hoe groot het zal worden is voor iedereen een raadsel.
Nielsen schat dat het totale podcast publiek met ongeveer 20% per jaar groeit. Het zal naar verwachting verdubbelen tegen 2023. Spotify heeft al een groot en groeiend ingebouwd publiek, en het heeft ook het voordeel dat het beschikbaar is op veel apparaten.
Hoewel Spotify de run van Netflix in het afgelopen decennium misschien niet kan evenaren, maakt het bedrijf met succes gebruik van de dubbelcijferige groei van de algemene podcastmarkt, en het zou een lonend groeiaandeel moeten blijven.
Moet je nu $ 1.000 in Spotify investeren?
Voordat u Spotify overweegt, wilt u dit horen.
Investeringslegendes en Motley Fool mede-oprichters David en Tom Gardner hebben zojuist onthuld wat volgens hen de 10 beste aandelen voor beleggers zijn om nu te kopen…. en Spotify was niet een van hen.
De online beleggingsdienst die ze al bijna twee decennia runnen, Motley Fool Stock Advisor, heeft de aandelenmarkt met meer dan 4X verslagen.* En op dit moment denken ze dat er 10 aandelen zijn die betere koopjes zijn.
Zie de 10 aandelen
*Stock Advisor keert terug vanaf 24 februari 2021
- {{ headline }}
Trending
John Ballard bezit aandelen Apple. The Motley Fool bezit aandelen van en beveelt Apple, Netflix en Spotify Technology aan. The Motley Fool heeft een openbaarmakingsbeleid.