El sector minorista es una de las industrias más diversas de Estados Unidos, y abarca desde la agricultura hasta los automóviles y los accesorios de moda. Algunos subsectores del comercio minorista, como la ropa de alta gama y los minoristas de cuidado personal, pueden tener márgenes de beneficio bruto famosos, pero los márgenes netos de la industria tienden a ser bajos en comparación con otros sectores.
Esto es especialmente cierto para los minoristas solo en la web, que a menudo ven márgenes netos tan bajos como el 0,5% al 4,5%. Por ejemplo, Amazon (AMZN) tuvo un margen neto de menos del 2% durante varios años antes de 2018, pero hoy comanda una capitalización de mercado de más de 900 mil millones de dólares.
Dados los bajos márgenes en la industria, un minorista exitoso generalmente tiene un alto volumen de ventas, como Wal-Mart.
Márgenes del comercio minorista por subsector
Los subsectores del comercio minorista más rentables por margen neto suelen ser los minoristas de suministros para la construcción y de distribución. Las empresas de estos sectores suelen lograr márgenes netos medios en torno al 6,5%, casi un 30% más que la media del subsector minorista en línea.
Ciertos mercados, como el de la electrónica y la ropa al por menor, tienen que adaptarse a los constantes cambios en los gustos de los consumidores. Una empresa puede ser muy rentable en el primer trimestre del año y pasar apuros durante el cuarto trimestre, debido a los patrones cíclicos de gasto de los consumidores. Best Buy, por ejemplo -uno de los principales minoristas de productos electrónicos de Estados Unidos-, registró un margen neto del 2,4% durante su primer trimestre fiscal de 2018, pero logró generar un margen neto del 3,5% para el primer trimestre del año fiscal 2019.
Consignas clave
- Los minoristas suelen tener márgenes de beneficio más bajos que en otros sectores, que pueden oscilar entre el 0,5% y el 4,5%.
- Los minoristas que sólo compran por Internet suelen tener los márgenes de beneficio más bajos, mientras que los minoristas de suministros para la construcción y la distribución tienen los mejores márgenes, que llegan hasta el 6,5%.
- Los minoristas de ropa y electrónica suelen experimentar la mayor volatilidad.
- El aumento de las compras por Internet y el hecho de que casi todas las compras al por menor sean discrecionales han contribuido a mantener los márgenes minoristas bajos.
- Los minoristas de éxito tienden a emplear una estrategia de alto volumen de ventas, como Wal-Mart.
Por qué los márgenes del comercio minorista son bajos
Internet ha facilitado más que nunca la comparación de precios y las compras en todo el mundo. La competencia extranjera de bajo coste también se lo ha puesto difícil a los minoristas. Sin embargo, una de las principales razones por las que los márgenes minoristas son relativamente bajos es que la mayor parte del gasto minorista es puramente discrecional. Los consumidores pueden permitirse ser frugales y quisquillosos cuando se trata de artículos discrecionales, ya que toman decisiones rápidamente, y a menudo pueden cambiar de opinión y devolver las compras sin consecuencias. Esto significa que hay una elasticidad de precios relativamente alta en la demanda de bienes minoristas, lo que hace difícil subir los precios.
Significado de los bajos márgenes minoristas
La mayoría de los grandes minoristas que esperan tener éxito necesitan tener un alto volumen de ventas. Una estrategia de ventas de bajo margen y gran volumen ha resultado exitosa para empresas como Wal-Mart (WMT) y Target (TGT). Wal-Mart tiene un margen neto de apenas 2,84,6%, pero fue capaz de superar los 7.000 millones de dólares de ingresos netos en 2019. Lo hizo siendo uno de los mayores minoristas del mundo y generando ingresos de más de 500.000 millones de dólares en 2019.
Al mismo tiempo, si un minorista no puede lograr algún tipo de escala y ventaja que le permita ser rentable, acabará quebrando, como lo han hecho tantas empresas, como RadioShack, Nine West, Payless Shoes y Toys R Us.