Retenční poměr, někdy označovaný jako Plowback Ratio, je finanční ukazatel, který měří výši zisku nebo výnosů, které jsou na konci roku přidány k nerozdělenému zisku. Jinými slovy, míra zadržení je procento zisků, které společnost na konci roku zadrží a nerozdělí jako dividendy.
Definice:
Jedná se o důležité měření, protože ukazuje, kolik společnost reinvestuje do své činnosti. Bez stabilní míry reinvestic by byl růst společnosti zcela závislý na financování ze strany investorů a věřitelů.
V jistém smyslu je retenční poměr opakem dividendového výplatního poměru, protože ukazuje, kolik peněz se společnost rozhodne ponechat na svém bankovním účtu; zatímco dividendový výplatní poměr vypočítává procento zisku, které se společnost rozhodne rozdělit mezi své akcionáře. Retenční poměr zvyšuje nerozdělený zisk, zatímco dividendový výplatní poměr nerozdělený zisk snižuje.
Formula
Retenční poměr se vypočítá tak, že se od čistého zisku odečtou dividendy rozdělené v daném období a rozdíl se vydělí čistým ziskem za rok.
Čitatel této rovnice vypočítává zisk, který byl v daném období zadržen, protože veškerý zisk, který nebyl v daném období rozdělen jako dividendy, si společnost ponechává. Vzorec byste mohli zjednodušit tak, že jej přepíšete jako zisk zadržený v daném období dělený čistým ziskem.
Analýza
Protože společnosti potřebují zadržet určitou část svých zisků, aby mohly dále fungovat a růst, investoři oceňují tento poměr, který jim pomáhá předvídat, jak na tom budou společnosti v budoucnu. Například společnost Apple začala vyplácet dividendy až na začátku roku 2010. Do té doby si společnost každý rok ponechávala celý svůj zisk.
Toto platí o většině technologických společností. Dividendy vyplácejí jen zřídka, protože chtějí reinvestovat a pokračovat ve stabilním růstu. Opak je pravdou o zavedených společnostech, jako je GE. GE dává svým akcionářům dividendy každý rok.
Vyšší míra zadržení není vždy považována za dobrou pro investory, protože to obvykle znamená, že společnost nedává tolik dividend. Může to však znamenat, že se akcie neustále zhodnocují díky růstu společnosti. Tento poměr pomáhá ilustrovat rozdíl mezi růstovou a výnosovou akcií.
Příklad
Ted’s TV Company dosáhla během roku čistého zisku 100 000 USD a rozhodla se rozdělit akcionářům dividendy ve výši 20 000 USD. Zde je uveden způsob, jakým by Ted vypočítal svůj poměr zadržených prostředků.
Jak vidíte, Tedův poměr zadržených prostředků je 80 %. Jinými slovy, Ted ponechává 80 procent svých zisků ve společnosti. Pouze 20 procent svých zisků rozděluje mezi akcionáře. V závislosti na jeho odvětví to může být standardní míra, nebo může být vysoká.