Während die reichsten 10 % der Erwachsenen weltweit 85 % des globalen Wohlstands der Haushalte besitzen, besitzt die untere Hälfte zusammengenommen kaum 1 %. Noch auffälliger ist, dass die durchschnittliche Person in den obersten 10 % fast das 3.000-fache des Vermögens der durchschnittlichen Person in den unteren 10 % besitzt. Dies sind einige der Ergebnisse einer Studie über die Verteilung des Vermögens der Haushalte, die im Rahmen des UNUWIDER-Projekts „Personal Assets from a Global Perspective“ durchgeführt wurde.
Wir schätzen das Niveau und die Verteilung des Vermögens in allen Ländern der Welt unter Verwendung eines umfassenden Konzepts des Haushaltsvermögens. In der Alltagssprache bedeutet der Begriff „Vermögen“ oft nicht viel mehr als „Geldeinkommen“. In anderen Fällen legen Ökonomen den Begriff weit aus und definieren Vermögen als den Wert aller Ressourcen eines Haushalts, sowohl menschlicher als auch nicht-menschlicher Art. In unserer Studie wird dem Reichtum die seit langem etablierte Bedeutung des Nettovermögens zugewiesen: der Wert der materiellen und finanziellen Vermögenswerte abzüglich der Schulden. In dieser Hinsicht stellt das Vermögen den Besitz von Kapital dar. Obwohl Kapital nur ein Teil der persönlichen Ressourcen ist, wird allgemein angenommen, dass es einen unverhältnismäßig großen Einfluss auf das Wohlergehen und den wirtschaftlichen Erfolg der Haushalte und im weiteren Sinne auf die wirtschaftliche Entwicklung und das Wachstum hat.
Unsere Schätzungen des Vermögensniveaus basieren auf Haushaltsbilanzen und Daten aus Vermögenserhebungen, die für 38 Länder verfügbar sind. Erfreulicherweise sind darunter viele der reichen OECD-Länder sowie die drei bevölkerungsreichsten Entwicklungsländer China, Indien und Indonesien, so dass die Daten 56 % der Weltbevölkerung und 80 % des Haushaltsvermögens abdecken. Eine sorgfältige Analyse der Determinanten des Wohlstandsniveaus in diesen Ländern ermöglicht Annahmen für Länder, für die keine Daten vorliegen.
Unsere Schätzungen der Wohlstandsverteilung beruhen auf Daten zur Vermögensverteilung der Haushalte in 20 Ländern. Für Länder ohne diese Art von direkten Informationen wurde der Grad der Vermögenskonzentration anhand von Daten zur Einkommensverteilung (sofern verfügbar) geschätzt, wobei die in Ländern mit beiden Datenarten beobachtete Beziehung zwischen Einkommens- und Vermögensungleichheit zugrunde gelegt wurde. Den übrigen Ländern, die nur wenige Prozent der Weltbevölkerung ausmachen, wurde das durchschnittliche Vermögensverteilungsmuster für ihre Region und Einkommensklasse zugewiesen.
Listen der Milliardäre der Welt oder der reichsten Einzelpersonen und Familien in verschiedenen Ländern, die von der Zeitschrift Forbes und anderen journalistischen Quellen zur Verfügung gestellt werden, wurden nicht verwendet. Die Einbeziehung solcher Daten würde die geschätzte globale Vermögensungleichheit etwas erhöhen – zum Beispiel den Anteil der obersten 1 % am Weltvermögen um einige Prozentpunkte -, würde aber ansonsten wenig an unserer Darstellung ändern.
