小売業は、農業から自動車、ファッション・アクセサリーまで、米国で最も多様な産業の1つとなっています。 高級衣料品やパーソナルケア製品の小売業者など、一部の小売サブセクターは高い粗利益率で知られていますが、業界の純益は他のセクターと比較して低い傾向にあります。
これは特にウェブのみの小売業者に当てはまり、ネットマージンは0.5%から4.5%と低いことが多いです。 例えば、アマゾン（AMZN）は2018年以前の数年間はネットマージンが2%未満でしたが、今日では9000億ドルを超える時価総額があります。
業界におけるマージンの低さから、一般的に成功する小売業者はウォルマートなど高い販売量を持っていると言えます。
サブセクター別の小売マージン
純利益率で最も収益性の高い小売サブセクターは、通常、建築資材と流通小売業者である。 これらのセクターの企業は、しばしば平均6.5％前後の純利益を達成しており、オンライン小売サブセクターの平均よりも30％近く高い。
家電小売や衣類小売など特定の市場は、消費者の好みの絶え間ない変化に適応しなければならない。 ある企業は、周期的な消費者支出のパターンにより、第1四半期には非常に収益性が高く、第4四半期には苦戦する可能性があります。 例えば、米国の大手家電量販店であるベストバイは、2018年度第1四半期に2.4%の純利益率を計上しましたが、2019年度第1四半期には3.5%の純利益率を生み出すことができました。
Key Takeaways
- 小売業の利益率は他のセクターと比べて低くなりがちで、0.5～4.5%となることがあります。
- ウェブ専業小売業者の利益率は一般的に最も低く、一方、ビル供給および流通小売業者の利益率は最も高く、6.5%にも達します。
- 衣料およびエレクトロニクス小売業者は通常最も変動が大きい。
- インターネット通販の増加、およびほぼすべての小売店での買い物が自由裁量という事実は、小売業者の利益率を低く保つ役割を担っています。
- 成功している小売業者は、ウォルマートのような販売量の多い戦略を採用する傾向があります。
なぜ小売マージンは低いのか
インターネットによって、価格の比較や世界中からの買い物がこれまで以上に簡単にできるようになりました。 また、低コストの海外との競争により、小売業者にとっては厳しい状況となっています。 しかし、小売業のマージンが比較的低い大きな理由の1つは、小売業の支出のほとんどが純粋に裁量的であることです。 消費者は、裁量的な商品に関しては、質素で選り好みする余裕があり、迅速に意思決定を行い、しばしば気が変わり、購入した商品を結果的に返品することができるからです。
低い小売マージンの意義
成功を望むほとんどの大手小売業者は、高い販売量を持っている必要があります。 低マージン、大量販売戦略は、ウォルマート（WMT）やターゲット（TGT）のような企業の成功を証明しています。 ウォルマートの純利益率はわずか2.84.6％だが、2019年の純利益は70億ドル超を達成できた。 これは、世界最大の小売企業の1つであり、2019年に5000億ドル以上の収益を上げることで実現しました。
同時に、小売企業が利益を上げることができる何らかの規模や優位性を達成できない場合、ラジオシャック、ナインウエスト、ペイレスシューズ、トイザらスなど多くの企業がそうであるように、最終的には廃業になるでしょう。