Nach der Erstellung des Teasers geht der Investmentbanker in einem Marketingdokument, dem CIM, ins Detail. Dieses Dokument wird nach dem Teaser an die Käufer verteilt und dient den ernsthaften Käufern dazu, eine eingehende Analyse des Zielunternehmens vorzunehmen.
Das CIM ist das wichtigste Marketingdokument im Zusammenhang mit Sell Side M&A. Das Dokument enthält Informationen über das Zielunternehmen, einschließlich der Produkte/Dienstleistungen, Finanzdaten und Märkte. Der Teaser kommt vor dem CIM und das NDA muss unterzeichnet werden, um das CIM zu erhalten.
Der typische Aufbau eines CIM sieht folgendermaßen aus:
1)Überblick und wichtige Investitionsschwerpunkte
2)Produkte und Dienstleistungen
3)Markt
4)Vertrieb & Marketing
5)Managementteam
6)Finanzergebnisse und Prognosen
7)Anhänge
Als Investmentbanker werden Sie Folgendes nachweisen wollen:
Die besten Tage des Unternehmens liegen noch vor ihm. Es gibt starke Wachstumschancen, viele Möglichkeiten, das Geschäft zu verbessern, und jetzt ist der beste Zeitpunkt, das Unternehmen zu erwerben.
Der Umsatz des Unternehmens wächst in einem vernünftigen Tempo (eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von mindestens 5-10%), seine EBITDA-Margen sind anständig (10-20%), und es hat einen relativ geringen Investitions- und Betriebskapitalbedarf, was zu einer erheblichen Generierung von freiem Cashflow und einer Umwandlung von EBITDA in FCF führt.
Das Unternehmen ist führend in einem schnell wachsenden Markt und hat klare Vorteile gegenüber seinen Wettbewerbern. Es gibt hohe Umstellungskosten, Netzwerkeffekte oder andere „Burggraben“-Faktoren, die das Geschäft des Unternehmens vertretbar machen.
Das Unternehmen verfügt über ein erfahrenes Managementteam, das das Schiff durch stürmische Gewässer steuern und die Dinge wenden kann, bevor ein Eisberg auftaucht.
Das Unternehmen ist nur mit geringen Risiken behaftet – ein diversifizierter Kundenstamm, hohe wiederkehrende Umsätze, langfristige Verträge usw. belegen diesen Punkt.