Global gesehen ist das Vermögen der privaten Haushalte konzentrierter, sowohl was die Größenverteilung als auch die geografische Verteilung betrifft, wenn offizielle Wechselkurse statt KKP-Bewertungen verwendet werden. So ergibt sich eine etwas andere Perspektive, je nachdem, ob man sich für die Macht interessiert, die das Vermögen in Bezug auf lokale Konsummöglichkeiten vermittelt, oder für die Macht, auf der Weltfinanzbühne Einfluss zu nehmen. Da ein großer Teil des globalen Reichtums im Besitz von Menschen ist, die leicht reisen und international investieren können, ist es angemessener, offizielle Wechselkurse zu verwenden, wenn man die globale Verteilung des Reichtums untersucht, als wenn man die globale Verteilung des Einkommens oder der Armut betrachtet.
Reichtumsniveaus in den einzelnen Ländern
Unter Verwendung offizieller Wechselkurse belief sich das globale Vermögen der privaten Haushalte im Jahr 2000 auf 125 Billionen Dollar, was ungefähr dem Dreifachen des globalen BIP oder 20.500 Dollar pro Weltbürger entspricht. Umgerechnet in Kaufkraftparitäten betrug der entsprechende Wert weltweit 26.000 Dollar pro Kopf, was in etwa dem durchschnittlichen Niveau in Polen oder der Türkei entspricht.
Wie die Weltkarte (Abbildung 1) zeigt, ist das Vermögensniveau in den einzelnen Ländern sehr unterschiedlich. Unter den reichsten Ländern lag das durchschnittliche Vermögen bei 144.000 $ pro Person in den USA und 181.000 $ in Japan. Am unteren Ende der Länder mit Vermögensdaten liegen Indien mit einem Pro-Kopf-Vermögen von 1.100 Dollar und Indonesien mit 1.400 Dollar pro Kopf. Selbst innerhalb der Gruppe der einkommensstarken OECD-Länder reicht die Spanne von 37.000 $ für Neuseeland über 70.000 $ für Dänemark bis zu 127.000 $ für das Vereinigte Königreich.
Die regionale Verteilung des Vermögens zeigt, dass sich das Vermögen stark auf Nordamerika, Europa und die einkommensstarken Länder des asiatisch-pazifischen Raums konzentriert, die zusammen fast 90 % des weltweiten Vermögens ausmachen (Abbildung 2). Obwohl in Nordamerika nur 6 % der erwachsenen Weltbevölkerung leben, entfallen dort 34 % des Haushaltsvermögens. Auch Europa und die einkommensstarken Länder des asiatisch-pazifischen Raums verfügen über einen unverhältnismäßig hohen Vermögensanteil. Im Gegensatz dazu ist der Gesamtanteil des Vermögens der Menschen in Afrika, China, Indien und anderen asiatischen Ländern mit niedrigem Einkommen deutlich geringer als ihr Bevölkerungsanteil, manchmal um mehr als das Zehnfache (Abbildung 3).
Vergleicht man das Pro-Kopf-Vermögen und das Pro-Kopf-BIP in den einzelnen Ländern, so zeigt sich, dass das Vermögen noch ungleicher verteilt ist als das Einkommen. Länder mit hohem Einkommen haben in der Regel einen höheren Anteil am Weltvermögen als am Welt-BIP, da ihr Verhältnis von Vermögen zu Einkommen über dem Weltdurchschnitt liegt. Für Länder mit mittlerem und niedrigem Einkommen gilt das Gegenteil.
Das Verhältnis von Vermögen zu Einkommen ist besonders hoch im Vereinigten Königreich, in Italien und in den reichen asiatischen Ländern. Niedrigere Werte als erwartet werden für osteuropäische Länder wie die Tschechische Republik und Polen sowie für die nordischen Länder und Südafrika verzeichnet. Die osteuropäischen Länder sind eine heterogene Gruppe mit vielen unterschiedlichen Merkmalen. In dieser Region nimmt das Privatvermögen zu, hat aber noch kein sehr hohes Niveau erreicht. Vermögen wie private Renten und Lebensversicherungen werden von relativ wenigen Haushalten gehalten. In den nordischen Ländern bietet das Sozialversicherungssystem großzügige öffentliche Renten, die die Vermögensbildung beeinträchtigen können. Südafrika ist reich an Ressourcen und verfügt über gut entwickelte Finanzinstitutionen; die Tatsache, dass das Land eine große einkommensschwache Bevölkerung hat und einige Merkmale weniger entwickelter Länder aufweist, kann jedoch für das niedrige Verhältnis zwischen Vermögen und Einkommen verantwortlich sein.
