Después de crear el teaser, el banquero de inversión entra en más detalles en un documento de marketing llamado CIM. Este documento se distribuye a los compradores después del teaser y es para que los compradores serios hagan un análisis en profundidad del objetivo.
El CIM es el principal documento de marketing asociado a la venta de M&A. El documento está lleno de información sobre la empresa objetivo, incluidos los productos/servicios, las finanzas y los mercados. El teaser viene antes del CIM y el NDA debe ser firmado para obtener el CIM.
El desglose típico de un CIM es el siguiente:
1)Visión general y aspectos destacados de la inversión
2)Productos y servicios
3)Mercado
4)Ventas &Mercadotecnia
5)Equipo directivo
6)Resultados y proyecciones financieras
7)Apéndices
Como banquero de inversión, va a querer demostrar lo siguiente:
Los mejores días de la empresa están por delante. Hay fuertes oportunidades de crecimiento, muchas formas de mejorar el negocio, y ahora mismo es el mejor momento para adquirir la empresa.
Las ventas de la empresa crecen a un ritmo razonable (una tasa media de crecimiento anual de al menos el 5-10%), sus márgenes de EBITDA son decentes (10-20%), y tiene unas necesidades de inversión y de capital circulante relativamente bajas, lo que se traduce en una importante generación de flujo de caja libre y una conversión de EBITDA a FCF.
La empresa es líder en un mercado de rápido crecimiento y tiene claras ventajas sobre sus competidores. Hay altos costes de cambio, efectos de red u otros factores de «foso» que hacen que el negocio de la empresa sea defendible.
Tiene un equipo de gestión experimentado que puede navegar el barco a través de aguas tormentosas y dar la vuelta a las cosas antes de que se produzca un iceberg.
Sólo hay pequeños riesgos asociados a la empresa – una base de clientes diversificada, altos ingresos recurrentes, contratos a largo plazo, etc., demuestran este punto.