Globale Vermögensungleichheit
Zur Schätzung der weltweiten Vermögensverteilung müssen Informationen über Vermögensunterschiede zwischen den Ländern und innerhalb der Länder kombiniert werden. Die Vermögenskonzentration innerhalb der Länder variiert erheblich, ist aber im Allgemeinen hoch. Der Anteil des obersten Dezils reicht von etwa 40 % in China bis zu 70 % und mehr in den Vereinigten Staaten und einigen anderen Ländern. Typische Gini-Koeffizienten für Reichtum liegen im Bereich von 0,65-0,75, und einige liegen über 0,8. Im Gegensatz dazu liegt der mittlere Bereich der Einkommens-Gini-Koeffizienten bei 0,35 bis 0,45. Interessanterweise weisen zwei sehr wohlhabende Volkswirtschaften, Japan und die USA, sehr unterschiedliche Muster der Vermögensverteilung auf, wobei Japan einen Vermögens-Gini von 0,55 aufweist, während der der USA bei etwa 0,80 liegt.
Die Ungleichheit der Vermögen in der Welt insgesamt ist noch höher. Bezogen auf die erwachsene Bevölkerung der Welt schätzt man, dass ein Nettovermögen von 2.160 $ pro Erwachsenem im Jahr 2000 ausreichte, um einen Haushalt in der oberen Hälfte der weltweiten Vermögensverteilung zu platzieren. Um zu den reichsten 10 % der Haushalte zu gehören, waren mindestens 61.000 $ pro Erwachsenem erforderlich, während die Zugehörigkeit zu den obersten 1 % etwas mehr als 500.000 $ pro Erwachsenem erforderte. Die letztgenannte Zahl zeigt, dass eine Familie nach westlichen Maßstäben nur mäßig wohlhabend sein muss, um zum obersten Perzentil der weltweiten Vermögensbesitzer zu gehören.
Unsere Ergebnisse zeigen, dass das oberste Vermögensdezil im Jahr 2000 85 % des weltweiten Vermögens besaß. Die reichsten 2 % der Erwachsenen in der Welt besaßen mehr als die Hälfte des weltweiten Vermögens, und auf die reichsten 1 % der Erwachsenen allein entfielen 40 % des gesamten Haushaltsvermögens. Im Gegensatz dazu besaß die untere Hälfte der erwachsenen Weltbevölkerung kaum 1 % des weltweiten Vermögens. Der Gini-Wert für den weltweiten Reichtum wird auf 89 % geschätzt; derselbe Gini-Wert würde sich ergeben, wenn 100 Dollar unter 100 Personen so aufgeteilt würden, dass eine Person 90 Dollar erhält und die übrigen 99 jeweils 10 Cent bekommen.
Nordamerika, Europa und der reiche asiatisch-pazifische Raum monopolisieren das oberste Dezil des Reichtums
Angesichts der hohen Konzentration des Reichtums in Nordamerika, Europa und den reichen asiatisch-pazifischen Ländern ist es nicht überraschend, dass fast alle der reichsten Menschen der Welt in diesen Ländern leben. Die Aufschlüsselung der globalen Vermögensverteilung in Abbildung 4 zeigt, dass jede der regionalen Gruppierungen etwa ein Drittel der Mitglieder des reichsten Dezils der Welt stellt. China nimmt einen Großteil des mittleren Drittels der weltweiten Vermögensverteilung ein, während Indien, Afrika und die asiatischen Länder mit niedrigem Einkommen das untere Drittel dominieren. Wie aus Abbildung 3 hervorgeht, übersteigt in allen Entwicklungsregionen der Welt der Anteil der Bevölkerung den Anteil des weltweiten Wohlstands, der wiederum den Anteil der Mitglieder der reichsten Gruppen übersteigt.
Der Anteil einer bestimmten Nation an den reichsten 10 % der Welt hängt von drei Faktoren ab: der Größe der Bevölkerung, dem durchschnittlichen Vermögen und der Ungleichheit des Vermögens innerhalb des Landes. Länder, auf die mehr als 1 % des obersten Dezils des Reichtums entfallen, bilden eine recht exklusive Gruppe. Die Abbildungen 5 und 6 zeigen, dass die USA mit 25 % der Mitglieder des obersten Dezils und 37 % des obersten Perzentils an erster Stelle stehen. An zweiter Stelle steht Japan mit 20 % des obersten Dezils und 27 % des obersten Perzentils.
Unterschiede in der Vermögenszusammensetzung
In den einzelnen Ländern sind große Unterschiede in der Zusammensetzung der Vermögensbestände zu beobachten, die auf unterschiedliche Einflüsse auf das Verhalten der Haushalte, wie Marktstruktur, Regulierung und Kultur, zurückzuführen sind. Wie aus Abbildung 7 hervorgeht, sind Realvermögen, insbesondere Grund und Boden sowie landwirtschaftliche Vermögenswerte, in weniger entwickelten Ländern wichtiger. Dies spiegelt nicht nur die größere Bedeutung der Landwirtschaft wider, sondern auch unausgereifte Finanzinstitutionen.
Auch bei den Arten von Finanzvermögen, die besessen werden, zeigen sich auffällige Unterschiede zwischen den Ländern. Eine Aufschlüsselung nach Sparkonten, Aktien und anderen Finanzanlagen zeigt, dass Sparkonten in den Transformationsländern und in einigen reichen asiatischen Ländern stark vertreten sind, während Aktienbesitz und andere Arten von Finanzanlagen eher in den reichen westlichen Ländern zu finden sind. Ein Teil der Erklärung liegt in den schwach entwickelten Finanzmärkten in den Transformationsländern, während Sparkonten in den asiatischen Ländern bevorzugt werden, weil dort offenbar eine starke Präferenz für Liquidität und ein Mangel an Vertrauen in die Finanzmärkte besteht.
Andere Arten von Finanzanlagen sind in Ländern wie dem Vereinigten Königreich und den USA, die über einen gut entwickelten Finanzsektor verfügen und sich stark auf die private Altersvorsorge stützen, stärker ausgeprägt.
Schließlich, und das ist vielleicht überraschend, ist die Verschuldung der privaten Haushalte in den armen Ländern relativ unbedeutend. Zwar sind viele arme Menschen in armen Ländern verschuldet, doch ist ihre Verschuldung insgesamt relativ gering. Dies ist vor allem darauf zurückzuführen, dass es keine Finanzinstitute gibt, die es den Haushalten ermöglichen, große Hypotheken- und Konsumschulden aufzunehmen, wie es in den reichen Ländern zunehmend der Fall ist. Viele Menschen in Ländern mit hohem Einkommen haben ein negatives Nettovermögen und gehören – etwas paradoxerweise – zu den ärmsten Menschen der Welt, was das Vermögen ihrer Haushalte angeht.
James Davies ist Professor und RBC Financial Group Fellow am Department of Economics der University of Western Ontario. Er ist Leiter des WIDER-Projekts über Privatvermögen aus globaler Sicht.
Susanna Sandström ist wissenschaftliche Mitarbeiterin bei WIDER. Sie war zuvor bei der Luxemburg Income Study und bei Statistics Finland tätig.
Anthony Shorrocks ist Direktor von WIDER und war zuvor an der LSE und der University of Essex tätig.
Edward Wolff ist Professor für Wirtschaftswissenschaften an der New York University, Senior Scholar am Levy Economics Institute des Bard College und Research Associate am National Bureau of Economic Research.